港股收盘(10.16) | 恒指收跌0.09% 生物医药股表现亮眼 新消费概念走势分化

关税担忧仍在，港股未能延续昨日涨势，三大指数震荡走软，恒科指午后一度跌超2%。截止收盘，恒生指数跌0.09%或22.09点，报25888.51点，全日成交额为2754.31亿港元；恒生国企指数涨0.09%，报9259.46点；恒生科技指数跌1.18%，报6003.56点。

东吴证券认为，关税重回视野，港股短期波动风险加大。往后看，中长期上行趋势还在。该行指出，全球仍处在降息周期，货币宽松背景下，股市仍有上涨空间；AI产业趋势不可阻挡，中国AI产业加速，港股科技龙头仍有上涨空间。此外，该行认为明年一季度，经济基本面和企业盈利会进一步改善。

蓝筹股表现

泡泡玛特(09992)延续涨势。截至收盘，涨5.57%，报288.2港元，成交额68.16亿港元，贡献恒指17.6点。摩根大通指出，上调泡泡玛特投资评级至“增持”，目标价由300港元升至320港元。该行预测，泡泡玛特现以预测明年市盈率20倍作交易，认为估值吸引，未来催化剂包括10月底发表的第三季营运数据；万圣节及圣诞强劲销售；“Labubu & Friends”动画预期在12月发布；以及Labubu 4.0料在明年3至4月出炉。

其他蓝筹股方面，新东方-S(09901)涨8.86%，报45.7港元，贡献恒指4.36点；比亚迪电子(00285)涨5.01%，报41.08港元，贡献恒指2.47点；小米集团-W(01810)跌3.6%，报47.7港元，拖累恒指50.79点；中芯国际(00981)跌2.76%，报73.9港元，拖累恒指14.82点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股走势低迷，小米跌3.6%，腾讯跌1.12%，阿里跌0.25%。煤炭、银行等红利股逆势上涨，中煤能源涨超7%，农业银行涨近3%；四季度医药行业催化密集，医药股延续涨势；新消费概念走势分化，老铺黄金、泡泡玛特分别涨6.21%、5.57%，医美巨头巨子生物则重挫逾15%，市场持续关注旗下可复美今年双十一销情；教育股、苹果概念股等活跃。另一边，汽车股午后走低，机器人概念、半导体股、有色金属承压。

1. 医药股延续涨势。截至收盘，轩竹生物-B(02575)涨10.27%，报29港元；宜明昂科-B(01541)涨5.13%，报11.48港元；荣昌生物(09995)涨4.77%，报95.6港元；康方生物(09926)涨4.75%，报127.8港元。

2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，会议预计将汇集多项重磅临床研究成果，并披露相关临床数据。此外，辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉周二表示，美国制药业需要与中国制药业开展合作。华福证券认为，中国创新药产业正经历“量变引起质变”的关键阶段，看好其未来5-10年的发展趋势。BD(业务拓展)出海、持续的数据催化以及新产品销售放量，将成为依次推动中国创新药崛起的核心动力。

2. 新消费概念走势分化。截至收盘，老铺黄金(06181)涨6.21%，报803.5港元；泡泡玛特(09992)涨5.57%，报288.2港元；巨子生物(02367)跌15.31%，报41.82港元。

近期，新消费龙头获大行唱好。摩根大通指出，近日进行了数次考察，与老铺黄金管理层、店铺经理及专家交流，发现其品牌价值提升趋势明确。列老铺黄金为中国消费行业的首选股之一。至于泡泡玛特，小摩上调公司投资评级至“增持”，目标价由300港元升至320港元，申万宏源认为，25Q3内需平稳增长，建议重视具有高业绩确定性标的，随着年末及春节旺季来临，悦己、社交等新消费热度有望提升。

3. 红利方向表现活跃。截至收盘，中煤能源(01898)涨7.26%，报11.08港元；农业银行(01288)涨2.98%，报5.53港元；中国神华(01088)涨.91%，报40.98港元；中石油(00857)涨2.48%，报7.43港元；中国联通(00762)涨2.01%，报9.15港元。

国信证券（香港）指出，10 月以来中美新一轮贸易博弈扰动市场预期及情绪，作为本轮上涨主线的科技板块出现回调。该行认为，接下来市场焦点将转向地缘政治风险变化；企业盈利基本面；以及政策效果的验证与经济数据走向。因此，预计成长板块前期亮眼的涨幅短期或仍需消化，市场风险偏好有所降低，风格或相对轮动至价值、红利板块。

4. 部分苹果概念股上涨。比亚迪电子(00285)涨5.01%，报41.08港元；鸿腾精密(06088)涨3.05%，报6.09港元；瑞声科技(02018)涨2.31%，报40.74港元；舜宇光学科技(02382)涨1.01%，报80.35港元。

10月14日，苹果公司COO（首席运营官）Sabih Khan走访了“果链”企业瑞声科技位于位于江苏常州的均热板模组生产工厂，参观了首条全自动化的超薄均热板生产线，以及蓝思科技位于江苏泰州的iPhone 17中框生产线。此外，10月15日，工业和信息化部部长李乐成在北京会见美国苹果公司首席执行官蒂姆・库克，双方就苹果公司在华业务发展、加强电子信息领域合作等议题进行交流。库克感谢工信部支持，称将继续加大在华投资，提高合作层次和水平，实现互利共赢。

热门异动股

1. 云迹(02670)首挂上市，截至收盘，涨26.05%，报120.5港元。

云迹每股定价95.60港元，共发行690万股股份，每手50股，所得款项净额约5.93亿港元。公开资料显示，云迹是领先的机器人服务AI赋能技术企业。公司主要提供机器人及功能套件，辅以AI数字化系统的服务。从能够与现实世界互动的机器人，到能够优化决策的AI数字化系统，公司向客户提供适应性强及可扩展的产品及服务。

2. 思考乐教育(01769)全天强势，截至收盘，涨26.48%，报3.2港元。

思考乐教育公布，向超过六名独立第三方发行合共1.1亿股新股，相当于扩大后股本16.3%；每股作价2.2港元，较10月15日收市价折让13.04%。认购总额2.42亿元，所得净额2.41亿港元，拟用于提升集团的教学质量及学生的学习体验；未来潜在的人工智能项目；及补充营运资金。

3. 粉笔(02469)午后走高，截至收盘，涨7.09%，报2.87港元。

10月16日，粉笔宣布，旗下AI刷题系统班在国考报名公告发布后迅速引发市场强烈反响，单日销量突破14000单。据介绍，AI刷题系统班于今年4月上线，基于粉笔自研垂域大模型打造，系行业内首个由AI主导的课程产品。

4. 三花智控(02050)股价回落，截至收盘，跌6.13%，报37.08港元。

10月15日晚，三花智控发布公告称，近日关注到网络媒体上有大量关于公司获得机器人大额订单的传言，经核实，该传言不属实；公司也不存在应披露而未披露的重大事项；2025年10月15日公司亦未接受任何媒体的采访。

5. 香港电讯-SS(06823)全天承压，截至收盘，跌4.37%，报11.17港元。

据媒体报道，美国联邦通信委员会（Federal Communications Commission，FCC）表示，基于国家安全考虑，将撤销香港电讯旗下HKT International在美国的营运授权。摩根士丹利分析指，若撤销程序生效，对香港电讯基本面的影响应属可控。