青瓷游戏(06633)成本管控显效 上半年净利大增 长线运营 + 全球化 + 研发储备筑牢增长根基

青瓷游戏(06633)公布2025年中期业绩，实现收入约2.47亿元，毛利约1.54亿元，期内录得利润净额7267万元，较去年同期的3820万元增长90.2%，盈利能力持续提升。截至2025年6月30日，该集团拥有多款APP移动游戏，涵盖放置类游戏、Rogue-like RPG及其他RPG，以及小程序游戏。

公告称，净利增长主要由于集团高效的管理运营及成本控制，集团营销开支等较去年同期大幅减少;及汇率正向波动及集团良好的外汇管理措施，带来的汇兑收益较去年同期大幅增加。

游戏运营数据方面：截至2025年6月30日，该集团累计注册玩家逾1亿名，较去年同比上升7.56%;月平均活跃用户数约为114.40万名，月平均付费用户数约为14.06万名，ARPPU达人民币289.79元，同比增长5.26%;上述游戏运营数据变动的原因，主要是部分游戏处于成熟期，活跃用户数、付费用户数有所回落;及集团通过推出全新游戏版本以及优化游戏内容，吸引了新玩家注册及部分老玩家回流，同时也提升了用户付费意愿。

报告期内，该集团在以下几个方面取得了显著成绩：

(1)长线运营成效卓着，核心游戏焕发新生：2025年6月，旗舰自研游戏《最强蜗牛》迎来中国内地及中国港澳台地区上线五周年庆典。通过推出全新周年版本以及优化游戏内容，成功吸引大量老玩家回流，并大幅提升了用户付费意愿。周年庆期间，游戏ARPPU从人民币约200元大幅提升至近人民币300元，增幅约50%，充分展现了集团在游戏内容创新及长线运营等方面的卓越能力;

(2)全球化布局稳步推进，海外市场再下一城：继在多个海外市场取得成功后，该集团正积极筹备《最强蜗牛》韩国版本的上线工作，预计将于2025年下半年正式推出，进一步提升集团在核心市场的影响力。《魔卡少女樱：回忆钥匙》于越南及日本地区的海外发行也在筹备中。海外业务的持续拓展，将为集团收入增长提供更为多元和稳定的动力;及

(3)研发管线聚焦突破，未来增长基石稳固：集团战略级自研大作《项目E》的研发进程顺利，已于近期开启了面向核心玩家的“普朗克测试”，通过与玩家互动，加快游戏研发版本迭代。该游戏融合了地图探索、背包管理、资源收集等创新玩法，预计将成为集团下一个里程碑式产品，为集团未来的跨越式发展积蓄强大势能。同时，集团持续优化研发流程，全面拥抱AI等新兴技术，进一步提升研发效率和产品品质。