- 2026-02-20 16:32:53
諾亞控股(06686)2月19日斥資39.65萬美元回購16.57萬股
智通財經APP訊，諾亞控股(06686)發佈公告，於2026年2月17日，該公司斥資10.44萬美元回購4.37萬股股份，每股回購價2.37-2.4美元。於2026年2月19日，該公司斥資39.65萬美元回購16.57萬股股份，每股回購價2.384-2.4美元。
- 2026-02-20 16:31:03
吉利汽車(00175)2月20日斥資2751.25萬港元回購163.1萬股
智通財經APP訊，吉利汽車(00175)發佈公告，於2026年2月20日斥資2751.25萬港元回購163.1萬股。
- 2026-02-20 16:22:07
大摩：予藥明康德(02359)“增持”評級 目標價升至143.5港元
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，予藥明康德(02359)“增持”評級，鑑於公司早前披露的2025年初步業績，因其毛利率上升，將其2026至2030年的盈利預測上調0%至3%，目標價因而由143港元升至143.5港元。該行料其2024至2027年的盈利年均複合增長率達24%，看好其獨特的CRDMO/CTDMO模式及平臺優勢，加上在中國競爭對手中擁有最多的早期項目數量，相較國內同業而言，爲其中長期增長提供更強的可見性。
- 2026-02-20 16:12:23
高盛：將今年香港樓價升幅預測由5%調高至12%
智通財經APP獲悉，高盛發佈研究報告稱，港府推出的簽證及移民政策將帶動樓市需求，同時受到租金強勁增長，以及按揭利率下降，或令更多人“轉租爲買”，將今年香港樓價升幅預測由5%調高至12%。受惠資本市場活躍，高盛預期今年核心中環區寫字樓租金升3%，其他地區則大致持平。該行對零售市場前景較審慎，預計租金溫和增長2%，因來自港人外遊及網購的競爭持續。高盛調高恆基地產(00012)及信和置業(00083)評級至“買入”，該行認爲兩公司更能受惠香港住宅市場的上升週期，目標價分別調高至39港元及14.6港元。該行維持新鴻基地產(00016)“買入”評級，目標價升至159港元。高盛指，3間公司的單位庫存佔市場整體約36%，並有新項目推進，最能受惠於香港樓價復甦。高盛表示，長實集團(01113)本地物業項目有限，英國酒吧業務面對成本壓力及消費者習慣轉變，將長實評級由“買入”降至“中性”，但上調目標價至53港元。
- 2026-02-20 15:58:32
小摩：預測2月份澳門博彩總收入最多同比增長5% 列銀河娛樂(00027)爲首選
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，根據行業數據，澳門2月首十五天博彩總收入錄得88億澳門元，換言之月內日均博彩收入爲約5.87億澳門元，其中過去一個星期日均博彩收入回落至5.43億澳門元，對比2月首個星期及1月分別爲6.25億及7.3億澳門元。摩通認爲博彩收入放緩與農曆新年前季節性因素以及貴賓廳贏率較低有關，強調新春之前的博彩收入表現並不能反映真實需求，因此該行不要進行過多解讀。展望農曆新年期間及2月表現，該行預測未來幾個星期的博彩收入仍會出現波動，第三及第四個星期日均博彩收入可能分別介乎8.5億至10億澳門元及7.5億至8億澳門元，目前預測2月份博彩總收入將同比增長2%至5%，達到201億至207億澳門元，即日均水平爲7.2億至7.4億澳門元，首兩個月合計料同比增長13%至14%。選股方面，該行建議投資者聚焦於個別股份，而非等待行業整體估值重估，列銀河娛樂(00027)爲首選，給予「增持」評級，其餘偏好依次爲美高梅中國(02282)、金沙中國(01928)及永利澳門(01128)、新濠博亞娛樂(MLCO.US)、新濠國際(00200)，以及澳博控股(00880)。
- 2026-02-20 15:50:04
香港黃金交易所︰金價仍處牛市初中期 今年第二、三季有望挑戰每盎司6000美元水平
智通財經APP獲悉，香港黃金交易所主席張德熙表示，過去幾年金價已打好根基，現時仍處牛市初中期，他料金價未來將稍作調整後再度上揚，今年第二、三季有望挑戰每盎司6000美元水平。他指出，上海黃金交易所參與新成立的“香港黃金中央清算系統”，有助提升交割可靠度，未來內地與香港實現黃金市場互聯互通是“指日可待”。另外，香港黃金交易所未來將與阿里巴巴集團(09988)成員公司亞博科技合作開發國際貴金屬交易平臺、結算系統以及數字商品區塊鏈。張德熙表示，相關平臺預計6個月內完成搭建，期望能接入中央清算系統。
- 2026-02-20 15:42:42
港股異動 | 劍橋科技(06166)尾盤跌超6% 股價創上市新低 公司近期正面迴應兩大市場傳言
智通財經APP獲悉，劍橋科技(06166)尾盤跌超6%，低見63.8港元，創上市新低，截至發稿，跌6.03%，報63.9港元，成交額3655.9萬港元。消息面上，2月13日，劍橋科技在投資者互動平臺就近期網絡傳聞作出正式迴應。針對"公司光模塊被第一大客戶思科延遲提供光芯片"以及"業績不及預期"兩項傳言，公司明確表示，上述信息與實際經營情況並不相符。業績預告顯示，公司2025年度歸母淨利潤預計同比增長51.19%至66.79%，扣非歸母淨利潤預計同比增長64.62%至81.81%。華鑫證券此前發佈研報稱，劍橋科技Q4香港上市融資款項主要以港元外匯形式留存，受港元匯率跟隨美元匯率同步下跌影響，匯兌淨損益由盈轉虧，預計2025年度匯兌損失約爲8,161萬元，對Q4業績增長產生一定負面影響，但未改變業績整體預增的趨勢。
- 2026-02-20 15:41:50
AI醫療的“中國樣本”：盈喜之下，健康之路（02587）爲何能對標120億美元估值的Open Evidence？
在全球生物醫藥與數字健康產業的估值座標系中，一個新的“錨點”正引發華爾街與港股資本市場的雙重共振。近期，美股醫療AI公司Open Evidence憑藉其極速的滲透力——僅用11個月便完成了對全美大多數醫生的覆蓋，估值迅速飆升至120億美元，成爲繼Doximity之後的又一個現象級標的。而在港股市場，經過20餘年深耕基層醫療場景的健康之路（02587），完成了從“掛號工具”向“AI賦能的醫療生態連接器”的根本性轉變，不僅完美映射了Open Evidence的底層邏輯，更通過“醫助+AI”的線下閉環演進出更具商業爆發力的“Plus模式”。2月12日，健康之路發佈盈喜公告，預期2025全年收入不少於人民幣15億元，同比增長不少於25%，淨利潤大幅增長至不少於5000萬元。這一業績改善，並非短期內的成本擠壓或脈衝式增長，而是“規模效應”與“AI提效”業務結構優化的必然結果。爲何是中國版Open Evidence Plus？當全球資本市場都在尋找人工智能在醫療場景的最佳落地範式時，近期，在華爾街聲名大噪的AI醫療標的Open Evidence爲市場提供了一個參考座標。據智通財經APP瞭解到，該公司僅用11個月便完成了對全美大多數醫生的覆蓋，估值迅速飆升至120億美元。這種“病毒式”增長的背後，是AI精準解決了醫生在信息爆炸時代獲取臨牀證據的效率痛點。在底層邏輯上，健康之路與Open Evidence有着高度的相似性，即：通過AI工具與醫生端建立深度綁定和強協作關係，獲取海量的醫生用戶和醫療交互數據。值得一提的是，通過聚焦“臨牀核心場景”，兩者均以“解決醫生臨牀效率痛點”爲切入點，避開了“輕症問診”紅海；由此在商業化路徑上，兩者均依託“高醫生粘性”，卡位了藥企數字營銷藍海。其中，Open Evidence依靠AI算法解析文獻對醫生引流；而健康之路則憑藉“醫助+AI”的人機協同模式，深入臨牀工作流。根據最新數據，健康之路已擁有超過90.5萬名註冊醫生。在中國醫生普遍面臨行政負擔重、診療壓力大的環境下，健康之路爲醫生配備的角色化AI數字員工，通過智能病歷整理、輔助診斷及診後隨訪自動化，顯著降低了醫生的工作負擔。這種技術賦能帶來了極高的醫生粘性，使公司掌握了中國醫療體系中最核心的決策入口。基於這種強連接，公司能夠像Open Evidence一樣，迅速承接醫藥企業從傳統營銷向數字化、合規化營銷轉移的萬億級預算，成爲藥企學術推廣與真實世界研究（RWS）的天然陣地。然而，若深度探究其商業護城河與變現廣度，對比Open Evidence主要服務於醫生端，健康之路則通過“醫生端+患者端”的雙端閉環，構建了一個全生命週期的服務生態。而健康之路所展現的這一“Plus”屬性，預示着其具備比Open Evidence更宏大的價值天花板與更高的估值潛力。其中，在醫生端，健康之路不僅提供類似Open Evidence的AI輔助支撐，更通過派駐在全國1500家三甲醫院的線下醫助，實現了對診療場景的物理卡位。這種“醫生+醫助+AI”的協作體系，解決了中國醫療體系中最爲複雜的“最後一百米”落地難題。在患者端，公司通過“健康管家”模式，滲透進延續用藥、慢病管理等長週期健康管理場景，意味着健康之路不僅是信息的處理器，更是服務的交付者和交易的撮合者。從估值邏輯來看，作爲一個能夠同時掌控醫生專業決策流、患者服務體驗流以及藥企營銷價值流的生態連接器，其商業邊界與數據閉環的深度遠非單純的決策輔助工具可比。這種全鏈路的掌控力，不僅是一個技術增量，更是一個能夠自我進化的生態中樞，使公司在面對純流量電商平臺時，依然能憑藉其對醫療場景“最小顆粒度”的控制力，理應在資本市場獲得更高的流動性溢價與戰略估值。盈利反轉的底層邏輯——2025年爲何成爲“分水嶺”？從財務視角審視，2025年無疑是健康之路發展史上的里程碑，也是公司從“投入期”轉向“收穫期”的分水嶺。據智通財經APP瞭解到，2025年上半年，健康之路毛利率同比提升1.2個百分點至31.2%；2025全年，公司淨利潤更是從2024年同期的虧損2.69億元實現扭虧爲盈，至預計全年實現淨利潤將不少於5000萬元人民幣，其底層邏輯則源於業務結構的質變與成本管理槓桿的效能釋放。而支撐這一跨越式轉變的，則是其三駕馬車——數字營銷、RWS支持及會員服務的協同爆發。首先，在醫藥合規化改革的大背景下，藥企預算正加速向能夠提供精準、高質量學術內容的渠道轉移，數字營銷服務便成爲了公司的利潤支柱。目前，健康之路掌握的90萬名註冊醫生及由此衍生的線下醫生私域流量，成爲行業內的稀缺資產，其議價能力與毛利水平則隨之水漲船高。其次，數字化賦能的真實世界研究（RWS）業務正顯現出巨大的增長潛力，通過技術手段顯著縮短臨牀試驗週期，使公司深植於醫藥創新價值鏈條中。截至2025年上半年，公司已爲48家頭部藥企交付數百份高質量研究報告，將沉澱的2億條醫患交互數據轉化爲極具價值的科研資產。最後，在C端會員服務領域，基於2.12億註冊用戶的存量價值挖掘，形成輕資產、高毛利的收入結構，爲公司提供了穩健的現金流底座。除此之外，更具競爭壁壘的是，健康之路深耕線下三甲醫院候診區的資產價值正在被重估。區別於追求中心化流量的平臺，健康之路選擇的是一條“去中心化”的線下深耕路徑：通過深入候診現場，健康之路深度聚焦“不得不去醫院的線下就診人羣”，特別是重疾和慢病剛需羣體。通過派駐線下醫助並利用企業微信構建“醫生-醫助-患者”的強連接，健康之路實際上是在公立醫療體系的縫隙中，構建了一套無法被單純流量邏輯攻破的數字化私域資產，具備極高的競爭門檻，而這也成爲互聯網巨頭短期內難以逾越的鴻溝。值得一提的是，2025年，是健康之路AI業務完成商業化落地的元年。據最新盈喜公告顯示，公司自主研發的AI軟件產品於To B端現已首度實現規模化收入，預計於2025年貢獻收入約3000萬元，商業化邏輯已獲得了市場驗證。隨着公司完成從傳統掛號服務商向AI驅動醫療生態平臺的華麗轉身，健康之路的技術底座已經壓實，並證明了其在複雜醫療生態中實現商業化閉環的能力。站在盈虧平衡點上回望，公司過去二十年的積累正匯聚成一股勢不可擋的推力。當2025年盈利拐點確立，作爲港股市場中“具備AI自我進化能力的數字醫療稀缺標的”，健康之路正面臨着估值體系從“傳統服務業”向“AI平臺型企業”重構的根本性轉變。隨着利潤釋放節奏的加快與生態價值進一步顯化，市場應重新審視這家正在處於質變前夜的數字醫療巨頭，將其置於全球AI醫療的前沿座標系中進行重新錨定。
- 2026-02-20 15:35:41
里昂：維持海爾智家(06690)“跑贏大市”評級 目標價升至32港元
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，維持海爾智家(06690)“跑贏大市”評級，考慮海外需求復甦的強勁支撐，將海爾智家(600690.SH)A股目標價由32元人民幣升至34元人民幣，港股目標價由30港元升至32港元。隨着家電以舊換新政策的影響持續減退，預計海爾智家中國收入增長將在2026年放緩至低單位數。然而，該行對海爾國內市場毛利率擴張仍很有信心，因爲公司持續精簡產品型號並提升渠道效率。里昂指，美國市場則存在大變數，若新政策變化成功刺激住房供應，收入增長可能大幅加速。預計海爾美國市場收入增長將從2025年的低單位數加速至2026年的中單位數。
- 2026-02-20 15:27:37
港股異動 | 智譜(02513)漲幅擴大逾35% 總市值突破3000億港元 小摩稱編碼方案提價足證模型能力增強
智通財經APP獲悉，智譜(02513)尾盤漲幅進一步擴大，總市值正式突破3000億港元。截至發稿，漲36.22%，報692港元，成交額29.1億港元。消息面上，智譜近期推出新一代旗艦模型GLM-5，並宣佈旗下AI編程訂閱套餐GLM Coding Plan漲價，套餐價格整體漲幅自30%起。小摩發佈研報稱，API定價是前沿領先能力信號，它提供的實時市場出清信號蘊含着模型能力的多維度訊息。此次漲價是模型能力增強的最明確體現。該行在報告中指出，智譜已經到達了一個重要的拐點，尤其是其全球API業務。GLM-4.5/4.6/4.7的發佈、以及明顯地向智能體系統、工具增強推理和麪向開發人員基礎設施的戰略性轉變，表明公司正將其技術路線圖與日益界定全球前沿技術的能力維度相關結合。該行預計，隨着GLM-5在開發者中的認可度提升，使用率會快速提高，尤其是在以編碼爲中心的工作流中，這些工作流的支付意願和使用強度較高。
