中國海洋石油

中國石油

智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，中國海洋石油(00883)目標價從21.1港元上調至31港元；評級“買入”。中國石油(601857.SH)A股目標價從11.8元人民幣上調至15.3元人民幣，中國石油(00857)港股目標價從8.6港元上調至11.5港元；評級“買入”。中國石化(00386)港股目標價從3.6港元上調至4.9港元，中國石化(600028.SH)A股目標價從4.8元人民幣上調至6.7元人民幣；評級“中性”，並預計由於化工市場供應過剩，中石化的自由現金流將弱於其覆蓋範圍內的上游公司。

過去三年，中國海洋石油和中國石油展現了強勁的現金流生成能力，其在全球同業中的投資資本現金回報率(CROCI)排名提升，證明其估值理應趨同。展望未來，預計它們將維持約10%的頂級自由現金流收益率。高盛的分析強化了中海油領先的成本優勢，其未來生產資產的布倫特原油收支平衡點低至約每桶30美元；中石油則受益於強勁的上游天然氣盈利及龐大的節省成本潛力。

高盛估計，中石油以自產綠色電力取代外部電網電力，加上人工智能、數字化舉措，到2035年或有助將布倫特原油收支平衡點降低每桶8美元（預測2025年每桶62美元）。認爲兩者目前的估值均低於行業平均水平，且隱含的長期布倫特原油價格爲每桶60至70美元，考慮到該行對2028年及以後長期油價的預測爲每桶75美元，因此它們具有重新估值的潛力。

高盛將對中國石油巨頭——中石油、中石化和中海油的主要覆蓋責任，由Nikhil Bhandari轉移至Amber Cai。並將這三家公司2026至2027年的預測盈利平均上調約2%。