- 2026-05-02 10:28:30
鎳冶煉成本端雙重“增壓” 中金看好短期鎳價及鎳鈷企業重估
智通財經APP獲悉，中金近日發表研報，稱近期由於印尼修改HPM計算公式和華飛項目停產檢修兩個變化導致鎳冶煉成本加速上行，有望支撐鎳價上漲。中金表示，鑑於印尼修改HPM計算公式，鎳礦基準價上調導致税費提升。印尼能礦部(ESDM)確定於4月15日起執行修訂後的鎳礦基準價(HPM)計算公式，核心變動包括上調修正係數並增加對鈷等伴生元素的計價。HPM鎳礦基準價為印尼鎳礦税收的參考標準，我們測算本次基準價的上調有望分別增加濕法礦和火法礦的税收成本2.3美元/噸和3.3美元/噸。在鎳礦企業將税收成本完全向下游傳導的情況下，將導致高成本的火法鎳冶煉成本增加約400美元/噸，從成本側支撐鎳價上行。其次是硫磺和鎳礦成本上漲侵蝕濕法利潤，華飛項目減產。華友鈷業於4月29日公告，華飛項目因輔料硫磺價格大幅上漲等綜合因素，對華飛部分產線進行停產檢修，預計將影響華飛鎳鈷50%的產量。中東衝突後硫磺價格快速上行至1050美元/噸，且HPM上調帶動濕法鎳礦市場價格上漲。按照當前市場價格測算，單噸濕法鎳礦扣鈷後單噸盈利空間從高峯的4000美元/噸以上快速下行至1500美元/噸。該行認為成本上漲導致濕法冶煉項目盈利壓縮，利潤依賴鈷副產品，濕法鎳項目減產支撐鎳價上漲。短期供給擾動推升鎳價，中長期印尼政策變化支撐鎳價中樞。短期看，中金認為印尼收緊鎳礦配額、中東衝突導致硫磺供給緊缺作為兩大供給擾動因素有望推升鎳價上漲。中長期看，鎳成本曲線的抬升將是大勢所趨，鎳礦、輔料、能源等成本上漲有望持續支撐鎳價。印尼作為全球最大的鎳供給國，提高鎳產業對於經濟的貢獻是政策主要方向，中金認為這將需要更高的鎳價配合，支撐中長期鎳價中樞。綜上所述，中金稱短期HPM修改和濕法鎳冶煉減產有望支撐短期鎳價，未來鎳礦配額收緊和硫磺供給緊張有望成為推動鎳價上行的催化劑。從長期看，供給端印尼作為全球最大鎳供給國，產業政策變化支撐中長期鎳價中樞，需求端固態電池產業化加速有望提升三元電池滲透率，重申看好鎳鈷企業重估機遇。風險：印尼削減配額不及預期;下游需求疲軟;供給增量超預期。圖表1：2026年4月上半月的印尼鎳礦HPM基準價資料來源：印尼能礦部，中金公司研究部圖表2：印尼1.5%品位的CIF鎳礦市場和HPM價格資料來源：SMM，中金公司研究部圖表3：印尼1.2%品位的CIF鎳礦市場和HOM價格資料來源：SMM，中金公司研究部圖表4：印尼濕法鎳扣鈷後仍有盈利空間資料來源：SMM，中金公司研究部圖表5：印尼火法鎳持續處於盈虧平衡線資料來源：SMM，中金公司研究部圖表6：印尼火法鎳冶煉的成本結構資料來源：公司公告，中金公司研究部圖表7：印尼濕法鎳冶煉的成本結構資料來源：公司公告，中金公司研究部
- 2026-05-01 20:28:57
股價8個月最多跌去近7成，博安生物(06955)何以“保通”？
今年3月31日，即披露2025年年報業績的次日，博安生物(06955)盤中股價最低觸及6.12港元，刷新公司上市以來的股價新低。實際上，自去年8月8日盤中觸及19.90港元階段性高點後，博安生物的股價便開啓了一輪長達8個多月的下跌行情。而此次觸底，讓這段下跌行情的股價的區間振幅拉大至69.25%。得益於去年上半年的上漲行情，即使在去年年末市值僅剩53.12億港元的情況下，博安生物依舊憑藉其2025年第二期港股通檢討期內的65.65億港元日均市值，在當時港股通調出門檻60.26億港元上順利卡位，實現成功“保通”。然而隨着公司股價的一路下跌，截至4月30日，博安生物檢討期內日均市值已跌至62.35億港元，已低於67.50億港元的保通門檻，正處於“出通邊緣”。能否打贏“保通戰”?從技術面來看，去年8月以來，博安生物一直處於“價跌量縮”的下行通道中。整體來看，自去年8月8日在觸及高點和BOLL線上軌後，博安生物股價便於次日走出一個“變盤十字星”，並開始在後續向BOLL線下軌作技術迴歸。公司股價在隨後的3個月內持續在BOLL線中下軌之間波動，市場情緒較為低迷。為進一步清理浮籌，9月16日，博安生物走出一次衝高回落行情，拉出一根大陽線，收漲逾12%。突然的拉昇再次擴大了場內分歧，當日成交量達到8132.88萬股，而這也進一步提高了博安生物的籌碼集中度。然而，這根大陽線並未提振市場情緒，在接下來的行情中，技術面上，博安生物的BOLL線出現了明顯的收窄趨勢，引導股價持續震盪下跌，而公司股價也基本沿BOLL線中下軌作機械震盪，且整體走勢呈現出無量空跌狀態。在這段長達4個月的持續低價行情中，威美控股甚至僅有4個交易日的日成交量超過1000萬股，市場交投情緒較此前明顯更加低迷。即使在去年11月27日出現了一波衝擊BOLL線上軌的走勢，但均未觀察到明顯的成交量放大支持，也沒有形成有效實體K線突破，在技術面上屬於典型的BOLL線指標“假突破”，後續公司股價依舊震盪下跌至今年1月2日的盤中低點。可以看到在1月2日之後，博安生物股價曾一度衝擊至BOLL線上軌，並且1月9日還出現久違的量價齊升。這從反彈質量來看，這輪行情仍屬於階段性超跌反彈：1月9日出現量價齊升後，博安生物場內成交量再度大幅度萎縮，股價在衝至BOLL線上軌後便迅速拉出長上影線走出下行趨勢。1月14日開始，博安生物股價再次進入了2個半月的下行區間，持續的股價下行也讓其不斷刷新公司股價上市後的新低。而持續下跌的股價也讓博安生物來到“出通邊緣”。據智通財經APP數據顯示，恆生指數和港股通下一輪定期調整時間在今年6月，檢討結果公佈時間在8月25日，檢討週期則為2025年7月1日至2026年6月30日。目前博安生物在該檢討週期內日平均市值為62.35億港元，低於目前67.50億港元市值保通門檻。考慮到現已時至5月，距離港股通最新一輪調整考察期結束僅有最後2個月時間，因此博安生物若不能在此期間大幅拉昇股價以提高日均市值水平，很可能在在新一期港股通調整中出局。年報“增收不增利”，何以撐起股價?智通財經APP瞭解到，3月30日，博安生物發佈2025年年報。財報顯示，報告期內，公司實現營業收入7.85億元，同比增長8.06%。其中，公司當期產品銷售收入為7.34億元，同比增長6.4%。從盈利表現來看，由於報告期內新品上市推廣、醫保及市場競爭等多重因素影響，公司毛利率71.7%，同比小幅下降3.0個百分點;對應EBITDA 為1.34億元，同比下滑25.2%;雖然2025年是博安生物連續第二年實現盈利，但其當期歸母淨利潤僅0.07億元，同比大幅減少90.24%。對於財報反映出的“增收不增利”現象，公司表示這是去年高基數政府補助與BD收益消退、新產品銷售費用投放增加所致。而從費用端明細來看，報告期內，為了進一步推動博優平、博優景等新產品的商業化放量，博安生物顯著加大了市場推廣，對應銷售費用率達到銷售費用率 43.4%，同比進一步增加了4個百分點。但期內公司也進一步提升了管理與研發效率，對應管理費用率為5.2%，同比下降1.2個百分點;對應研發費用率則為18.8%，同比下降1.8個百分點。不過，對於一家商業化階段的醫藥公司來説，博安生物的現金流表現還是可圈可點。數據顯示，公司當期現金及現金等價物達到11.30億元，同比大幅增加468.3%;與此同時，公司當期經營淨現金由負轉正至3.47億元，且對應槓桿率降至28.59%。而這也成為博安生物後續研發與全球化的重要資金保障。目前來看，市場更看重的無疑是博安生物創新管線的進展。從年報來看，2026年公司創新藥商業化催化有望密集落地：3款創新藥品種BA1203(PD-1/IL-2)、BA2201(TL1A/IL23雙抗)以及BA1304(EGFR/B7H3 ADC)的IND有望提交。其中，BA1203作為PD-1/IL-2抗體細胞因子融合蛋白，該藥除了有高活性的PD-1抗體外，其IL-2模塊通過“順式激活”和“腫瘤微環境特異性酶切激活”兩種遮蔽機制選擇性在腫瘤釋放IL-2增強安全性，其有望在今年Q2遞交中國IND申請;另外，BA2201作為一種靶向TL1A和IL23p19的雙抗藥物，在雙抗設計上運用了新穎的1+1結構及長效化的Fc工程改造，展現出良好的成藥性及體內外藥效，具有一定的重磅BD潛質，也有望成為公司後續股價反彈的催化劑。不過上述催化劑能否趕在本期港股通檢討期內兑現，或許將決定博安生物能否順利“保通”。從博安生物的港股通持股比例來看，今年以來，在公司股價下滑的同時，其港股通持股比例卻出現明顯提升，截至4月30日已超過22%。根據規則，一家企業被調出港股通後，內地投資者不能進行買入操作，只能將持有公司股票賣出。也就是説，隨着企業被調出港股通，內地投資者不僅不能繼續貢獻流動性，反而會成為拋壓盤。根據目前博安生物的港股通持股比例，萬一公司被調出港股通，超20%股份的拋壓盤或會對其後續股價造成進一步的負面影響。
- 2026-05-01 15:38:32
光大證券：港股市場有望持續修復 重點關注科技主線
智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，4月港股市場出現反彈，但市場整體仍處於修復通道中。國內政策持續加碼，不斷釋放積極信號；同時外部擾動也在逐漸減弱。美伊衝突整體呈現降温態勢，美股近期也持續震盪上行並不斷創出歷史新高。內外積極因素綜合影響下，港股市場有望持續修復。AI產業鏈催化不斷，硬件、雲計算、互聯網應用等賽道景氣度上行。在業績修復與估值雙擊預期下，港股科技已具備中期配置性價比，是當前科技主線裏優質的佈局方向。光大證券主要觀點如下：4月A股港股普遍反彈4月A股主要指數普漲，行業端漲多跌少，電子、通信、建築材料漲幅居前。受市場情緒好轉、風險偏好抬升等因素影響，4月(截至28日)，A股主要指數普遍出現反彈，其中科創50漲幅最大，4月份累計上漲了18.5%，而上證50漲幅最小，累計上漲了4.4%。4月港股市場出現反彈。4月受地緣衝突緩和、外圍市場上漲、市場情緒好轉等因素影響，港股市場整體走勢震盪上行。截至2026年4月28日，恆生香港35、恆生綜合指數、恆生科技、恆生指數、恆生中國企業指數的漲幅分別為5.4%、3.9%、3.8%、3.6%、3.2%。A股觀點：關注基本面的確定性市場有望延續震盪上行態勢。一方面，雖然中東地緣緊張局勢仍在持續，相關不確定性尚未完全消散，但經過前期的調整，市場對中東局勢的邊際變化已逐步鈍化，避險情緒帶來的短期擾動持續邊際弱化；另一方面，隨着財報季的結束，業績披露帶來的不確定性將降低。業績超預期的公司有望獲得估值溢價，而業績不及預期的公司也將完成風險出清。綜合來看，A股市場或將延續震盪上行的格局。結構上建議關注基本面有望持續改善方向，包括硬科技、出口鏈、資源品等。硬科技、出口鏈、資源品等板塊基本面未來或有望持續改善，值得投資者關注。硬科技方面，關注電子、通信行業；出口鏈方面，關注電力設備、機械設備、家用電器、輕工製造、汽車等行業；上游資源品方面，關注石油石化、基礎化工、有色金屬、煤炭等行業。港股觀點：有望持續修復，重點關注科技港股市場整體仍處於修復通道中。一方面，國內政策持續加碼，不斷釋放積極信號。4月政治局會議指出，要用好用足存量的宏觀政策、精準有效發揮增量政策，以確定性的高質量發展應對外部的不確定性。另一方面，外部擾動也在逐漸減弱。美伊衝突整體呈現降温態勢，美股近期也持續震盪上行並不斷創出歷史新高。內外積極因素綜合影響下，港股市場有望持續修復。配置方向上，重點關注科技板塊。當前港股科技正處估值低位、利空出盡、資金迴流、AI催化的四重共振窗口，配置價值突出。AI產業鏈催化不斷，硬件、雲計算、互聯網應用等賽道景氣度上行。在業績修復與估值雙擊預期下，港股科技已具備中期配置性價比，是當前科技主線裏優質的佈局方向。風險提示政策推進不及預期；美伊局勢大幅惡化；發生超預期風險事件。
- 2026-05-01 14:02:33
蔚來公司(09866)4月交付同比增長22.8% ES9將於5月下旬上市並交付
智通財經APP獲悉，2026年4月，蔚來公司(09866)交付新車29,356台，同比增長22.8%。其中，蔚來品牌交付新車19,024台；樂道品牌交付新車5,352台，同比增長21.6%；firefly螢火蟲品牌交付新車4,980台。今年前四個月，蔚來公司共交付新車112,821台，同比增長71.0%。截至目前，蔚來公司已累計交付新車1,110,413台。智能雙艙大五座旗艦SUV樂道L80將於5月15日正式上市。科技行政旗艦SUV蔚來ES9將於5月上旬開啓“萬里越雄關”一萬公里最短用時挑戰，5月下旬正式上市並交付。
- 2026-05-01 13:58:00
理想汽車-W(02015)4月交付汽車34085輛
智通財經APP獲悉，5月1日，據理想汽車-W(02015)官微消息，2026年4月理想汽車交付新車34,085輛。截至2026年4月30日，理想汽車歷史累計交付量為1,669,442輛。理想汽車董事長兼CEO李想表示，全新理想L9 Livis還將搭載5C增程系統、全球首個“完全體”全線控底盤、總算力高達2560TOPS的2顆馬赫100芯片，以及新一代內飾和智能座艙，其強大產品實力將在5月15日的發佈會上面向用户完整展示。
- 2026-04-30 23:20:06
拉近網娛(08172)發佈2025年度業績，股東應占虧損1918.6萬港元，同比收窄38.7%
智通財經APP訊，拉近網娛(08172)發佈截至2025年12月31日止年度業績，收益1281.7萬港元，同比增長140.4%;公司擁有人應占虧損1918.6萬港元，同比收窄38.7%;每股基本虧損4.56港仙。期內收益主要來自提供電影、電視節目及網絡內容投資，藝人管理及新媒體業務，較去年同期增加140.4%。該項增加乃主要由於來自集團新媒體業務的收益增加所致。
- 2026-04-30 23:10:44
MIRXES-B(02629)接獲聯交所復牌指引 繼續停牌
智通財經APP訊，MIRXES-B(02629)發佈公告，於2026年4月27日，公司接獲聯交所的函件，列出以下有關公司股份恢復買賣的復牌指引：(i) 對預付款、2025年12月31日之後的大額現金流出及任何其他類似性質或引起類似關注的付款進行適當的獨立法證調查，評估對公司業務營運及財務狀況的影響，公佈調查結果，並採取適當的糾正措施;(ii) 證明集團管理層及╱或任何對公司管理及營運有重大影響的人士的誠信、能力及╱或品格方面並無合理的監管顧慮，以致可能對投資者構成風險及損害市場信心;(iii) 委聘獨立內部控制顧問進行獨立內部控制檢討，並證明：(i)已糾正就停牌所識別的重大缺陷，且已落實所有必要糾正措施;及(ii)公司的內部控制就其目的而言屬充分及有效，並使公司能在所有重大方面遵守上市規則，包括但不限於財務彙報、須予公佈及關聯交易的披露與遵規情況，以及重大資料的披露;(iv) 根據上市規則的規定刊發所有尚未公佈的財務業績，並處理任何審計修訂;(v) 證明公司已遵守上市規則第13.24條的規定;及(vi) 向市場公佈一切重要資料，以便股東及投資者評估公司狀況。公司股份繼續停牌。
- 2026-04-30 23:03:35
新濠國際發展(00200)：一季度新濠博亞娛樂有限公司應占淨收入7683.2萬美元，同比增長136.17%
智通財經APP訊，新濠國際發展(00200)發佈公告，新濠博亞娛樂2026年第一季度的總營運收益13.7億美元，同比增加約11%，主要可歸因於中場業務的表現改善。營運收入為1.79億美元，同比增長23.54%。新濠博亞娛樂有限公司應占淨收入7683.2萬美元，同比增長136.17%。此外，新濠博亞娛樂董事會已批准一項新5億美元股份購回計劃(2026年股份購回計劃)。2026年股份購回計劃即時生效並且是在其現有5億美元股份購回計劃以外增設的。2026年股份購回計劃允許新濠博亞娛樂於2026年4月30日起的三年期間內購回最多5億美元的新濠博亞娛樂普通股股份及/或美國預託股份。
- 2026-04-30 22:57:01
秀商時代控股(01849)發佈2026財年中期業績，股東應占虧損152.4萬新加坡元，同比收窄32.9%
智通財經APP訊，秀商時代控股(01849)發佈截至2025年12月31日止六個月中期業績，收益1215.5萬新加坡元，同比下降7.1%;公司擁有人應占虧損152.4萬新加坡元，同比收窄32.9%;每股基本虧損0.19新加坡分。面對嚴峻的宏觀經濟環境，搜索引擎營銷服務的收益由截至2024年12月31日止六個月約1120萬新加坡元減少約7.4%至報告期約1040萬新加坡元。社交媒體營銷服務的收益由截至2024年12月31日止六個月約70萬新加坡元減少約12.4%至報告期約60萬新加坡元，主要是由於部分客户轉趨新興的廣告平台所致。
- 2026-04-30 22:46:53
秀商時代控股(01849)發佈2025財年業績，股東應占虧損299.7萬新加坡元，同比收窄90%
智通財經APP訊，秀商時代控股(01849)發佈截至2025年6月30日止年度業績，收益2507.3萬新加坡元，同比下降30.5%;公司擁有人 應占虧損299.7萬新加坡元，同比收窄90%;每股基本虧損0.4新加坡分。集團的總收益減少主要源於在2025財政年度從集團終止綜合入賬的線上電子商貿平台營運分部。
