里昂：升海尔智家(06690)目标价至30港元 评级“跑赢大市”

里昂发布研报称，海尔智家(06690,600690.SH)次季的美国零售家电销售降幅较首季小，相信这个市场的最终需求已经开始稳定，维持对其“跑赢大市”评级，考虑到近期的并购影响，将其港股目标价由27港元上调至30港元，并将A股目标价由29元人民币升至32元人民币。

该行称，考虑到关税不确定的情况下，美国或会持续进口家电，预计海尔智家的本地生产GE品牌将在六个月内，随着库存正常化而获得市场份额。 另外，美国金属关税有助于收窄海尔智家本地工厂的效率劣势，而公司扩大美国产能应可长期受惠需求回升。该行预计海尔智家第二季的收入将同比增长7%，主要受惠于10%的国内增长和4%的海外增长，又相信由于政府补贴影响减弱，集团在下半年将面临更多挑战，将集团2025至27年度的净利润预测上调8%至10%。