Hims & Hers Health, Inc. Class A

諾和諾德

智通財經APP獲悉，花旗集團將Hims & Hers Health(HIMS.US)的評級由"賣出"上調至"中性"，同時將目標價從13.25美元大幅上調至24美元——以3月9日收盤價計算，該目標價對應約8%的上漲空間。此次調整主要基於公司近期與諾和諾德(NVO.US)達成的一項關鍵協議：通過代理銷售諾和諾德旗下用於減重及2型糖尿病治療的GLP-1類藥物，Hims & Hers Health顯著降低了此前市場所擔憂的多種業務風險，包括產品管線單一性、市場競爭壓力及合規不確定性等核心問題。

花旗銀行在最新的研究報告中對這一合作給予了高度評價，並將其視爲 Hims & Hers 發展史上的重要轉折點。花旗分析師指出，通過引入官方正版藥物，Hims & Hers 成功擺脫了長期困擾其業務模式的合規性陰影與法律風險。這種從銷售“複合仿製版”向“官方合作伙伴”的身份轉變，不僅極大增強了其業務的可持續性，也使其能夠更深度地滲透利潤豐厚的減重醫療市場。

這一利好消息在二級市場引發了劇烈反彈，Hims & Hers 的股價在消息公佈後的交易時段內一度飆升超過 35%，週一收漲40.79%，報22.16美元。市場投資者普遍認爲，諾和諾德選擇利用 Hims 強大的遠程醫療渠道和品牌影響力，將加速其減肥藥產品在消費者端的普及率，而 Hims & Hers 也藉此確立了其在數字醫療領域的領導地位。

儘管Hims & Hers Health通過其渠道銷售Wegovy和Ozempic的具體定價尚未對外披露，但分析師Daniel Grosslight預測，這兩款藥物的月均售價將比諾和諾德官方NovoCare平臺的現金自付價格高出約100美元。這一溢價主要源於Hims & Hers提供的增值服務組合——客戶在購藥同時可獲得專業醫療團隊支持、個性化營養方案及運動指導等配套服務，形成“藥品+服務”的捆綁價值。

與此同時，Grosslight警示了該合作協議中的潛在風險條款：根據協議要求，Hims & Hers須停止自行大規模配製司美格魯肽(即Wegovy和Ozempic的核心活性成分)。此項限制可能對其收入結構造成顯著衝擊，導致公司營業收入及調整後EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)出現大幅下滑。