MINIMAX-WP

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，予MiniMax(00100)評級“增持”，因其在AI基礎模型領域兼具技術實力、多模式商業化潛力和全球可擴展性，三者結合罕見；目標價1000港元，基於2030年預測30倍市盈率，並使用15%的加權平均資本成本折現回現值。

MINIMAX 2025年第四季業績優異，收入較市場共識預期高。毛利率達到29.7%，較2025年首九個月的23.3%進一步改善。更重要的是，公司披露2026年至今，其代幣(Token)需求增長迅速；M2系列文本模型的日均代幣消耗量，在今年2月較去年12月增長6倍，認爲這種強勁的API需求爲公司今年收入增長超過一倍提供了能見度。