泡泡瑪特

智譜

2026年中央廣播電視總檯春節聯歡晚會以“騏驥馳騁 勢不可擋”爲主題，不僅是一場文化盛宴，更成爲資本市場觀察年度科技應用、消費趨勢與產業融合的關鍵窗口。字節跳動旗下火山引擎首度以獨家AI雲合作伙伴身份全面賦能，疊加“四馬天團”文創引爆消費熱潮、8K超高清與沉浸式舞臺技術再升級，共同勾勒出清晰的投資圖譜。

AI雲技術：春晚背後的“智能底座”與算力經濟新範式

智通財經APP認爲，2026年央視春晚最具標誌性的變革，在於火山引擎成爲獨家AI雲合作伙伴。這是字節跳動系技術首次全方位承接總檯春晚的節目製作、實時互動與8K直播流，標誌着雲與AI技術已從“輔助工具”升級爲晚會的“核心生產力平臺”。

火山引擎並非初次經受大考——2021年春晚曾成功支撐703億次紅包互動的瞬時併發，而此次其技術架構已全面演進至AI雲原生階段。平臺投入的豆包大模型等核心技術，日均調用量已達63萬億Tokens，服務覆蓋九成主流汽車品牌、八成頭部券商等海量高複雜度場景。在春晚這一全球收視峯值場景中，AI雲將承擔智能內容生成（如實時字幕、虛擬主持人互動）、個性化推薦（多視角流媒體分發）、超高併發實時渲染（AR特效互動）等關鍵任務，堪稱晚會的“科技脊樑”。

潤澤科技（300442.SZ）是“東數西算”工程中京津冀樞紐的標杆企業，其高功率密度機櫃、液冷技術解決方案能有效支持AI訓練與推理的高負荷任務。本次春晚8K直播、實時AI渲染等場景，對底層算力的穩定性和低時延要求極高，潤澤科技的數據中心網絡恰好能提供就近算力支持。

春晚互動中，實時語音識別、圖像生成、推薦算法等均需部署大量AI推理服務器。浪潮信息（000977.SZ）的NF5688G7、AIStation等產品與解決方案，是支撐此類高併發、低延遲AI任務的關鍵設備。公司作爲字節跳動長期服務器供應商，本次合作具有高度確定性。

春晚直播對算力平臺的穩定性要求達到“五個九”（99.999%）級別。亞康股份（301085.SZ）提供7x24小時主動運維、故障預警、性能優化等服務，是保障AI雲平臺在峯值壓力下不間斷運行的關鍵環節。這種“幕後支撐”角色技術壁壘高、客戶替換成本極高。

本次春晚的AI語音互動（如語音搶紅包、智能問答）場景，需要終端設備具備低功耗、高精度的語音處理能力。中科藍訊（688332.SH）的芯片已廣泛應用於智能耳機、音箱、遙控器等設備，是連接用戶與春晚AI雲服務的“第一入口”硬件。其與字節跳動等公司的算法預裝合作，形成“芯片+算法”軟硬一體壁壘。

春晚AI雲平臺的數據中心內部，服務器與交換機之間、交換機與交換機之間需要海量高速光模塊進行數據交換。尤其是8K視頻流、AI模型參數同步等業務，對帶寬要求極高，直接推動800G及以上光模塊需求。光迅科技（002281.SZ）作爲國內電信市場主力供應商，正快速向數通市場高端領域滲透，已進入國內主要雲廠商供應鏈。

利歐股份（002131.SZ）是字節跳動核心代理合作夥伴，本次合作中，利歐不僅負責春晚相關互動環節的流量運營與商業化，更深度參與基於火山引擎的AI互動內容生成。例如，利用AIGC技術爲觀衆生成個性化拜年視頻、打造品牌虛擬人互動等，將廣告營銷從“曝光”升級爲“沉浸式體驗”。

藍色光標（300058.SZ）是虛擬人技術在大型晚會中應用的先驅。本次春晚中，公司依託火山引擎的雲渲染與AI驅動能力，負責虛擬主持人互動、AI觀衆分身、元宇宙會場等核心環節的策劃與技術實施。其能力已不是簡單的外包執行，而是提供“創意+技術+運營”的一體化解決方案。

港股市場方面，近期智譜（02513）和MINIMAX-WP（00100）兩家AI應用公司吸引了巨大關注。智譜作爲聚焦於通用大模型研發與B端服務的“賣水者”，春晚對其核心利好具體體現在以下三個方面：其一，企業級市場需求加速釋放，直接增厚其核心業務基本盤。其二，技術標杆的確立，倒逼併凸顯其底層技術的工程化與可靠性優勢。其自研的GLM架構在精度與效率上的平衡，以及面向B端的深度定製能力，在這一標準下比較優勢可能更爲凸顯，有助於其在與綜合雲廠商（如春晚合作方）的競閤中，贏得對模型性能有極致要求的高價值客戶。其三，明確產業分工，鞏固其作爲核心AI基礎設施提供商的估值邏輯。

MiniMax作爲“C端產品與B端服務”雙輪驅動的多模態AGI先行者，其核心利好則主要體現在市場教育與價值兌現路徑的拓寬。其一，完成巨量低成本市場教育，直接利好C端產品用戶增長與變現。**晚讓海量用戶以最直觀的方式體驗了AI交互的樂趣與可能性，這爲MiniMax旗下的“Talkie”、“海螺AI”等C端應用完成了空前規模的市場啓蒙。其二，高端場景示範打開B端高價值商業化想象空間。 春晚中的“虛擬主持人”、“AI觀衆分身”及“元宇宙會場”等，爲MiniMax領先的多模態內容生成與交互技術（語音、圖像、視頻）提供了頂級的商業化場景參考。

總體而言，這一事件標誌着AI應用投資邏輯正從主題驅動，轉向由場景驗證所牽引的基本面深度兌現階段。上述公司雖受益路徑不同，但均處於將行業級機遇轉化爲公司特異性成長動能的關鍵窗口期。

AI雲技術：春晚背後的“智能底座”與算力經濟新範式

2026年春晚吉祥物“騏騏、驥驥、馳馳、騁騁”——“四馬天團”的推出，迅速引爆消費市場。128元限定版盲盒首發12萬套即告售罄，預售周邊商品3分鐘內搶空，二手市場溢價率突破300。

春晚文創的爆發驗證了“文化內容-IP打造-產品化-渠道放量”商業模式在國家級平臺上的可行性。具備IP運營能力、柔性供應鏈快速響應實力、以及線上線下全渠道觸達優勢的企業，將持續受益於國潮消費的長週期崛起。

太湖雪（920262.BJ）、萬事利（301066.SZ）作爲絲綢文創品類的核心供應商，深度參與春晚官方衍生品的設計與生產，品牌曝光與銷量雙受益。兩者以“國禮標準”和“非遺技藝”爲核心壁壘，承接春晚這一國家級IP的頂層衍生品開發。其受益路徑是“品牌勢能提升→渠道溢價能力增強→品類擴展加速”的螺旋式增長。

泡泡瑪特（09992）本質上是一個 “IP運營+供應鏈+渠道”的平臺型公司。春晚範式進一步驗證了泡泡瑪特商業模式的先進性與抗風險性。其利好並非來自直接參與春晚，而在於其作爲國內最成熟的“IP商業化基礎設施”，在整個國潮消費崛起的長週期中，持續將文化熱度轉化爲穩定增長收入和利潤的能力被看得更加明確。

小商品城（600415.SH）依託義烏全球供應鏈與物流網絡，成爲春晚文創產品快速觸達下沉市場與海外渠道的關鍵節點，同時義烏分會場的設置進一步強化其場景價值。其從渠道演進爲“全球小商品數字化供應鏈服務平臺”。春晚合作是其“線下場景+線上數據+跨境物流”核心能力的一次集中展示，其價值在於生態系統的強化和貨幣化能力的升級。

舞臺科技與視聽體驗：沉浸式晚會的硬件革命與標準升級

2026年春晚對視聽體驗的追求達到新高度：8K超高清直播普及化、AR實時互動規模化、舞臺虛實融合沉浸感全面提升。

大豐實業（603081.SH）、鋒尚文化（300860.SZ）作爲國內頂級文體旅場館及舞臺工程服務商，主導或深度參與春晚主分會場的舞臺機械、燈光、音響系統及整體創意設計，技術門檻與項目標杆價值極高。

洲明科技（300232.SZ）、利亞德（300296.SZ）提供央視春晚主舞臺及演播廳的LED顯示屏及控制系統，受益於8K、裸眼3D、XR虛擬拍攝等高端顯示需求增長。

春晚是顯示技術、通信技術、舞臺工程技術融合應用的“最高標準試驗場”，其技術選型與供應商選擇具備極強的行業示範效應。相關技術落地後，將向商業演出、城市光影秀、企業展廳、遠程協作等B端/G端場景快速滲透，打開二次增長曲線。

小結：春晚題材——從主題脈衝到產業價值的深度演進

縱觀2026年春晚催生的三大投資主線，我們可以清晰地看到一條演進路徑：事件驅動下的主題投資，正日益與產業長期趨勢和公司基本面深度共振，形成更具持續性和結構性的價值機遇。

首先，春晚作爲“年度科技試驗場”的角色愈發凸顯。從火山引擎作爲獨家AI雲夥伴的深度賦能，到8K+AR沉浸式體驗的全方位呈現，春晚已超越單純的文藝舞臺，成爲前沿技術規模化應用、穩定性驗證和商業化示範的“國家級沙盤”。這背後映射的，是中國在AI算力基礎設施、高性能硬件、通信傳輸及創意科技應用等領域的系統化能力提升。相關企業所獲得的不僅是短期訂單，更是技術標杆身份的認證與行業標準的話語權，爲其後續在更廣闊的政企、文旅、消費市場中開疆拓土鋪平道路。

其次，文創消費的爆款邏輯揭示了新消費時代的核心驅動力。“四馬天團”3分鐘售罄的現象，是“文化自信+情感共鳴+供應鏈敏捷響應”共同作用的結果。這標誌着國潮消費已從表層符號借用，進入深層次文化IP系統化開發與產業化運營的新階段。具備文化理解、設計轉化和柔性製造能力的企業，正在將傳統文化資源轉化爲可持續的商業資產。春晚IP的成功，爲國潮產業提供了從“爆款”到“長紅”的可複製方法論，其輻射效應將帶動從設計、製造到渠道、營銷的整條產業鏈升級。

最後，資本應理性看待“春晚概念”的雙重性。一方面，我們需要承認其短期的事件驅動屬性。另一方面，更應深刻洞察其中蘊含的長期產業價值：那些真正憑藉技術硬實力、供應鏈核心地位或品牌運營能力參與其中的企業，其收穫的將是標杆案例帶來的品牌溢價、訂單持續性以及在新興賽道上的卡位優勢。這些因素，終將反映在企業中長期的成長性與競爭力上。