勞氏

家得寶

智通財經APP獲悉，美國大型家居建材與家裝產品零售商勞氏(LOW.US)公佈的最新業績數據顯示，該公司給出的全年度銷售額指引低於華爾街分析師們一致預期，這表明由於美國借貸成本高企以及勞動力市場和經濟增長軌跡波動，美國住房市場在短期內仍將保持低迷。

該公司管理層表示，預計同店銷售額將與上年同期基本持平，或者最多僅增長2%。該區間的中值低於華爾街分析師對該期間的平均預期。勞氏截至1月30日的第四財季同店銷售額以及調整後的每股收益則均超出華爾街預期。

截至2026年1月30日的第四財季業績顯示，勞氏總銷售額大約205.84億美元，同比增長約11.0%;營業利潤大約17.08億美元，同比下滑6.7%;調整後的每股收益指標爲1.98美元，相比之下上年同期則爲1.93美元。

在過去三年裏，隨着利率仍處於高位以及對通脹的擔憂在全美持續迴盪，美國消費者們一直推遲搬家或延遲升級住房裝飾風格計劃。勞氏最新的業績表明美國住房市場遠未反彈，家庭正在推遲大額支出。

該公司週三表示，住房市場仍然承壓，並且其正專注於提升生產率以及降低經營成本等其他其可控的因素。

該股在紐約盤前交易中下跌約3%。該股今年以來已上漲約16%，顯著跑贏標普500指數。

美國住房鏈條仍處在“高利率+宏觀政策不確定性”導致的低活躍狀態

對於勞氏及其他以住房爲中心的運營商而言，出現了一些早期層面的復甦跡象，但是整體而言仍然處於房地產市場至暗時刻，這些公司近年均報告銷售額疲軟。近幾個月美國抵押貸款利率一直在下降，而房屋價格中位數基本保持平穩，這些因素可能成爲重新激活住房市場的催化劑，但需求尚未出現任何層面的顯著增長變化。

美國消費者們仍然擔心通脹、失業以及其他宏觀經濟因素。他們把錢花在必需品以及他們認爲有價值的新商品上，但推遲大型、可選擇性的項目。儘管美國房主們仍是消費者羣體中較爲健康的一類，但許多美國消費者正在大舉推遲家裝項目，以及希望在未來幾年利率下降時再考慮搬家。

不過，人們並沒有改變其購買理念或者長期購買哲學。該公司競爭對手家得寶(Home Depot Inc.)週二表示，除少數產品類別(如家電與檯面)外，顧客們並未普遍“向下消費”。該公司預計今年同店銷售額將最多增長2%。

隨着投資者們尋找有關消費者健康狀況的線索，並觀察最新貿易政策將如何影響企業，勞氏成爲最新一批公佈季度業績的大型零售商之一。最高法院上週推翻了美國總統唐納德·特朗普範圍廣泛的全球關稅措施，而他此後承諾將推出新的關稅。

在業績增速持續放緩期間，家裝零售商們一直試圖擴大面向專業承包商的定製化裝修/裝飾產品與服務，因爲承包商的支出遠遠高於DIY顧客。此外，電子商務市場所帶來的銷售額增速一直是該行業的亮點之一。

勞氏管理層給出的同店銷售額指引僅顯示出預計持平至+2%，且強調“住房市場仍承壓、DIY端需求疲弱，凸顯出居民換房與大額裝修繼續被推遲，家裝零售商即便季度數據尚可，管理層對“需求強勁復甦”的把握仍然不足。

宏觀與地產數據也支持“交易偏冷、需求回暖緩慢”的判斷：NAR顯示2026年1月二手房成交(年化)降至3.91百萬套，環比-8.4%、同比-4.4%;美國住房市場待完成交易(pending)在1月也環比-0.8%、同比-0.4%，說明成交鏈條並未出現明確拐點。與此同時，按Freddie Mac口徑，30年期固定按揭利率2月中旬約6.01%，較一年前(約6.85%)有所下降，但仍處於抑制購房與再融資意願的區間——利率回落帶來“綠芽”，但不足以立刻扭轉需求。