- 2026-03-01 15:48:22
“伊朗熱戰”黃金拉高，黃金板塊又起波瀾？
“炮聲一響，黃金萬兩”，美以突然偷襲伊朗，讓中東再次點燃戰火，受此影響，據黃金天眼數據，國際暗金一度超過1230元/克，漲幅超過4%，離新高僅差不到30元，之後迅速回落抹平了漲幅。智通財經APP瞭解到，2月28日，美國和以色列宣佈，已從空中和海上對伊朗發起打擊，隨後伊朗對以色列和美國在中東的軍事目標發起還擊。受該事件影響，黃金及石油暗盤均大幅拉高，國際暗金向上破1230元/克，之後迅速回落，3月1日價格已回落至1170元/克附近。值得注意的是，春節以來，黃金價格反彈漲幅已達10%。近期黃金價格上漲主要受特朗普政策影響，一方面美國對伊朗施壓持續升級，正在中東地區進行自2003年伊拉克戰爭前以來最大規模的軍事部署，突發偷襲後加速拉昇；另一方面“關稅政策”攪動，特朗普近日宣佈對全球進口商品徵收15%的關稅，引發投資者對貴金屬等避險資產的需求上升。多數投行後市看漲，光大證券表示特朗普關稅政策加上中東地緣政治局勢持續不明朗之際，仍然維持對金價年內看好的觀點不變，如果下半年美國聯儲局繼續減息，及美國與各國的的政治不確定性都有望支撐金價升勢。香港黃金交易所主席張德熙料金價未來將稍作調整後再度上揚，今年第二、三季有望挑戰每盎司6000美元水平。投資驅動黃金長牛，中東局勢干擾短期上漲首先，從本質來看供需決定價格，黃金屬於戰略性資產，實體需求主要爲珠寶及首飾等裝飾品，這部分需求佔比並不高，黃金具備的價值儲藏屬性以及避險屬性，因此投資需求佔主導，也是黃金價格的主要推動要素。根據投行的研報，黃金需求主要有四個維度，一是珠寶首飾，佔據29%的需求量，技術需求，佔據6%的需求量，而投資和央行購金分別佔據43%及21%的需求量，合計接近70%，很明顯，黃金投資需求推動了黃金價格的持續上漲。尤其是央行購金，近四年平均購超千噸，尤其是2024年以來全球央行持續增持黃金。據TradingEconomics1月27日公佈的數據，截止2026年1月，全球黃金儲備前十國家中，美國、德國、意大利、法國、俄羅斯及中國排名靠前，儲量分別爲8133噸、3350噸、2452噸、2437噸、2330噸及2306噸。持續增持，疊加二級市場投資共振，黃金價格不斷創新高，2025年加速上漲，漲幅超過60%。而投資需求主要爲避險，從黃金價格歷史軌跡上看，每一次價格上漲伴隨着美元指數下跌、美聯儲降息、美國政府債務餘額擴張及地緣政治風險上升等，這些高度敏感因素均主要影響黃金的投資避險需求。這幾年來，俄烏衝突，中東地緣衝突以及美國與中東國家衝突，尤其是特朗普一系列的不友好政策，都在不斷刺激全球避險投資需求上升，疊加通脹助攻，推動黃金價格上漲。此次美以偷襲伊朗，地緣衝突升級使得中東陷入全面戰火，黃金價格有望再次上一個臺階。從投資配置角度看，根據投行研報，自1971年美國金本位崩潰以來的半個多世紀，以美元計價的黃金價格年化上漲了9%，高於其他資產。無論是在經濟繁榮還是衰退時期都產生了長期的正向回報，這主要爲多樣化的需求來源賦予了黃金特有的韌性，以及在各種市場條件下實現穩定回報。在經濟不確定時期，逆週期投資需求推動了金價上漲，在經濟擴張時期，順週期消費者需求支持其表現。目前黃金價格經過年前的大跌深度調整，無論是短線的獲利盤還是套保盤，基本充分清洗，春節期間反彈將新入局的多頭投資者成本線擡高，形成了新的支撐線。不過黃金價格來到了前高點關鍵壓力位，從媒體報道來看，伊美以衝突或延續數週時間，這對黃金價格上漲形成了強力支撐，或走出N型走勢。值得一提的是，黃金價格的上漲對實體需求（金飾）有一定的壓制，但由於這部分需求佔比較低，實質上影響並不大。黃金價格的上漲預期，也將爲黃金產業鏈，尤其是上游金礦帶來巨大的投資機會。上漲預期強烈，關注金礦優質標的美以偷襲事件週末不斷髮酵，伊朗多輪反擊後，中東衝突加劇，地緣衝突持續升溫，3月2日開盤黃金板塊料將有所異動。其中金礦領域或最先受益，而紫金礦業（02899）、紫金黃金國際（02259）、招金礦業（01818）以及赤峯黃金（06693）作爲金礦領域的龍頭代表，有望獲得資金青睞。紫金礦業業務覆蓋貴金屬及有色金屬，且市場龍頭地位穩固，其銅儲量及礦產銅產量均位居全球前五，黃金儲量及礦產黃金產量位居全球第六位，而在中國均處於遙遙領先的地位。該公司2025年全年實現礦產金產量90噸，高於年初指引85噸，根據其2026年產量指引，計劃礦產金105噸，2028年將達到130-140噸，保持增長趨勢。而該公司市值於2025年漲幅超過1.6倍，今年至今漲幅超26%。紫金黃金國際是紫金礦業分拆上市的黃金業務核心資產，業績表現優秀，2022-2024年公司黃金產量年均複合增速達到21.4%，2025年繼續保持雙位數增速，2025年礦產金爲產量46.5噸，佔比紫金國際超過一半的產量，計劃2026年產量將達到57噸。在業績上，2023-2025年收入平均增速超30%，淨利潤超100%，根據2025年預告，全年實現股東淨利潤15-16億美元，同比分別增長212%-233%。此外，該公司近期擬以44加元／股的現金價格，收購聯合黃金全部已發行的普通股引發關注。聯合黃金核心資產包括在產的馬裏Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦），及將於2026年下半年建成投產的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。此次收購將大幅提升公司礦產金產量，在價格上漲趨勢下，業績有望持續高增。該公司於2025年9月上市，月線基本收陽，現價較發行價漲幅2.26倍，市值6257.3億港元。赤峯黃金擁有並經營6個黃金礦山，資源量合計390噸，通過技改+收購，礦金產量穩步提升至15-16噸，其中海外礦山產量約佔70-80%，相比於紫金規模較小。不過該公司同步推進多個技改項目，其中塞班金銅礦27年計劃將黃金年產量增加至7噸，瓦薩金礦計劃2028年底前實現年產金6.2-7.8噸，遠期提升至7.8-10.9噸。該公司業績表現也給力，收入及淨利潤均實現高增長，其中淨利潤增速迅猛，根據預告，2025年將實現股東淨利潤30-32億元，同比增長75%-86%，而2024年增長達119%。該公司於2025年3月登錄港股市場，隨後價格趨勢性上漲，截止目前現價較發行價漲幅高達1.89倍，市值753.7億港元。綜合來看，黃金價格主要靠投資驅動，歷史規律證明，在避險、通脹以及地緣衝突等要素共振下，黃金價格無視經濟週期，走出了長牛趨勢，而此次美以偷襲及中東衝突局勢短期內或將加速推高黃金價格。而在漲價預期下，金礦板塊將延續漲勢，可關注紫金礦業、紫金黃金國際、招金礦業以及赤峯黃金等港股優質金礦標的。
- 2026-03-01 15:42:50
蔚來(09866)2月交付20797臺 同比增長57.6%
智通財經APP獲悉，3月1日，蔚來官微披露，2026年2月，蔚來(09866)交付新車20797臺，同比增長57.6%。截至目前，蔚來公司已累計交付新車1045571臺。2月27日，全新ES8在溫州完成第70000臺新車交付，歷時160天。純電大三排SUV的黃金時代已經到來。2月6日22:33:18，蔚來1億次換電達成；2026春節期間，蔚來累計提供換電服務2073500次，日均服務量較去年春節日均增長29.4%。2月15日至2月23日，蔚來能源在高速公路充換電量累計超2528萬kWh，佔全國高速公路充換電總量15%。自2月18日（大年初二）起，蔚來換電連續5日刷新單日服務紀錄。
- 2026-03-01 15:13:29
陳茂波：香港有足夠預案應對中東戰事帶來的金融市場風險
智通財經APP獲悉，3月1日，香港特區政府財政司司長陳茂波表示，香港與伊朗的直接貿易和投資不多，但有關戰事對環球造成很大不確定性。陳茂波估計受中東戰事影響，金融市場波動比較大，資金流可能轉向更快，也有不確定性，當地資金或尋求“安全港”而來到香港，香港特區政府要做好準備，小心處理金融風險，已經有足夠預案。陳茂波指出，此次衝突可能短期影響金價、油價以及國際貿易運輸成本，香港特區政府一直有評估相關風險。
- 2026-03-01 14:02:58
澳門2月幸運博彩毛收入206.27億澳門元 同比增長4.5%
智通財經APP獲悉，3月1日，根據澳門博彩監察協調局數據顯示，澳門2月幸運博彩毛收入206.27億澳門元，同比增長4.5%。1-2月澳門博彩毛收入累計達432.61億澳門元，同比升13.9%。
- 2026-03-01 11:56:48
2月交付守住基本盤 重倉AI的理想(02015)增長與盈利考驗並行
智通財經APP獲悉，3月1日，理想汽車(02015)公佈2026年2月交付數據。2月理想汽車交付新車26,421輛，結合1月27,668輛的交付成績，2026年開年累計交付達54,089輛。乘聯分會數據顯示，1月全國乘用車市場零售154.4萬輛，同比下降13.9%，新能源乘用車市場零售59.6萬輛，同比下降20.0%，新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率38.6%，較去年同期下降3個百分點。在1月國內新能源乘用車市場的“倒春寒”中，憑藉穩定交付表現展現出較強的市場韌性，正爲全年銷量目標鋪路。截至2026年2月末，理想汽車歷史累計交付量爲1,594,304輛，突破159萬輛大關，用戶基盤持續擴大。支撐這一成績的是其不斷完善的渠道與補能網絡：目前理想汽車在全國已有539家零售中心，覆蓋160個城市；售後維修中心及授權服務中心548家，覆蓋223個城市。理想汽車在全國已投入使用4054座理想超充站，擁有22,447個充電樁，補能便利性持續提升。儘管開年表現穩健，理想汽車仍面臨嚴峻的市場挑戰。財報顯示，理想汽車三季度營收同比下跌36.2%，淨虧損6.24億元，而2024年第三季度及2025年第二季度的淨利潤分別爲人民幣28億元及人民幣11億元。業內分析指出，摩根大通發佈研報稱，今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發佈、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。市場消息預測，理想汽車已經爲2026年初步制定了約40%的增長計劃。隨着二季度全新L9的即將登場，理想汽車的2026年“翻身仗”將正式進入攻堅階段。在新能源汽車市場從高速增長轉向高質量發展的關鍵期，這場變革，能否幫助其實現增長計劃，值得市場持續關注。瑞銀稱，理想汽車目前估值水平具吸引力。理想現交易估值低於上市以來逾95%的時間，且淨現金佔市值約三分之二，反映市場情緒相當悲觀。隨着L9發佈在即，該行認爲曙光漸現。基於其風險回報吸引力高，瑞銀重申予其“買入”評級。瑞銀相信，從現在至第二季度正式推出，市場情緒有望逐步改善，並有助提升投資者對其他車型更新計劃的能見度。旗艦SUV L9將於第二季度煥新上市，有望在2025年低基數上推動增長重新加速。儘管面臨大宗商品成本上漲挑戰，但公司憑藉高端定位與利潤緩衝，預計比多數同業更具韌性。瑞銀認爲，現時是重新關注該股的合適時機。理想汽車重倉AI，李想回應質疑：70%的時間仍聚焦汽車理想汽車正全力押注具身智能，全新L9成爲其首款落地載體。2月初理想汽車CEO李想發文爲全新理想L9造勢，並宣佈L9將在今年二季度內正式上市。李想稱，“這兩年有很多人問我，是不是all in AI就不關注汽車了。恰恰相反，我們深知：具身智能必須長在一臺好車上，才能真正爲用戶創造價值。所以我有70%的時間聚焦在汽車上，這讓我們更瞭解如何讓車進化成真正的機器人。”李想指：“全新理想L9不僅是一臺好車，更是具身智能機器人的開山之作。”華泰證券發佈研報稱，理想汽車目標在未來的3-5年內成爲具身智能領域表現最好的企業。該行認爲，組織提效下技術落地有望加速，具身智能通過VLA實現場景化突破，兩者協同將成爲理想2026年差異化競爭的核心優勢。
- 2026-03-01 09:35:01
小米汽車：2月交付量超過20000臺
智通財經APP獲悉，3月1日，小米汽車披露，2026年2月，小米汽車交付量超過20000臺。同時，正在爲新一代SU7大規模量產做準備。
- 2026-02-28 15:52:17
半年內股價腰斬，泰德醫藥(03880)年度盈喜利好也難獲市場青睞？
2月26日盤前，泰德醫藥(03880)發佈2025年年度盈喜。根據公告，泰德醫藥預計2025財年收入將介於5.55億元至5.85億元人民幣，同比增長25.5%至32.3%;與此同時，公司預計當期淨利潤將達2億元至2.3億元，同比大幅增長237.8%至288.5%。在公告中，泰德醫藥將其當期收入的強勁增長歸因於其“跟隨分子”戰略的成功實施，以及一體化CRDMO平臺的優勢、項目交付的及時性和卓越的執行力。年度收入與利潤齊升，泰德醫藥自然在當日贏得二級市場的積極反饋。智通財經APP觀察到，公司股價在開盤後便迅速走高，開盤一小時內便衝至全天股價最高點27港元，最大漲幅達到6.72%。之後公司股價雖有波動但始終維持在當日股價均線以上，最終收漲5.85%。只是，如此漲幅僅持續了一天。盈喜發佈次日，泰德醫藥股價開盤迅速下跌，早盤跌幅一度達到6.58%，幾乎回吐了前日的全部漲幅。拉長時間線來看，自去年8月盤中觸及41.72港元高點後，泰德醫藥便一路下滑，在半年內已跌至最低21.50港元，股價出現腰斬。基石解禁後，主力資金加速流出?去年12月30日，泰德醫藥迎來基石解禁。在此之前公司股價曾受板塊震盪影響出現了持續3個月的股價持續下跌，日均股價在11月末至12月初階段一度穩定低於公司30.60港元的IPO發行價。直到去年12月15日，即基石解禁前15天，泰德醫藥股價纔開始止跌反彈，並在小步快走中走出了股價“八連陽”。雖然相較同期面臨解禁的其他公司而言，泰德醫藥的基石配售鎖倉的比例不高。在去年6月的IPO招股中，泰格醫藥引入了2名基石投資者，合共認購約256.50萬股(1000萬美元)的發售股份，認購股份佔全球發售股份的15.27%，佔全球發售完成後總股份的1.81%。從盤面來看，在基石解禁當日及次日，泰德醫藥股價分別小幅收漲0.94%和1.20%。不過期間公司股價最高僅30.50港元，依舊未能回到IPO發行價。加之解禁日前公司股價雖出現持續小幅拉昇，但在股價站上BOLL線上軌後未能繼續上攻打開BOLL線向上開口，且彼時也未觀察到明顯的成交量放大支持，未能形成有效實體K線突破，在技術面上屬於BOLL線指標“假突破”。因此12月31日確定缺乏場外籌碼承接後，泰德醫藥股價出現了持續3個交易日的快速下跌，並在後續波動向下擴口的BOLL線中下軌之間持續震盪。從1月2日至2月9日這段時間區間，泰德醫藥的場內持籌者情緒出現了較爲明顯的從一致轉分歧的過程。資金流向數據顯示，在公司股價震盪陰跌過程中，主力大單資金出現了明顯流出，整個2月份場內資金流出近400萬港元。結合經紀商交易數據來看，泰德醫藥賣方席位前五位分別爲萬海、富途證券、光大、盈透和廣發證券，分別賣出37.21萬股、19.82萬股、17.10萬股、15.07萬股及12.02萬股。而買方來看，買方席位前五位分別爲東吳、國元、香港上海匯豐銀行、招商證券和渣打銀行，分別買入42.45萬股、37.21萬股、8.82萬股、8.18萬股及5.11萬股。盈喜也難以救回股價?不過2月5日，泰德醫藥股價收跌5.56%，盤中最低觸及21.50港元上市新低。與此同時，公司股價跌落在BOLL線下方，在盤面上出現了超跌信號。因此2月6日，公司股價開始出現技術性反彈跡象，並在4個交易日內回到BOLL線中軌位置。然而此時泰德醫藥場內外情緒依舊低迷，後續公司股價一直在BOLL線中軌上下浮動，未能繼續上攻。泰德醫藥也正是在如此盤面走勢下迎來年度盈喜。只是盈喜似乎未能帶動公司股價走出低迷。回到這份公告，可以看到，雖然公司年度收入同比增長25.5%至32.3%，當期淨利潤同比大幅增長237.8%至288.5%，但在公告中公司也表示，在剔除一次性金融損益後，其當期經調整淨利潤在2億至2.3億元的區間，但同比增幅卻大幅收窄至16.3%至33.7%。對此，泰德醫藥在公告中解釋，其2025年確認了按公允價值計入損益的金融負債公允價值收益，這是由於贖回負債在公司H股上市時轉換爲權益所致，而2024年該項則記錄了公允價值虧損。也就是說，在其近3倍的淨利潤增長中，有相當一部分來自於非經營性的會計變動，而非主營業務盈利能力的等比例提升。如此業績表現也在一定程度上增加投資者對多肽CDMO行業及企業的擔憂。從下游行業情況來看，根據弗若斯特沙利文的資料，按銷售收入計，全球多肽類藥物市場從2018年的607億美元增長至2023年的895億美元，複合年增長率爲8.1%，且預計將於2032年進一步增長至2612億美元，複合年增長率爲12.6%。其中，中國多肽類藥物市場規模按銷售收入計由2018年的人民幣482億元增長至2023年的597億元，複合年增長率爲4.4%，並預計將進一步增長至2032年的2512億元，複合年增長率爲17.3%。當市場還在感嘆“千億藍海”時，賽道內的頭部企業及部分市場投資者卻悄然轉入了“戰略重估期”。去年8月5日，輝瑞在公佈Q2季度業績時，突然宣佈終止8個臨牀階段項目，其中便包括其最後一款GLP-1受體激動劑PF-06954522，而這也意味着輝瑞在這一GLP-1賽道的三款在研品種已全線出局。如果說輝瑞砍管線只代表其在GLP-1賽道上急流勇退的話，2天之後，拿出了一份漂亮25Q2業績的禮來卻在二級市場股價閃崩14%，原因之一便在於其口服減重藥Orforglipron臨牀數據不及預期，以致市場恐慌性拋售。而在其背後，則是來自GLP-1市場競爭白熱化與利潤空間收窄的雙重擠壓。然而，GLP-1賽道中巨頭們一方面在加劇市場競爭一方面還在進行“產能競賽”。據智通財經APP瞭解，面對全球GLP-1市場需求的爆發性增長，海內外藥企在多肽CDMO上開啓了激烈的產能競賽，國內頭部CDMO企業加速擴產的同時，禮來等原研藥企也在自建產能。以多肽領域的細分企業爲例，諾泰生物旗下建德工廠車間七正式投產，新增22萬升GMP級產能;聖諾生物的“多肽創新藥CDMO、原料藥產業化項目”106、107、108車間陸續投產，全部達產後將新增395千克多肽原料藥產能。目前，中國的GLP-1多肽API規劃產能約爲33-40噸，而根據中金公司的估算，到2030年，司美格魯肽及替爾泊肽的原料藥需求僅約爲50噸，全球供給很可能遠超短期需求。而在行業出現“價格戰”苗頭的當下，國內頭部CDMO企業和跨國巨頭能夠一邊加速技術路徑迭代，一邊通過自建產能和長期合作鎖定優質CDMO資源，而新入局者和中小玩家的生存空間則將被持續擠壓。隨着2025-2026年全球GLP-1多肽原料藥產能達到飽和，多肽CDMO領域的行業洗牌或成爲必然，在此背景下，泰德醫藥何以保持自身的行業發展地位及自身的穩健基本面，或成爲投資者關注的重點。
- 2026-02-27 23:06:36
中國健康科技集團(01069)發佈中期業績 淨利潤525.2萬元 同比增長5.5%
智通財經APP訊，中國健康科技集團(01069)發佈截至2025年12月31日止六個月的中期業績，集團收益人民幣3439.3萬元，同比增長10.55%;淨利潤525.2萬元，同比增長5.5%;每股盈利5.25分。
- 2026-02-27 23:04:11
夢金園(02585)發盈警 預期2025年公司擁有人應占盈利同比減少約50%至59%
智通財經APP訊，夢金園(02585)公佈，該集團預期於2025年實現收益約197.2億-227.7億元，同比增加約0 %至16%;海外收益約3.07億-3.74億元，同比增加約119%至167%;淨利潤約9100萬-1.11億元，同比減少約45%至55%;公司擁有人應占盈利7700萬-9400萬元，同比減少約50%至59%。公告稱，集團2025年度收益及海外收益的增加主要是受益於集團海外佈局不斷完善，區域市場開拓見效，共同推動業務規模與營收穩步上升。 盈利減少主要原因是集團訂立 Au (T +D)合約及黃金租賃錄得虧損，預期2025年度的合共虧損金額人民幣8.98億元至10.97億元,較同比增加約43%至75%。該集團訂立Au (T +D)合約僅爲對衝金價波動相關風險，由於2025年度金價持續上漲，集團的Au (T +D)合約和黃金租賃產生虧損，並實時反映在公司的綜合損益及其他全面收益表的“其他收益及虧損淨額”項下。然而，因黃金價格上升而產生的收益一般只會於銷售產品時獲反映，未銷售的庫存商品增值收益未反映出來。當公司以現行市價出售產品時，公司因黃金價格上升而從產品銷售中獲得的收益增加，將抵銷上述Au (T +D)合約及黃金租賃虧損對淨利潤造成的不利影響。2025年上半年Au (T +D)合約和黃金租賃產生虧損，隨着以市價銷售產品的變化，集團的淨利潤( 虧損 )從截至2025 年6月30日的六個月的人民幣6400萬元虧損，扭轉爲2025年度全年淨利潤約人民幣9100萬元至1.11億元。
- 2026-02-27 23:03:36
大中華金融(00431)發佈中期業績 股東應占虧損2604.5萬港元 同比收窄16.53%
智通財經APP訊，大中華金融(00431)發佈截至2025年6月30日止六個月中期業績，集團收入1016.8萬港元，同比增長15.56%;股東應占虧損2604.5萬港元，同比收窄16.53%;每股虧損0.33港仙。
