紫金礦業

紫金礦業

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，近期收到多項關於紫金礦業(02899)最新三年產量指引、董事會獨立性、股東回報、前董事長角色等的詢問。花旗就上述疑慮進行解釋並更新對紫金模型，基於DCF估值模型，將紫金H股目標價由39港元升至51.8港元，紫金礦業(601899.SH)A股目標價由35.5人民幣上調至46.6人民幣，H股A股均評級“買入”；並維持行業首選股地位。

該行表示，對投資者關注紫金前董事長陳景河離任後，地方國資委對集團掌控權增加的風險，認爲擔憂並無根據，因集團不同於其他省級或央企(其關鍵管理層任命由國資委主導)，地方國資委歷來採取被動投資策略，僅在紫金董事會委任一名非執行成員，並讓能力出衆的管理團隊繼續掌管公司，料此慣例將維持不變。

花旗又認爲，因新董事會的任期將於2028年結束，投資者憂慮三年量產計劃未能實現2030年的目標屬過度，相信公司傾向於提供更清晰的業績指引，三年計劃比五年計劃更有效，預計公司將提供滾動式的三年計劃，亦不預期2028年董事會會出現重大改組。該行預測，紫金將逐步提高派息率，納入公司最新指引及調整後的金屬價格預測。基於更高的黃金與鋰價預測、更高的黃金銷量預測，上調集團2025至2027年盈利預測分別增長1%、29%、12%至516億、817億、766億人民幣。