- 2026-02-25 09:33:40
港股異動 | 海致科技集團(02706)早盤漲超6% 攜手智譜(02513)在模型訓練、應用場景落地等領域開展戰略合作
智通財經APP獲悉，海致科技集團(02706)早盤漲超6%，截至發稿，漲5.57%，報128.9港元，成交額3615.35萬港元。消息面上，海致科技集團與智譜(02513)訂立戰略合作框架協議，雙方將在模型訓練、應用場景落地等領域開展深度戰略合作，依託海致的圖模融合技術(如Atlas圖譜)與智譜的大模型能力互補。海致科技在公告中表示，公司專注於通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，並提供產業級人工智能解決方案。智譜爲中國領先的人工智能企業，致力於追求通用人工智能(AGI)創新。公司董事會認爲，憑藉雙方各自的技術優勢、行業經驗及市場資源，擬進行的戰略合作將實現資源互補與協同發展。
- 2026-02-25 09:32:14
浙商證券：首予超盈國際控股(02111)“買入”評級 彈性化纖面料龍頭
智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予超盈國際控股(02111)“買入”評級，公司作爲彈性面料製造商龍頭，成立以來憑藉強大的製造效率逐步深入綁定維密等內衣品牌龍頭，12年切入FILA、Lululemon等運動品牌，東南亞化纖彈性面料產能稀缺，以全球化產能佈局+強大研發創新能力逐步提升運動品牌訂單份額，未來增長潛力巨大。預計公司25-27年歸母淨利潤分別爲6.0/6.5/6.9億港元。浙商證券主要觀點如下：全球彈性面料龍頭，切入運動服裝面料打造發展新動能公司作爲全球彈性化纖面料龍頭製造商，於1994年創立，以內衣織帶業務起家，2003年切入內衣彈性織物面料市場，到2014年港股上市時已成長爲全球內衣面料龍頭，並開啓切入運動服裝市場打造第二成長曲線。2023年運動服裝彈性織物面料、內衣彈性織物面料、彈性織帶、蕾絲收入佔比分別爲51.9%/26.7%/19.9%/1.5%，14-23年收入CAGR分別爲32%、1%、3%、5%，運動服裝彈性面料成爲收入增長主引擎。彈性化纖產業鏈景氣度高，運動服裝面料空間廣闊公司作爲彈性服飾面料製造商，處於高景氣彈性服飾賽道產業鏈中游。從上游原材料端來看，錦綸和氨綸產量穩步向上，價格逐漸走低，原料價格下降帶來成本端紅利，有望進一步打開終端應用場景。從下游客戶端來看，受益於彈性面料終端消費需求旺盛，公司憑藉全球化產能佈局疊加較強的研發創新能力，切入運動品牌客戶並逐漸提升份額。成功切入運動品牌供應鏈，越南產能持續加碼，全球化佈局提升競爭力注重創新研發，產品具備競爭力，上市以來研發費用率保持2%-3%，擁有300餘個專利發明，2011年以來持續獲得中國高新技術企業認證，2016年成立超盈技術研究院定期聘請專家對員工進行培訓，2018年切入頂尖戶外品牌始祖鳥供應鏈，規模處行業中等水平毛利率淨利率均處行業第一梯隊，彰顯公司重視面料專利創新，研發能力築深厚護城河。從客戶角度來看，公司深度綁定維密、愛慕、黛安芬等內衣品牌，逐步成長爲全球內衣面料龍頭，2012年起切入運動服裝面料市場，與優衣庫、FILA、Lululemon、UA、Nike、Adidas等品牌綁定，以全球化產能佈局+強大研發創新能力逐步提升訂單份額，未來增長潛力巨大。從產能佈局來看，前瞻性海外佈局響應客戶偏好，越南產能建設加碼。公司在全球有三大生產基地，國內與國外產能保持1：1的均衡配置，目前越南/斯里蘭卡的產能佔比約爲30%/20%，25年啓動越南新產能建設，預計項目一期有望提升總設計年產能10%-15%。風險提示全球貿易摩擦，終端需求不及預期，產能拓展不及預期
- 2026-02-25 09:29:48
港股異動 | 聯邦制藥(03933)高開近3% UBT251注射液在超重/肥胖患者中的II期臨牀研究達到預期目標
智通財經APP獲悉，聯邦制藥(03933)高開近3%，截至發稿，漲2.55%，報12.48港元，成交額149.76萬港元。消息面上，2月24日，聯邦制藥發佈公告，公司全資附屬公司聯邦生物科技(珠海橫琴)有限公司(聯邦生物科技)自主研發的1類創新藥UBT251注射液已完成在中國超重/肥胖患者中的II期臨牀研究。本研究結果顯示，UBT251各劑量組減重效果顯著。給藥24周後，試驗藥組平均體重較基線變化最高達-19.7%(-17.5kg)，安慰劑組爲-2.0%(-1.6kg)。此外，UBT251各劑量組在腰圍、血糖、血壓、血脂等關鍵次要終點指標的改善均顯著優於安慰劑。UBT251各劑量組整體安全性和耐受性良好，未發生因任何不良事件導致的退出。不良事件與同類藥物類似，主要爲胃腸道反應，且絕大多數爲輕度至中度，未見預期外的安全性問題。UBT251注射液在超重/肥胖患者中的II期臨牀研究達到預期目標，支持其進入下一階段臨牀研究。後續公司將盡快啓動中國超重/肥胖患者的III期臨牀研究。
- 2026-02-25 09:25:38
港股異動 | 金風科技(02208)高開近3% 藍箭航天宣佈朱雀三號計劃二季度再次挑戰回收
智通財經APP獲悉，金風科技(02208)高開近3%，截至發稿，漲2.97%，報14.89港元，成交額477.42萬港元。消息面上，據央視新聞報道，近日，在聯合國外空委科技小組委員會第63屆會議期間，中國商業航天企業代表藍箭航天宣佈，我國重複使用火箭朱雀三號計劃今年第二季度再次開展回收試驗，並根據回收試驗情況爭取於今年第四季度嘗試首次回收複用飛行。值得注意的是，1月22日晚間，上交所官網顯示，藍箭航天科創板IPO的審覈狀態變更爲“已問詢”。此次IPO，藍箭航天擬募資75億元，市場推算其估值或達750億元。金風科技通過旗下平臺參與持股藍箭航天，持股比例約爲4.14%。
- 2026-02-25 09:22:55
港股異動 | 貓眼娛樂(01896)高開近4% 預計去年溢利同比增長約196.9%至224.4%
智通財經APP獲悉，貓眼娛樂(01896)高開近4%，截至發稿，漲3.97%，報6.54港元，成交額387.17萬港元。消息面上，2月24日晚，貓眼娛樂發佈公告，預計於2025財年的收入將介乎約人民幣46億元至人民幣47億元，同比增長約12.7%至15.1%；公司擁有人應占溢利將介乎約人民幣5.4億元至人民幣5.9億元，同比增長約196.9%至224.4%。公告指，盈利水平預期增幅主要由於參與宣發╱出品的影片部數和票房佔比、主控發行影片數量等指標均創歷史同期新高，且多部影片取得了優異的口碑和票房；持續投入和發展現場演出業務，GMV創歷史新高、並遠超行業增速；持續推行精益管理等。
- 2026-02-25 09:17:48
中金：維持渣打集團(02888)跑贏行業評級 上調目標價至227.27港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，考慮渣打集團(02888)淨利息收入預期改善，該行上調公司2026年/2027年經調營業收入預測2.7%/3.8%至219/225億美元;維持2026年經調歸母普通股淨利潤基本不變，上調公司2027年經調歸母普通股淨利潤預測1.7%至56億美元。公司當前交易於1.2x/1.1x 2026E/2027E P/B。綜合考慮業績預期與市場風險偏好變化，該行小幅上調公司目標價6.6%至227.27港元，對應1.3x/1.2x 2026E/2027E P/B與14.8%的上行空間，維持跑贏行業評級。中金主要觀點如下：2025年業績符合該行預期公司公佈2025年業績。2025全年經調口徑(後同)營業收入YoY +6.1%至209億美元，歸母普通股淨利潤YoY +25.4%至54億美元;4Q25單季營業收入YoY +0.3%至48億美元，歸母普通股淨利潤YoY+20.0%至8億美元，業績符合該行預期。收入端韌性強，實現穩健增長公司4Q25/2025A營業收入基本符合市場預期，拆分看：公司4Q25單季淨利息收入環比+8%，同比-1%，高於一致預期7.5%。主要由於4Q25 HIBOR高於預期，帶動全年淨利息收入YoY +0.8%。向前看，公司預計2026年按貨幣敞口結構計算的加權平均利率將下降44bp，爲控制信用成本而進行的零售部門信貸組合結構優化也將對2026年NII產生約2%的負面影響，綜合考慮信貸規模增長，2026年NII預計與2025年大致持平。公司4Q25非息收入環比-21.2%，同比+2.3%，低於一致預期11.4%。主要由於4Q25 CIB全球市場業務條線YoY -15%，公司反饋4Q25多種大類資產波動加劇，客戶持倉量減少，以及大客戶成單時間點波動導致大單業務(episodic)收入低於預期。財富管理收入動能仍然強勁，4Q25 YoY +20%。銀保業務/投資分銷YoY +13%/+22%。公司財富管理戰略聚焦富裕客羣，AUM環比增長約100億美元，其中40%爲非存款產品，結構環比優化。全年看，公司非息收入YoY +12.9%，是營收主要支撐項，貢獻主要來自財富管理與全球市場業務。全年成本收入比改善公司2025年經營成本YoY +4%，主要由於業務擴張帶動員工擴招;成本收入比下降8bp至59.1%，兌現此前成本收入比逐年改善指引。4Q25經營成本QoQ +16.1%，主要由於發放員工激勵及一次性監管成本。該行測算公司綜合信用成本4Q25年化20bp，全年23bp;公司披露貸款信用損失率4Q25年化14bp，全年19bp，均處於香港上市銀行最低位。公司香港CRE敞口僅15億美元，大陸CRE敞口僅8億美元，對公部門連續多季度保持較低信貸成本，資產質量表現突出。股息超預期，重視股東回報公司4Q25 DPS 0.49美元，2025全年DPS 0.61美元，YoY +65.7%，高於市場預期30.4%。公司全年合計派息14億美元，YoY +54%，對應分紅率31%;全年完成回購28億美元，對應綜合資本回報率92%。公司宣佈1H26新增15億美元回購，與1H25方案持平。基於分紅率維持31%、全年回購量(28億美元)不變的假設，截至2026年2月24日收盤，該行測算公司2026E股息率約2.8%，綜合回報率7.9%，仍有較強吸引力。公司宣佈自1Q26起將持續經營口徑(underlying)指引改爲報表口徑(statutory)，目的在於與大部分同業保持一致，也有利於更透明地展示財務細節、確保財務披露與股東實際利益一致。2026年指引積極，關注5月新三年戰略公司指引2026年報表口徑(後同)ROTE高於12%(2025年11.8%)，營業收入同比增長約5%，NII、經營成本與2025年基本持平。公司宣佈已提前完成2024~2026年三年戰略，將在2026年5月宣佈新的三年指引。風險提示：利率超預期下行，潛在的資產質量風險。
- 2026-02-25 09:11:27
國泰海通證券：維持MINIMAX-WP(00100)“增持”評級 技術迭代疊加成本優勢
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持MINIMAX-WP(00100)“增持”評級，目標價1012港元，該行小幅調整公司25-27年營業收入爲0.7/2.2/5.5億美元。考慮到其作爲港股稀缺的全球化多模態大模型標的，以及近期M2.5旗艦模型發佈形成的強催化，給予26年186xPS。國泰海通證券主要觀點如下：技術能力實現質效雙升，核心場景性能躋身全球第一梯隊MiniMaxM2.5依託MoE架構優化與原生Agent RL框架Forge的技術支撐，在編程、工具調用和搜索、辦公等生產力場景實現行業SOTA級表現，核心指標對標海外頭部模型Claude Opus 4.5。同時，模型推理速度達100 TPS，爲行業主流水平的2倍。SWE-Bench Verified任務處理速度較M2.1提升37%，技術能力實現“性能提升+效率優化”雙重突破。極致成本控制打造性價比壁壘，商業化落地具備經濟可行性M2.5通過token消耗優化、並行工具調用升級與分層定價設計，構建起行業領先的成本優勢，打破複雜Agent規模化運行的經濟壁壘。定價層面採用雙版本策略，100 TPS快速版本連續工作1小時僅需1美金，50 TPS版本低至0.3美金，按輸出價格計算，僅爲ClaudeOpus、Gemini 3 Pro、GPT-5等海外模型的1/10-1/20，成爲全球高性價比大模型標杆。產品迭代與生態佈局雙輪驅動，卡位全民Agent時代核心賽道MiniMax展現出行業領先的模型迭代速度，過去108天內完成M2、M2.1、M2.5三代產品更新，進步速度顯著超越Anthropic、OpenAI、Google等海外巨頭，核心得益於大規模強化學習與工程化能力的深度協同。同時，M2.5模型已全量上線MiniMax Agent平臺，提煉Office Skills核心能力並支持用戶創建可複用的行業專家。目前平臺已誕生超1萬個自定義專家，覆蓋辦公、金融、編程等高頻場景。風險提示商業化進度不及預期，行業競爭與技術迭代風險，合規及法律風險，跨市場估值風險。
- 2026-02-25 08:12:14
珠峯黃金(01815)股東將股票存入大華繼顯(香港) 存倉市值1.38億港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，2月24日，珠峯黃金(01815)股東將股票存入大華繼顯(香港)，存倉市值1.38億港元，佔比5.9%。珠峯黃金公告，本公司已獲得認購協議D項下的部分代價4314.8萬港元(對應將予認購的2680萬股股份)、認購協議E項下的餘下代價3525.9萬港元(對應將予認購的2190萬股股份)及認購協議F項下的部分代價4878.3萬港元(對應將予認購的3030萬股股份)(統稱“有關認購協議”)。由於有關認購協議所載的先決條件已獲達成，於2026年2月6日，根據有關認購協議的條款及條件，認購協議D及認購協議F已部分完成，而認購協議E已完成(統稱“若干認購事項完成”)。
- 2026-02-25 08:10:45
不同集團(06090)股東將股票存入富途證券國際香港 存倉市值5.77億港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，2月24日，不同集團(06090)股東將股票存入富途證券國際香港，存倉市5.77億港元，佔比5.04%。2月13日，恆生指數公司宣佈截至2025年12月31日之恆生指數系列季度檢討結果，其中不同集團獲納入恆生綜合指數。此次變動將於2026年3月6日(星期五)收市後實施並於2026年3月9日(星期一)起生效，屆時滬深交易所會相應調整港股通可投資標的範圍。機構指出，不同集團有望藉此機會納入港股通，迎來發展新契機。
- 2026-02-25 08:09:08
陽光油砂(02012)股東將股票存入盈寶證券國際香港 存倉市值2280萬港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，2月24日，陽光油砂(02012)股東將股票存入盈寶證券國際香港，存倉市值2280萬港元，佔比8.43%。於2025年12月21日，陽光油砂擬透過滿好證券配售最多約1.14億股配售股份，價格爲每股股份 0.36 港元，較2025年12月19日收市價0.4港元折讓約 10.00%。 配售最多籌資約4114.08萬港元，淨額約4031.8萬港元，擬用於公司的一般營運資金。
