- 2026-02-20 16:53:28
5.999萬美元起！特斯拉(TSLA.US)上架最便宜Cybertruck 最貴Cyberbeast亦降價
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)週四在美國市場推出了一款定價更低的全新Cybertruck，起售價爲59,990美元。這款雙電機全輪驅動車型成爲該系列目前最便宜的版本。根據這家電動汽車製造商網站上的定價信息，該公司還將其最昂貴的Cybertruck皮卡車型Cyberbeast的價格從114,990美元下調至99,990美元。本月初，在特斯拉效力長達13年的資深高管拉傑·傑加納坦(Raj Jegannathan)於週一正式宣佈離職。作爲該公司信息技術、人工智能基礎設施、商業應用及信息安全領域的副總裁，傑加納坦回顧道："在特斯拉的這段旅程是一段不斷演進的過程。"據最新財報顯示，2025年特斯拉營收同比下滑3%，創下有記錄以來的首次年度衰退。在此背景下，公司正承受雙重壓力：既要重振電動汽車銷量以扭轉頹勢，又需兌現其長期承諾的無人駕駛系統及無需人工干預即可載客的車輛交付目標。特斯拉股價年初至今已下跌逾8%。投資者對特斯拉的人工智能、自動駕駛以及埃隆·馬斯克其他關聯公司的關注，已令市場敘事邏輯進一步轉變，不再僅僅追蹤汽車交付量的增長。值得注意的是，根據各州的註冊數據，今年1月特斯拉在美國的電動汽車銷量再度出現下滑。
- 2026-02-20 16:36:07
私募市場的“金絲雀時刻”？Blue Owl(OWL.US)限贖引發流動性擔憂，股價創兩年多來新低
智通財經APP獲悉，Blue Owl Capital(OWL.US)股價大跌，此前該公司決定限制其旗下某隻私募信貸基金的贖回，這引發了人們對這個規模達 1.8 萬億美元的市場表面之下潛藏風險的新擔憂。這家另類資產管理公司的股價週四下跌約6%，至兩年多以來的最低水平，該公司出售了旗下三支私募債務基金中持有的 14 億美元貸款資產。此次出售的最大部分來自一隻名爲 Blue Owl Capital Corporation II (簡稱OBDC II)的半流動性私募信貸基金，該基金面向美國散戶投資者銷售。這家總部位於紐約的公司週三表示，OBDC II的投資者將無法再按季度贖回份額。取而代之的是，該基金將通過定期分紅返還資本，分紅資金來源於貸款償還、資產出售或其他交易。該公司表示，已通過旗下三支基金出售了約14億美元的直接貸款投資，以向投資者提供承諾的流動性。Blue Owl放棄了此前計劃在本季度晚些時候重新開放贖回的方案。取而代之的是，該公司決定開始向投資者返還資金。Blue Owl聯席總裁Craig Packer在週四的財報電話會議上表示：“我們不會停止贖回。我們過去八年一直在爭取贖回該基金5%的股份。現在，我們不再按季度恢復5%的贖回，而是加快了贖回速度。我們將在未來45天內，按賬面價值向該投資者羣體返還其30%的資本。”此舉凸顯了散戶投資者進入快速增長的私募信貸市場所面臨的風險。儘管投資者通常可以每個季度贖回部分本金，但如果提款申請超過設定限額，則可能會被限制支付。私募市場的“金絲雀時刻”?這一消息也再次引發了該行業的擔憂。近幾個月來，該行業的市場估值以及向負債累累且業績記錄往往不佳的公司提供的貸款質量已受到越來越多的關注。包括Ares Management(ARES.US)、阿波羅(APO.US)、黑石(BX.US)、KKR & Co(KKR.US)和TPG Inc.(TPG.US)在內的競爭對手另類資產管理公司的股價也出現下跌。PIMCO前首席執行官Mohamed El-Erian質疑，這一消息是否是私人信貸的“煤礦裏的金絲雀時刻”。多年來，私人信貸基金一直標榜其與其他金融領域的關鍵區別：免受流動性錯配的影響。由於投資者通常會承諾長期固定投資，而基金也會將這些資金投入期限同樣較長的貸款，因此被迫以低價出售資產以滿足流動性需求的風險被降到了最低。至少，理論上是這樣。但最近Blue Owl Capital Inc.旗下業務發展公司內部出現的緊張局勢表明，該行業可能無法完全免受這種長期存在的脆弱性的影響。近幾個月來，這家總部位於紐約的私人信貸巨頭面臨着投資者越來越多的贖回請求，部分原因是由於人工智能的快速發展，投資者擔心該公司對軟件公司的風險敞口。這些事態發展凸顯了散戶投資者進入快速擴張的私募信貸市場所面臨的風險。雖然投資者通常可以每個季度贖回部分持倉，但如果贖回請求超過預設上限，這些贖回可能會受到限制。由於贖回請求激增，市場上規模最大的幾家商業發展公司(BDC)正面臨資金外流的困境。據密切關注該行業的精品投資銀行Robert A. Stanger & Co.的一份報告顯示，持有超過10億美元資產的BDC投資者在第四季度共提出贖回請求超過29億美元，較上一季度增長200%。Blue Owl 旗下的 Blue Owl Capital Corp. II 基金是其最後一個以零售爲重點、且具有有限期限的基金，這意味着該基金的投資者長期以來都被承諾會收回他們的本金。去年底，Blue Owl首次履行承諾的嘗試失敗了。它取消了將旗下基金與另一家上市BDC合併的計劃。根據上市公司的交易價格，這筆交易可能導致投資者損失約20%。合併計劃失敗後，Blue Owl 尋求其他方式償還投資者，並決定出售私人貸款。週三，該公司表示已通過三個投資工具——Blue Owl Capital Corp II、Blue Owl Capital Corporation 和 Blue Owl Technology Income Corp——出售了約 14 億美元的直接貸款投資。買家包括北美公共養老基金和保險公司。Blue Owl表示，公司最初計劃通過OBDC II出售貸款，隨後由於機構買家的需求，將業務拓展至其他投資工具。OBDC II出售了約6億美元資產(約佔其投資組合的34%)，所得款項將用於償還高盛集團的信貸額度，並進行一筆特別現金分紅，總額約佔該基金淨資產值的30%。允許投資者定期贖回的基金，在太多人同時要求贖回資金時，可能會面臨壓力。基金經理通常會保留一些更容易出售的資產來滿足贖回需求。直接發放的貸款交易通常不頻繁，因此出售這類貸款的情況較少見。Verdad Capital創始人兼顧問Dan Rasmussen也表示：“這就像煤礦裏的金絲雀，預示着私募市場泡沫終於開始破裂了。”Rasmussen稱：“多年來超低的利率和極低的利差，以及極少的破產案例，導致投資者在信貸領域不斷追求更高的風險。這是一個典型的‘愚人收益’案例，高收益率並沒有轉化爲高回報，因爲借款人的風險過高。”私人信貸，通常是指非銀行貸款機構直接向企業提供的貸款，已經膨脹成全球約 3 萬億美元的市場。根據杜克大學福庫商學院的說法，公開交易的BDC是向中小型私營公司提供貸款的投資工具，也是私人信貸市場的重要組成部分，但這些公司的資金越來越多地來自散戶投資者，而不是機構投資者。福庫商學院去年9月發佈的研究表明，機構持有 BDC 股票的比例隨着時間的推移穩步下降，到 2023 年平均將降至 25% 左右。研究人員指出：“這一趨勢表明，散戶投資者在向上市商業發展公司提供股權資本方面發揮着越來越重要的作用。”2025年，標普BDC指數中市值最大的八家公司提供的股息收益率最高可達16%，其中Blue Owl的股息收益率超過11%。相比之下，標普全球美國高收益公司債券指數的1年、3年和5年回報率分別約爲7.7%、9%和4%。Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示：“個人投資者持有的私募信貸基金中的大多數貸款都是高收益貸款。從本質上講，它們具有一定的風險。在這個週期中，你可以預料到這些基金會出現一些重大違約。”風險上升?最近，投資者對人工智能工具可能顛覆傳統企業軟件模式(該行業的主要借款羣體)感到不安，私人信貸問題再次浮出水面，這加劇了人們對槓桿率上升、估值不明朗以及個別借款人壓力可能揭示更深層次系統性缺陷的擔憂。去年9月，First Brands Group 的倒閉凸顯了私人信貸的風險。這家高槓杆汽車零部件製造商陷入困境，也凸顯了在多年融資寬鬆的環境下，激進的債務結構是如何悄然積累起來的。這一事件加劇了人們對類似風險可能潛伏在整個市場的擔憂，促使摩根大通首席執行官傑米·戴蒙警告說，私人信貸風險“就隱藏在眼皮底下”，並警告說，一旦經濟狀況惡化，“蟑螂”很可能會冒出來。Cascade Debt 首席執行官 Michael Shum 表示，私募市場交易的根本問題是多年承諾與季度贖回不符。Cascade Debt 是一家爲私募信貸和資產抵押貸款機構構建基礎設施軟件的公司。Shum 說道：“經濟形勢好的時候，現金流足以滿足正常的贖回需求。經濟形勢不好的時候，需求激增，就會演變成一場惡性競爭。”安撫市場：“強有力的聲明”儘管如此，Packer在財報電話會議上仍堅持認爲，以接近面值的價格出售資產(其中包括 34% 的非上市交通工具組合)實際上對公司來說是一個不錯的舉措。Packer表示：“我認爲，對於任何資產類別來說，能夠以這樣的價格(按賬面價值計算)消化如此大規模的資產，都是非常強勁的，這是一個極其有力的聲明。”其他人士也表示贊同——Stanger公司的Michael Covello稱這是一個“有利的結果”，因爲投資者現在將在第一季度獲得淨資產30%的分配，而不是被迫接受終止合併帶來的隱含折價。巴克萊銀行稱此舉是逐步結束該基金的重要一步。然而，民主黨參議員伊麗莎白·沃倫抓住這一消息，就私人信貸風險發出警告。她呼籲提高銀行對私人信貸敞口的資本要求，要求基金披露更多數據，並對市場進行壓力測試。她在週四的一份聲明中表示：“特朗普政府需要醒醒了。停止將這些高風險投資推入美國人的退休賬戶。”Blue Owl的一位代表表示，公司將在未來幾個季度繼續推進向投資者返還現金的計劃。“與一些報道相反，我們並沒有停止向投資者返還現金，”該代表補充道。
- 2026-02-20 15:26:41
雲原生經紀服務提供商Clear Street(CLRS.US)正式撤回3.51億美元美股IPO
智通財經APP獲悉，雲原生經紀清算和其他資本市場服務提供商Clear Street集團(CLRS.US)於本週四正式撤回其美股首次公開募股(IPO)申請。該公司此前已提交文件，計劃以每股26至28美元的價格發行1300萬股，募資規模達3.51億美元。值得注意的是，該公司一週前已將發行規模縮減65%。按原定發行價區間中點計算，其估值將達到82億美元。上週五該公司以市場狀況爲由推遲IPO進程，並表示將擇機重新考慮上市事宜。這家2018年成立於紐約的科技金融企業，在截至2025年9月30日的12個月內實現銷售額9.45億美元。原定在納斯達克以"CLRS"爲代碼掛牌交易，原承銷團包括高盛、美銀證券、摩根士丹利、瑞銀投資銀行、ClearStreet、BMO資本市場、巴克萊銀行、加拿大皇家銀行資本市場、道明證券、Piper Sandler、CIBC World Markets、Regions Securities、BTIG以及M&T Securities等多家金融機構。
- 2026-02-20 14:58:47
礦業勘探公司Idaho Copper(COPR.US)IPO規模上調200% 擬募資1500萬美元
智通財經APP獲悉，專注於愛達荷州銅鉬銀項目的礦產勘探公司Idaho Copper(COPR.US)週四上調了其即將進行的首次公開募股(IPO)規模。這家總部位於愛達荷州博伊西的公司，根據其場外交易市場(OTC)近期報價，現計劃以每股6.40美元的價格發行230萬股股份，募資1500萬美元。該公司此前申報的發行規模爲相同價格下發行80萬股。按照修訂後的條款，Idaho Copper的募集資金將比原先預期增加200%，完全稀釋後的市值將達到1.15億美元(較原條款下降6%)。據悉，Idaho Copper核心業務爲勘探開發愛達荷州一處名爲CuMo項目的銅鉬銀礦牀。該項目佔地約2640英畝，涵蓋132個採礦權，其中包括126個聯邦非專利礦脈採礦權和6個專利採礦權。項目已獲得2020年完成的初步經濟評估報告，更新版報告正在編制中。Idaho Copper成立於2005年，計劃在紐約證券交易所美國板上市，股票代碼爲COPR。ThinkEquity擔任此次IPO的獨家簿記管理人。
- 2026-02-20 11:03:26
破除擱置傳聞！英偉達(NVDA.US)擬斥資300億美元投資OpenAI 投前估值達7300億
智通財經APP獲悉，據報道，英偉達(NVDA.US)正與OpenAI進行深入談判，計劃作爲新一輪融資的一部分，向這家AI初創公司投資高達300億美元。此輪融資完成後，OpenAI的投前估值有望達到7300億美元。一位知情人士透露，這筆投資與雙方在去年9月宣佈的1000億美元基礎設施合作協議無關。該人士表示，這300億美元的投資不附帶任何部署條件。去年9月的聲明曾震動科技界，並引發了一連串基礎設施交易。該聲明概述了一項結構：隨着英偉達新的超級計算設施上線，它將在幾年內對OpenAI進行投資。當時有消息人士稱，英偉達的第一筆100億美元投資將在其首個吉瓦級項目完成時到位。該人士補充稱，英偉達此次300億美元的投資計劃與此前9月的設想不同，但該公司仍有可能根據原有框架參與後續的投資輪次。不過這筆交易尚未最終敲定，具體細節仍可能有變。對此，英偉達拒絕置評。近幾個月來，關於OpenAI與英偉達1000億美元基礎設施協議的狀況引發了諸多猜測，尤其是在1月有報道稱該交易已被“擱置”之後。英偉達曾在去年11月的季度財報中表示，“無法保證我們能夠就與OpenAI的合作機會或其他潛在投資達成最終協議”。OpenAI首席執行官薩姆·奧爾特曼試圖淡化外界的擔憂，他在X平臺上發文稱，公司熱愛與英偉達的合作，並表示他“不明白這些謠言從何而來”。而英偉達CEO黃仁勳本月早些時候在接受採訪時也談及此事，他表示英偉達“毫無疑問”會參與OpenAI的下一輪融資。與此同時，OpenAI也在與其他潛在投資者進行融資洽談。據此前的報道稱，本輪融資總額可能達到1000億美元左右。相關談判近幾周已加速推進，但尚未最終敲定。據早前消息，該初創公司的融資可能會分兩批完成：首先是來自亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)和英偉達等戰略投資者的注資，隨後再吸納更多更廣泛的投資者參與。
- 2026-02-20 10:16:52
反擊“減少排片”質疑！奈飛(NFLX.US)聯席CEO：收購華納(WBD.US)只爲帶來更多大片
智通財經APP獲悉，奈飛(NFLX.US)聯合首席執行官Ted Sarandos表示，若公司成功收購華納兄弟探索公司(WBD.US)，未來將有更多電影登陸大銀幕，以此迴應好萊塢業內對這筆重磅收購案的核心質疑——該交易關乎這家行業標誌性影視公司的歸屬。Sarandos週四在接受採訪時表示，奈飛與華納兄弟的合併“對院線更爲有利”，因爲奈飛可以藉助華納兄弟已搭建的發行渠道，將自家影片推向影院。他表示：“如果這筆交易順利達成，院線有望迎來更多高質量影片。”儘管奈飛已於去年12月簽署協議，以720億美元收購華納兄弟的影視工作室及流媒體業務，但目前仍面臨派拉蒙(PSKY.US)的激烈競爭。後者已對這家擁有《哈利・波特》《指環王》等經典影視IP的娛樂公司發起惡意收購。據瞭解，奈飛過往僅會讓少量影片在指定影院短期上映。就在去年4月，Sarandos還曾稱傳統影院模式是“過時的概念”。奈飛收購華納的潛在可能，在好萊塢引發巨大擔憂。院線聯盟、演員及行業工會均對此發出警示，稱該交易將削減登陸院線的電影數量。週三有報道稱，美國司法部已就此聯繫各大院線，評估華納出售案對行業的影響。奈飛已承諾，華納兄弟的影片將享有45天獨家院線窗口期。但Sarandos在週四採訪中表示，無意將這一承諾落實爲書面條款。“我不會將其寫入書面協議，因爲我不希望做完這筆交易，反而讓我們未來陷入莫名其妙的競爭劣勢，”他說道。若派拉蒙成功收購華納兄弟，已承諾將合併後公司的年產量提升逾一倍，至每年30部電影。Sarandos則質疑派拉蒙無法兌現這一承諾，原因是後者在收購後需致力於削減債務、降低成本，並指責對方散佈不實信息。“這比目前運營健康的影視公司年產量多出近10部，”他表示，“我認爲這基本不可能實現。”
- 2026-02-20 07:49:51
金價飆升助紐曼礦業(NEM.US)Q4業績碾壓預期 擬投14億美元開發Newcrest相關資產
智通財經APP獲悉，全球最大黃金生產商紐曼礦業(NEM.US)週四公佈的第四季度財報顯示，受黃金價格創紀錄上漲抵消產量下滑影響，其季度利潤超出華爾街預期;公司同時宣佈將投資14億美元，開發收購Newcrest後獲得的相關資產。財報顯示，截至12月31日的第四季度，紐曼礦業營收同比增長21%，達到68.2億美元，高於分析師預期的61.9億美元，其中黃金銷售額貢獻58.1億美元，同比增長20%。當季實現淨利潤13億美元，合每股收益1.19美元，相比之下，上年同期淨利潤爲14億美元，合每股收益1.24美元。調整後每股收益爲2.52美元，顯著高於華爾街普遍預期的每股收益2.05美元。近幾個月，受美國降息預期、地緣政治緊張局勢加劇及經濟不確定性影響，黃金價格屢次刷新歷史紀錄。2025年第四季度，黃金均價爲每盎司4135美元，同比上漲56%。紐曼礦業表示，公司實際實現平均金價爲每盎司4216美元，同比大漲近60%。但由於Penmont、Ahafo South、Yanacocha、Brucejack和Cadia等礦場按計劃進行採礦排序調整，公司黃金產量同比下降近24%至145萬盎司。縱觀2025全年業績，公司調整後每股收益6.89美元，總營收226.7億美元，均超越分析師預測的6.53美元和220.7億美元。黃金年銷售額達193億美元，同比增幅23%。產量方面，核心資產組合全年貢獻570萬盎司權益黃金，總黃金產量達590萬盎司，伴生白銀2800萬盎司、銅13.5萬噸。黃金平均實現價格達每盎司3498美元，較2024年末的2408美元飆升45%。總裁兼首席執行官Natascha Viljoen稱2025年是公司的里程碑年份，“我們不僅圓滿達成全年指引目標，更在強化財務根基與戰略承諾方面取得實質性突破”，包括創紀錄的73億美元自由現金流、通過資產組合優化獲得36億美元收益、向股東返還34億美元、減少債務34億美元，並以強勁淨現金頭寸收官。展望2026年，Viljoen表示：“我們將依託無與倫比的全球優質資產組合，持續推動利潤率擴張，並保持強勁自由現金流生成能力。”該公司預計，全年黃金產量爲530萬盎司，低於去年的589萬盎司，其中390萬盎司來自自主運營項目。資本配置方面，根據規劃，紐曼礦業將投入14億美元推進多個短期開發項目，包括Cadia的Panel Caves項目、Tanami二期擴建工程，以及對Red Chris礦的可行性研究。其中，位於澳大利亞的兩個項目及加拿大的Red Chris礦是該公司2023年以170億美元收購Newcrest時獲得的核心資產。此外，公司還計劃投入約19.5億美元的維持性資本支出，重點推進Cadia和Boddington礦的尾礦設施建設，以延長旗下礦山的整體服務年限。Viljoen表示：“提升運營效率是我們的首要任務，現場團隊正持續爲內華達金礦提供支持。”財報公佈後，該公司盤後股價一度上漲逾2%，但隨後回吐漲幅並轉跌約2%。
- 2026-02-20 07:00:00
隔夜美股 | 三大指數收跌 標普500指數幾乎抹去年內漲幅
智通財經APP獲悉，週四，三大指數收跌，標普500指數年內漲幅收窄至0.2%，道指漲幅超過2%。納斯達克指數2026年已累計下跌逾2%。投資者等待將於週五公佈的美國12月核心PCE物價指數等重要經濟數據。【美股】截至收盤，道指跌267.50點，跌幅爲0.54%，報49395.16點；納指跌70.91點，跌幅爲0.31%，報22682.73點；標普500指數跌19.42點，跌幅爲0.28%，報6861.89點。英特爾(INTC.US)跌1.85%，蘋果(AAPL.US)跌1.43%，英偉達(NVDA.US)微跌0.04%。納斯達克中國金龍指數跌0.35%，阿里巴巴(BABA.US)跌0.96%。亞馬遜(AMZN.US)微漲0.03%，沃爾瑪(WMT.US)跌1.38%，亞馬遜正式超越沃爾瑪，成爲全球營收最高的公司。沃爾瑪曾連續十多年蟬聯營收最高的公司，該公司週四公佈截至1月31日的12個月銷售額爲7132億美元。而亞馬遜本月早些時候公佈了2025年的銷售額爲7170億美元。Applovin(APP.US)盤後拉昇漲超7%，傳OpenAI擬與Applovin展開合作，通過廣告實現商業化。【歐股】德國DAX30指數跌245.76點，跌幅0.97%，報25,041.56點；英國富時100指數跌69.93點，跌幅0.65%，報10,616.25點；法國CAC40指數跌44.69點，跌幅0.53%，報8,384.34點；歐洲斯托克50指數跌51.22點，跌幅0.84%，報6,052.15點；西班牙IBEX35指數跌186.71點，跌幅1.03%，報18,011.19點；意大利富時MIB指數跌588.59點，跌幅1.27%，報45,772.50點。【加密貨幣】比特幣漲0.69%，報66922美元；以太坊跌0.58%，報1944.34美元。【貴金屬】現貨黃金漲0.42%，報4998.50美元/盎司。COMEX黃金期貨漲0.09%，報5014美元/盎司。現貨白銀漲1.32%，報78.2375美元/盎司。COMEX白銀期貨漲0.82%。COMEX銅期貨跌0.67%，報5.8240美元/磅。現貨鉑金跌0.32%，現貨鈀金跌1.45%。美股費城金銀指數收漲1.51%，報422.69點。紐約證交所ARCA金礦開採商指數漲1.26%，報2982.07點。美股原材料指數收跌0.09%，金屬與礦業指數收跌0.17%。【原油】原油期貨結算價創8月以來最高水平，市場擔心美國與伊朗正逐步滑向新的衝突。3月交割的WTI原油期貨上漲1.9%，結算價爲每桶66.43美元；4月交割的布倫特期貨結算價上漲1.9%，至每桶71.66美元。【宏觀消息】美國上週初請失業金人數降幅超預期，勞動力市場顯示趨穩態勢。美國上週初請失業金人數降幅超預期，符合勞動力市場趨穩的態勢。美國勞工部週四公佈，截至2月14日當週，經季節性調整後的初請失業金人數下降2.3萬人，至20.6萬人。經濟學家此前預計爲22.5萬人。初請失業金人數在1月底一度跳升至23.2萬人。美聯儲早前政策會議紀要顯示，"絕大多數與會決策者認爲勞動力市場狀況已顯現企穩跡象"。但對勞動力市場下行風險的擔憂依然存在。美國貿易逆差擴大，爲1960年以來最大逆差之一。美國2025年12月份貿易逆差擴大，爲動盪不安、關稅政策反覆無常的一年畫上了句號。美國商務部週四公佈的數據顯示，商品和服務貿易逆差較上月擴大至703億美元。全年逆差達到9015億美元，仍是自1960年有記錄以來最大的逆差之一。12月份的貿易逆差反映出進口額增長了3.6%，而商品和服務出口則下降了1.7%。市場普遍預期12月份的貿易逆差總額將爲555億美元。加拿大2025年貿易逆差創歷史新高 金價上漲掩蓋了關稅的真正衝擊。去年加拿大貿易逆差擴大至313億加元，創下新冠疫情之外的最大年度貿易逆差紀錄，原因是美國加徵關稅重創了加拿大的主要出口行業。除了2020年公共衛生措施導致部分商業活動停滯外，加拿大2025年的貿易逆差是自1988年有數據記錄以來最大的。去年加拿大年度出口額下降了0.2%，大多數產品類別出口額都下降。然而，金價的強勁上漲掩蓋了與美國的貿易戰對加拿大出口造成的真正損害。去年，未加工黃金、白銀、鉑族金屬及其合金的出口量激增41.7%。若剔除該類別，加拿大出口額則大幅下降3%。【個股消息】紐約州撤回無人駕駛出租車提案，Waymo擴張恐將受挫。美國紐約州州長霍楚爾撤回了一項提案，該提案原本允許在紐約市以外地區提供商業無人駕駛出租車服務，這對Alphabet(GOOG.US)旗下的Waymo公司來說是一個打擊，因爲該公司正尋求在今年積極擴大其無人駕駛車隊。霍楚爾上個月在一份政策預覽報告中提出的這項提案，將允許Waymo等自動駕駛汽車公司申請許可，試運行無人駕駛服務。州長辦公室證實已決定撤回該計劃。Waymo表示：“雖然我們對州長的決定感到失望，但我們致力於將我們的服務帶到紐約，並將與州立法機構合作推進這個問題。”消息稱嘉能可接近出售哈薩克斯坦Kazzinc礦業業務。嘉能可(GLNCY.US)正在談判將其在哈薩克斯坦Kazzinc有限公司的股份出售給當地商人沙赫穆拉特·穆塔利普，這是一系列可能重塑該國龐大礦業格局的交易的一部分。據知情人士透露，穆塔利普正在與嘉能可進行討論，以購買礦業公司Kazzinc中持有的70%股份。該交易價值可能在約40億至45億美元之間，且嘉能可可能會爲此次收購提供資金支持。另外，穆塔利普還在洽談從哈薩克斯坦礦業集團歐亞資源集團兩位創始人家族手中購買40%的股份，並正與嘉能可及競爭對手托克公司商討爲該交易融資。在第三項潛在重大交易中，穆塔利普還在討論收購黃金生產商Altynalmas，並已就該交易的潛在融資方進行接觸。若這三筆交易成功完成，將標誌着哈薩克斯坦採礦業權力格局的重大轉變，使穆塔利普整合控制一個龐大資產網絡，生產從鋁到鋅等多種工業金屬和貴金屬。因貿易和勞工問題 沃爾瑪發佈謹慎的盈利預測。沃爾瑪(WMT.US)發佈的全年盈利預測低於預期，並指出貿易和勞動力市場狀況難以預測。該公司表示，預計本財年調整後每股收益將增至2.75美元至2.85美元之間。分析師平均預期每股收益將躍升至2.97美元。這份展望報告凸顯了沃爾瑪在新任首席執行官約翰·弗納的領導下，維持增長所面臨的壓力。儘管近期強勁的業績推動這家全球最大零售商的市值突破1萬億美元大關，但該公司正面臨着激烈的市場競爭、消費者信心波動以及低迷的就業市場。【大行評級】奧本海默：將DoorDash(DASH.US)目標價從280美元下調至235美元。
- 2026-02-20 07:00:00
四季度營收首破10億難掩盈利壓力 Klarna Group(KLAR.US)股價跌至歷史新低
智通財經APP獲悉，瑞典“先買後付”(BNPL)巨頭Klarna Group(KLAR.US)週四公佈四季度財報，宣佈錄得公司歷史上“首個單季營收突破10億美元”的季度，但資本市場反應冷淡，股價遭遇重挫。財報顯示，Klarna當季營收爲10.8億美元，略高於華爾街預期的10.7億美元；衡量平臺交易規模的商品交易總額(GMV)爲387億美元，也小幅高於分析師預計的381億美元。截至第四季度，公司活躍用戶數達到1.18億，略好於市場預期的1.17億，但單個活躍用戶的平均收入仍維持在30美元，未見增長。盈利能力方面，Klarna當季錄得2.41億美元的稅前虧損，這是自首次公開募股以來連續第二個季度出現虧損。受此影響，公司股價當日暴跌近27%，收於13.85美元，不僅創下上市以來最大單日跌幅，也刷新歷史最低收盤價。市場人士認爲，Klarna對未來的謹慎指引加劇了投資者的失望情緒。公司預計，今年第一季度營收將在9億美元至9.8億美元之間，區間中值明顯低於分析師預期的9.65億美元；GMV預計爲320億至330億美元，同樣低於市場普遍預期的334億美元。從財報結構來看，業績表現呈現“表面亮眼、內裏承壓”的特徵。摩根大通分析師指出，儘管營收和GMV均超出預期，但調整後營業利潤和交易利潤指標(TMD)低於市場預測。數據顯示，Klarna當季交易利潤收入爲3.72億美元，不及分析師預計的3.95億美元，已連續第二個季度低於預期；調整後營業利潤率僅爲4.4%，顯著低於市場預期的6.4%。管理層解釋稱，交易利潤承壓主要源於“擴展型銀行產品”增長快於預期，尤其是分期類金融產品在放量過程中帶來了更高的處理和資金成本。摩根大通認爲，這一成本結構變化導致相關指標低於其模型預測。展望2026年，Klarna預計全年GMV將超過1550億美元，而華爾街共識預期約爲1590億美元；公司預計營收增速將超過24%，低於J.P. Morgan和市場分別預測的31%和29%。分析師指出，Klarna的全年指引在多數關鍵指標上均低於市場預期，反映出公司正從“規模擴張”階段轉向“提升用戶參與度與信貸增長”，這一轉型正在對部分關鍵運營指標形成拖累。KBW分析師也表達了類似觀點，認爲儘管當季營收受益於交易收入和資產出售收益而超預期，但交易利潤指標仍低於其預測水平，也未達到公司自身給出的指引。此外，投資者仍在等待Klarna自IPO以來首次實現季度淨利潤。財報顯示，公司當季調整後運營支出同比增長18%，達到3.52億美元，進一步加大了盈利壓力。Klarna於去年9月在紐交所上市，IPO首日股價一度較發行價40美元上漲15%，但此後漲勢迅速消退。今年以來，在金融科技板塊整體承壓的背景下，Klarna股價累計跌幅已超過34%。除業績因素外，行業層面的不確定性也持續影響估值。市場擔憂人工智能可能重塑支付與金融科技商業模式，令包括BNPL在內的多類金融科技公司面臨潛在衝擊。同時，自今年1月以來，有關“信用卡利率上限爲10%”的政策討論亦對相關股票形成壓力，儘管瑞穗證券等機構認爲，該政策反而可能利好BNPL行業，若銀行收緊對低收入羣體的信貸投放，BNPL服務或將成爲替代選擇。
- 2026-02-20 06:00:00
亞馬遜(AMZN.US)年營收首次超越沃爾瑪(WMT.US) 零售巨頭競爭邁入AI新階段
電商巨頭與傳統零售龍頭的長期競爭迎來關鍵節點。智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)首次在年度營收規模上超越沃爾瑪，成爲全球年營收最高的公司，標誌着兩大零售巨頭競爭格局的歷史性變化。沃爾瑪(WMT.US)週四公佈的最新財年財報顯示，其全年營收爲7132億美元，略低於亞馬遜同期實現的7169億美元。事實上，這一“易主”已醞釀許久。大約一年前，亞馬遜首次在季度營收上反超沃爾瑪。儘管這一變化更多具有象徵意義，但也凸顯出雙方在不斷變化的消費者偏好與商業模式演進中的激烈博弈。隨着人工智能(AI)重塑企業運營、變現方式和銷售路徑，亞馬遜與沃爾瑪的競爭正邁入新的階段。亞馬遜登頂營收榜首，並非僅依賴其龐大的線上零售平臺和快速配送體系。雖然零售業務仍是其最大的收入來源，雲計算、廣告以及第三方賣家服務等多元化業務同樣構成重要支撐。根據亞馬遜最新年報，2025年第三方賣家服務(包括佣金、履約、物流、廣告及客戶支持費用)約佔公司總營收的24%，而亞馬遜雲服務(AWS)貢獻約18%。沃爾瑪失去榜首位置並非源於自身增長乏力。過去20年間，其營收規模已增長逾一倍。公司依託美國超過4600家沃爾瑪門店和約600家Sam’s Club門店，持續推動線上業務發展。在最新一個財季中，沃爾瑪美國電商業務同比增長27%，並已連續15個季度保持兩位數增長。與此同時，沃爾瑪不斷借鑑亞馬遜的成功經驗，試圖將自身定位爲“科技公司+零售商”的複合體。這一轉型路徑已顯露多重信號。去年12月初，沃爾瑪將其股票上市地從紐約證券交易所遷至以科技股著稱的納斯達克；本月早些時候，其市值突破1萬億美元大關，這一估值此前幾乎只屬於包括亞馬遜在內的科技巨頭。財報也顯示，數字廣告和第三方平臺業務在第四季度對盈利形成明顯拉動，反映出沃爾瑪正加速向高毛利業務傾斜，弱化對傳統線下零售的依賴。在AI領域，雙方的佈局路徑各有側重。沃爾瑪近年來加快擴展第三方平臺，被視爲對亞馬遜平臺優勢的直接回應。同時，公司也在新一輪AI浪潮中尋找差異化突破。去年10月，沃爾瑪與OpenAI旗下ChatGPT達成合作，今年1月又引入谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)的Gemini模型，以提升商品搜索與購買體驗。此外，沃爾瑪還推出自研AI購物助手“Sparky”，幫助用戶在App內更高效地發現商品。沃爾瑪管理層在業績電話會上透露，使用Sparky的消費者平均客單價比未使用該工具的用戶高出約35%，約一半的美國App用戶已體驗過這一AI助手。公司高管表示，“代理型AI”正逐步嵌入沃爾瑪各個業務環節，提升運營效率、員工生產率並改善客戶體驗。首席財務官John David Rainey指出，AI投資已被納入全年資本開支計劃，規模約佔銷售額的3.5%，同時還涵蓋自動化與門店改造投入。不過，他也強調，沃爾瑪將更多通過與科技公司合作推進AI應用，而非自行開發底層技術。相比之下，亞馬遜在“代理式商業”浪潮中採取了更爲封閉的策略。儘管OpenAI、谷歌等AI廠商正嘗試通過自動化工具改變線上購物方式，亞馬遜並未對外開放其平臺接口，而是強化自有購物聊天機器人Rufus。該工具由亞馬遜自研模型與Anthropic的Claude模型共同驅動，去年被超過3億用戶使用，並帶來近120億美元的年化新增銷售額。亞馬遜已將Rufus深度嵌入其App和網站，以提升用戶使用頻率。在基礎設施層面，亞馬遜對AI的投入更爲激進。公司本月初宣佈，2026年將在AI相關項目上投入最高2000億美元，規模超過其他任何一家超大規模雲服務商，主要用於數據中心、芯片和網絡設備建設。不過，華爾街對其高額資本開支持謹慎態度。自2月5日發佈財報以來，亞馬遜股價連續多日下跌，市值蒸發超過4500億美元。
