- 2026-02-02 21:06:51
迪士尼(DIS.US)業績修復進行時，艾格繼任懸念成新焦點
智通財經APP獲悉，得益於旗下主題公園業務表現亮眼，加之動畫電影《瘋狂動物城2》票房大賣，迪士尼(DIS.US)在截至12月的假日季中實現營收、利潤雙雙超預期，並推動公司股價在週一盤前一度上漲逾4%。在截至12月27日的2026財年第一季度，迪士尼整體營收同比增長5%至260億美元，超過分析師預期的257億美元;公司實現稅前利潤37億美元，同樣高於華爾街35億美元的預測值。調整後每股收益爲1.63美元，雖較去年同期下滑7%，但仍優於分析師1.57美元的預期。涵蓋主題公園、郵輪及消費品業務的體驗業務成爲絕對營收支柱：該板塊營收首次突破100億美元大關，貢獻了公司近50億美元季度營業利潤的72%。其中，迪士尼世界度假區的業績增長尤爲顯著，因去年同期受颶風“米爾頓”影響導致奧蘭多園區關閉，本季度業績同比顯著提升。另外，包含電影製片廠、電視網絡和流媒體服務的迪士尼娛樂板塊，本季度營收達116億美元，同比增長7%。這一增長主要由假期檔院線影片拉動：據Comscore數據，迪士尼動畫續集《瘋狂動物城2》全球票房已接近18億美元，《阿凡達：火與燼》全球票房也突破14億美元，兩部影片成爲假期檔核心票房驅動力。不過，該娛樂板塊營業利潤同比下滑35%，原因一方面是影片營銷成本高企——《阿凡達：火與燼》於本財季最後一週上映，公司同期爲該片及另外8部影片投入了大量營銷費用，而去年假期檔僅推出4部影片;另一方面，該部門政治廣告收入較去年同期減少1.4億美元，也對利潤形成拖累。值得注意的是，本財季迪士尼與YouTube TV的合同糾紛持續兩週，導致數百萬訂閱用戶無法收看ESPN等迪士尼旗下電視頻道，這一事件給公司體育業務板塊造成1.1億美元的損失，該板塊本季度營業利潤同比大幅下滑23%。數據顯示，迪士尼體育業務營收小幅增長1%至49億美元，營業利潤降至1.91億美元。業績承壓除受上述授權糾紛影響外，還源於節目製作成本上升，以及NBA常規賽播出場次減少。迪士尼流媒體業務(含Disney+、Hulu、ESPN+)業績則表現亮眼，本季度營業利潤同比激增72% 至4.5億美元，營收同比增長13%至44億美元。目前，迪士尼已不再披露流媒體服務的訂閱用戶數量。展望未來，迪士尼預計Q2娛樂部門營運利潤將與上年同期持平，但預計其流媒體業務將實現5億美元利潤，較上年同期增加2億美元。迪士尼還表示，由於新船投入帶來的成本以及吸引國際遊客面臨的挑戰，體驗業務部門營運利潤將呈現“溫和”增長，體育部門利潤則因版權費用上漲將減少1億美元。全年來看，迪士尼重申了相對於2025財年實現兩位數每股收益增長的全年預測，並預計全年經營活動將產生190億美元現金流，且70億美元的股票回購計劃正按計劃推進。繼任者懸念浮現此次財報發佈之際，誰將接替鮑勃·艾格出任首席執行官成爲關注焦點。這已是迪士尼第二次爲艾格尋找接班人——2020年鮑勃·查佩克接任後，僅兩年便遭解職，艾格重新執掌帥印。彼時迪士尼股價承壓，公司亟需提振影視業務並重振樂園業績。公司首席財務官休·約翰斯頓表示：“公園業務加速發展、流媒體實現盈利並達到兩位數利潤率、影視業務持續改善，這些都爲新任首席執行官奠定了良好基礎。”但他拒絕對繼任者人選置評。據知情人士透露，迪士尼董事會本週將召開會議，預計將對艾格接班人進行投票表決。公司此前曾表示將在今年第一季度公佈繼任者。好萊塢高管普遍認爲，迪士尼體驗部門董事長喬希·達馬羅是領跑人選。
- 2026-02-02 20:55:17
美股前瞻 | 三大股指期貨跌幅顯著收窄，特朗普豪擲120億美元啓動“金庫計劃”
1. 2月2日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨跌幅顯著收窄。截至發稿，道指期貨跌0.09%，標普500指數期貨跌0.38%，納指期貨跌0.66%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.91%，英國富時100指數漲0.64%，法國CAC40指數漲0.60%，歐洲斯托克50指數漲0.47%。3. 截至發稿，WTI原油跌4.75%，報62.11美元/桶。布倫特原油跌4.52%，報66.19美元/桶。市場消息美國打響關鍵礦產戰略儲備戰，特朗普豪擲120億美元啓動“金庫計劃”。美國總統特朗普計劃啓動一項戰略性關鍵礦產儲備，並提供 120 億美元的種子資金，旨在美方努力削減對中國稀土及其他金屬依賴的過程中，使製造商免受供應衝擊。這項名爲“金庫項目”的合資計劃，擬將 1.67 億美元的私人資本與美國進出口銀行提供的 100 億美元貸款相結合，汽車製造商、科技公司及其他製造商採購並儲存礦產。描述該計劃細節的高級政府官員透露，這將是美國私營部門首個此類儲備庫。這代表了美方爲積累工業經濟(包括汽車、航空航天和能源領域)所需關鍵礦產而做出的重大承諾。動盪一週過後，美國1月非農及谷歌、亞馬遜財報成市場焦點。在投資者消化科技股拋售、貴金屬劇烈波動以及美國總統特朗普提名凱文·沃什爲下一任美聯儲主席的消息後，美股三大股指上週五全線收跌。未來一週，投資者的注意力將集中在將於週五公佈的美國1月非農就業報告上。製造業和服務業的相關數據，以及密歇根大學發佈的消費者信心指數，也將成爲關注焦點。在企業財報方面，又一個繁忙的財報周即將到來。兩家“七巨頭”成員——谷歌和亞馬遜——將分別於週三和週四公佈業績，Palantir和AMD等其他科技巨頭也將於本週公佈業績。在科技行業之外，迪士尼、百事可樂、禮來、諾和諾德、豐田以及菲利普莫里斯也將公佈財報。自2008年以來最狂野波動! 黃金價格波動超越比特幣，但華爾街堅定“6000美元金價信仰”。數據顯示，金融市場波動率層面驚現里程碑式超越動態——長期以來有着“避險之王”稱號的傳統穩健避險資產黃金的波動率已經超越長期以“劇烈波動”而著稱的全球最大市值加密貨幣比特幣，凸顯出黃金在經歷了無比猛烈的漲勢後，價格波動愈發劇烈，達到了過去二十年最動盪時刻的水平。同時，華爾街在黃金陷入暴跌軌跡以及劇烈波動之際，仍然在美元貶值趨勢、發達市場債務無序擴張以及地緣政治局勢持續動盪的大背景之下堅持看好黃金長期投資前景，其中小摩與美銀堅持認爲黃金在2026年年底之前有望衝高至6000美元。沃什提名點燃美元漲勢，基金經理“踏空”後仍堅持看跌。就在凱文·沃什被特朗普提名爲美聯儲主席的消息引發美元自 5 月以來最大漲幅的幾天前，資產管理公司加大了對美元的看跌倉位。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，截至1月27日當週，基金經理增持美元空頭頭寸83億美元，創下自2025年4月以來的最大增幅。與此同時，對衝基金同期減持美元淨多頭頭寸51億美元，爲自2024年7月以來最大降幅。上週五，美元應聲上漲，此前有消息稱，美國總統特朗普已選定沃什接任美聯儲主席一職，接替將於5月卸任的現任主席鮑威爾。沃什被一些人視爲政策鷹派。此外，貴金屬價格下跌也提振了美元。告別美聯儲看跌期權!Wedbush警告：沃什執掌下流動性紅利將終結，未來數月美股或面臨動盪。投行Wedbush在一份策略報告中表示，隨着投資者爲凱文·沃什領導下的美聯儲可能進行的政策全面改革做好準備，未來幾個月美國股市可能面臨一段震盪期。在2月1日發佈題爲《告別美聯儲看跌期權》的報告中，Wedbush分析師薩姆·巴沙姆指出，美國特朗普選擇沃什出任下一任美聯儲主席，短期內很可能令市場不安，直到今年晚些時候政策前景逐步明朗。該機構預計，在沃什於5月正式上任之前，市場波動性仍將持續，因爲投資者開始計入其所認爲的、與鮑威爾時代政策框架的決定性決裂。個股消息迪士尼(DIS.US)Q1營收利潤雙超預期，主題公園業務表現強勁。得益於旗下主題公園業務表現亮眼，加之動畫電影《瘋狂動物城2》票房大賣，迪士尼在截至12月的假日季中實現營收、利潤雙雙超預期，並推動公司股價在週一盤前一度上漲逾4%。在截至12月27日的2026財年第一季度，迪士尼整體營收同比增長5%至260億美元，超過分析師預期的257億美元;公司實現稅前利潤37億美元，同樣高於華爾街35億美元的預測值。調整後每股收益爲1.63美元，雖較去年同期下滑7%，但仍優於分析師1.57美元的預期。泰森食品(TSN.US)Q1雞肉需求強勁助推營收超預期。泰森食品於週一盤前公佈了2026財年第一季度財務業績，得益於雞肉業務的亮眼表現，公司整體營收爲143.1億美元，同比增長約5.1%，成功超越了華爾街此前約141億美元的普遍預期。在利潤端，泰森食品調整後每股收益(EPS)達到0.97美元，亦高於分析師預期的0.94美元。儘管受到法律訴訟撥備及關閉老舊工廠等非經常性支出的拖累，導致其GAAP淨利潤由去年同期的3.59億美元降至8500萬美元，但整體運營效率的提升依然支撐了公司的核心盈利能力。特斯拉(TSLA.US)第三代人形機器人即將亮相，業績預喜概念股出爐。2月2日，特斯拉發佈消息稱，第三代特斯拉人形機器人即將亮相，從第一性原理出發，進行重新設計，通過觀察人類行爲即可學習新技能，預計年產百萬臺。馬斯克將其定位爲公司首款量產機器人，目標年產能達 100 萬臺，並計劃在 2026 年底啓動量產。儘管有利好消息，但受大盤影響盤前表現低迷。截至發稿，該股盤前跌1.64%。豪賭AI再加碼!甲骨文(ORCL.US)擬籌500億美元擴建雲基礎設施。甲骨文上週日表示，計劃在2026年通過債務和股權發行相結合的方式籌集450億至500億美元，用於擴建其雲基礎設施的額外產能。該公司在一份聲明中表示：“甲骨文此次融資旨在建設更多產能，以滿足我們最大規模的甲骨文雲基礎設施(OCI)客戶的已簽約需求，其中包括AMD、Meta、英偉達、OpenAI、TikTok、xAI等公司。”據悉，甲骨文計劃通過發行與股權掛鉤的證券及普通股籌集約一半資金，其中包括強制性可轉換優先股證券，並通過規模最高達200億美元的“按市價發行”(ATM)股票計劃進行融資。AI搶貨太瘋狂!蘋果(AAPL.US)手握多年的供應鏈話語權，終究還是被侵蝕。長期以來，蘋果一直是消費電子領域手握絕對話語權的採購巨頭，但如今，這一優勢正開始受到侵蝕。當前，人工智能(AI)企業正斥巨資佈局數據中心，對芯片、存儲芯片及其他核心元器件展開搶購，且頻頻在採購競價中擊敗蘋果。曾爲這家iPhone製造商傾盡全力的供應商如今掌握了議價主動權，不僅推高了元器件價格，還不斷壓縮蘋果素來豐厚的利潤空間。蘋果首席執行官蒂姆・庫克在近期的財報電話會議中坦言公司正面臨相關壓力，提及芯片供應受限、存儲芯片成本大幅攀升等問題。整改之路漫漫!FAA局長：波音(BA.US)需採取更多舉措，方能解除監管限制。美國聯邦航空管理局(FAA)局長週一表示，波音仍需採取更多措施，才能重新獲得飛機適航認證權，以及這家航空巨頭因一系列生產疏漏而被收回的其他相關權限。FAA局長Bryan Bedford在新加坡出席亞洲最大航展前夕的行業會議時稱：“波音仍有更多工作要做，我們正與該公司合作，助力其達成整改目標。”同時他也表示，波音目前已取得“重大進展”。儘管近幾個月波音已恢復部分權限，但此番表態足以說明，在一場險些釀成災難性後果的事故曝光其工廠工藝粗糙問題數年後，該公司仍持續受到美國監管機構的嚴格審查。重要經濟數據和事件預告北京時間22:45：美國1月SPGI製造業PMI終值。北京時間23:00：美國1月ISM製造業PMI。次日北京時間凌晨01:00：2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話。業績預告週二早間：Palantir(PLTR.US)、恩智浦(NXPI.US)、泰瑞達(TER.US)週二盤前：百事可樂(PEP.US)、輝瑞(PFE.US)
- 2026-02-02 20:23:47
整改之路漫漫！FAA局長：波音(BA.US)需採取更多舉措 方能解除監管限制
智通財經APP獲悉，美國聯邦航空管理局(FAA)局長週一表示，波音(BA.US)仍需採取更多措施，才能重新獲得飛機適航認證權，以及這家航空巨頭因一系列生產疏漏而被收回的其他相關權限。FAA局長Bryan Bedford在新加坡出席亞洲最大航展前夕的行業會議時稱：“波音仍有更多工作要做，我們正與該公司合作，助力其達成整改目標。”同時他也表示，波音目前已取得“重大進展”。儘管近幾個月波音已恢復部分權限，但此番表態足以說明，在一場險些釀成災難性後果的事故曝光其工廠工藝粗糙問題數年後，該公司仍持續受到美國監管機構的嚴格審查。據瞭解，2024年1月，阿拉斯加航空(ALK.US)一架波音737 MAX 9客機起飛後門塞脫落，雖未造成致命傷亡，但暴露了波音組裝環節螺栓缺失、員工培訓不足、趕工壓力過大等系統性生產問題。Bedford指出，他最終的目標是將飛機最終安全檢查的全部職責交還給波音，並將FAA的工作人員派駐至波音生產基地的核心環節開展工作。爲盤活有限的監管資源，FAA通常會通過“組織指定授權計劃”，將部分監管任務委託給飛機制造商。依據該計劃，企業可履行部分原本由監管機構承擔的監督職能。得益於整改工作取得成效，波音旗下核心盈利機型737 MAX的月產量已從此前的38架上限提升至42架，實現了產能恢復的關鍵里程碑。
- 2026-02-02 17:34:15
加碼美國市場：阿斯利康(AZN.US)登陸紐交所，倫敦地位或被削弱
智通財經APP獲悉，英國最大的製藥商阿斯利康(AZN.US)的股票將於週一開始在紐約證券交易所交易。此前該公司進行了上市升級，以取代原先在納斯達克交易的美國存託憑證(ADR)。阿斯利康今後將在倫敦證券交易所、斯德哥爾摩納斯達克和紐約證券交易所這三個交易所同時上市交易。這家疫苗及藥物製造商正尋求通過進一步向美國市場傾斜來吸引更多投資者，目前其近一半的收入來自美國。公司表示，此舉將使其在英國、瑞典和美國的上市地位具有同等分量。這反映了美國市場對阿斯利康業務日益增長的重要性，也體現了隨着首席執行官帕斯卡爾·索里奧特尋求在全球最大的製藥市場獲得增長，公司重點正相對地從母國轉移。此後，美國投資者將更容易購買阿斯利康的完整股票，這增加了該公司在倫敦上市地位相關性可能下降的可能性。在美國總統特朗普關稅計劃帶來的壓力下，阿斯利康承諾到2030年在美國投資500億美元。與此同時，該公司已暫停了其英國總部價值2億英鎊(約合2.74億美元)的擴張計劃。Peel Hunt研究主管查爾斯·霍爾認爲，長期風險在於股票交易將主要轉移至美國。他在10月份的一份報告中表示：“假設美國的流動性顯著增加，且考慮到大多數股份由國際投資者持有，我們認爲隨着時間的推移，該公司極有可能考慮將其主要上市地點從倫敦遷至美國。”此舉還將允許投資者在購買阿斯利康股票時無需支付印花稅(一種英國的交易稅)。皮爾亨特的報告指出，這可能導致英國財政部每年損失2億英鎊。如果此舉獲得成功，可能會鼓勵其他倫敦上市公司將其 ADR 更換爲普通股，從而進一步減少印花稅的稅收收入。近年來，英國公司美國存託憑證(ADR)的交易量激增。數據顯示，2019年至2024年間，擁有上市 ADR 的20家富時100指數(FTSE 100)公司的成交量增長了80%以上。阿斯利康的 ADR 交易量在截至2024年的五年間增長了34%，而同期倫敦股市的成交量增長不足8%。其他幾家英國知名企業的 ADR 交易量也出現了巨大增長：巴克萊銀行增長了三倍多，帝亞吉歐(Diageo Plc)、英美菸草(British American Tobacco Plc)和葛蘭素史克則增長了一倍多。長期以來，英國一直難以與美國市場競爭，後者規模更大、流動性更強，且匯聚了衆多高增長公司，而英國市場則多爲估值較低的傳統經濟部門。雖然英國股市處於歷史高點，但其表現仍落後於美國。這種分歧自新冠疫情以來尤爲明顯：自2020年初以來，富時100指數以美元計算上漲了約40%，遠不及標準普爾500指數115%的漲幅。
- 2026-02-02 16:54:09
目標價下調不改樂觀預期！美銀看好亞馬遜(AMZN.US)AWS增長提速及零售業務韌性 重申“買入”評級
智通財經APP獲悉，在亞馬遜(AMZN.US)即將於美東時間2月5日公佈第四季度財報前夕，美國銀行發表研報表示，受SaaS業務估值倍數壓縮影響，將其目標價從303美元下調至286美元。但該行重申對亞馬遜的“買入”評級，理由是該公司雲計算業務AWS增長提速、零售板塊具備韌性，同時人工智能(AI)市場情緒改善，有望推動公司估值回升。美銀預計四季度亞馬遜營收、EBIT分別達2130億美元、260億美元，均高於市場預期的2110億美元、246億美元。其中AWS業務是核心增長引擎，預計其四季度營收同比增長22%，高於市場預期的21%，增速較三季度的20%進一步加快。這一增長得益於AWS產能持續提升，四季度新增1吉瓦電力容量支撐業務擴張，同時需求端仍處於供不應求狀態，爲定價提供支撐。北美零售業務方面，美銀彙總的信用卡交易數據顯示，四季度線上消費保持穩定。亞馬遜憑藉配送效率提升、價格競爭力及雜貨業務拓展，有望持續搶佔市場份額。預計其北美零售業務業績有望略超市場預期——市場目前預計北美零售同比增速將放緩1個百分點至10%。同時，廣告業務增長、燃油成本下降以及物流流程優化，將推動北美零售板塊利潤率同比提升50個基點，疊加四季度裁員帶來的成本節約，2026年一季度零售利潤率有望進一步改善。展望第一季度，美銀預計亞馬遜管理層將給出較審慎的指引，預計營收將在1730億至1780億美元之間，營業利潤在185億至225億美元，相對市場預期營收爲1754億美元及利潤爲221億美元。然而，該行強調亞馬遜過往多次實際業績均優於其自身指引，若四季度業績超預期，或將帶動一季度指引上調。此外，美銀預計亞馬遜2026年資本支出將達1610億美元，高於市場預期的1600億美元，反映出公司在AI基礎設施上的持續大力投入。估值層面，美銀認爲，亞馬遜股價在2025年跑輸大市，主要反映市場對其AI佈局及雲業務增長的憂慮。不過，隨著AWS產能狀況在2026年改善，加上未來兩年預計有多家大型AI企業上市，將爲AWS的估值提供更有利的參照，從而帶動亞馬遜整體估值回升。
- 2026-02-02 16:15:11
美國第二大太陽能承包商SOLV Energy(MWH.US)IPO定價22-25美元/股 擬籌資4.82億美元
智通財經APP獲悉，爲太陽能和電池儲能項目提供施工服務的 SOLV Energy 上週五宣佈了其 IPO 條款。該公司計劃以 22 美元至 25 美元的發行價區間，通過發行 2050 萬股股票籌集 4.82 億美元。按擬定價格區間的中值計算，SOLV Energy 的市值將達到 47 億美元，企業價值爲 46 億美元(相當於過去 12 個月營收的 2.1 倍，以及 EBITDA 的 15.6 倍)。SOLV Energy 的前身爲 Swinerton Renewable Energy，直至 2021 年 American Securities 收購該公司並進行了更名。它是電力行業領先的基礎設施服務提供商，業務包括工程、採購、施工、測試、調試、運營、維護和再供能。SOLV 專注於容量爲 200 MWdc 及以上的大型公用事業規模太陽能和電池儲能項目，以及相關的輸配電基礎設施。自其前身於 2008 年成立以來，該公司已建設了 500 多座發電廠，發電裝機容量達 20 GWdc。目前，它根據長期協議爲 146 座在運發電廠提供運營和維護服務。根據 2024 年的收入，該公司認爲自己是美國第二大太陽能承包商，也是電力行業整體排名第七的承包商。在截至 2025 年 9 月 30 日的九個月中，公司收入增長 21% 至 17 億美元。毛利率增長了 625 個基點，達到 19%。調整後 EBITDA 增長 115% 至 2.413 億美元，調整後 EBITDA 利潤率增長 625 個基點，達到 14%。主要股東爲 American Securities，在 IPO 後持有 75% 的股份。SOLV Energy 成立於 2008 年，在截至 2025 年 9 月 30 日的 12 個月內錄得 21 億美元的銷售額。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲 MWH。Jefferies、J.P. Morgan、KeyBanc Capital Markets、TD Securities、UBS Investment Bank、Baird、Evercore ISI、Guggenheim Securities、Nomura Securities、WR Securities、CIBC World Markets、Roth Capital 和 Academy Securities 爲此次交易的聯席賬簿管理人。
- 2026-02-02 15:43:53
AI搶貨太瘋狂！蘋果(AAPL.US)手握多年的供應鏈話語權 終究還是被侵蝕
智通財經APP獲悉，長期以來，蘋果(AAPL.US)一直是消費電子領域手握絕對話語權的採購巨頭，但如今，這一優勢正開始受到侵蝕。當前，人工智能(AI)企業正斥巨資佈局數據中心，對芯片、存儲芯片及其他核心元器件展開搶購，且頻頻在採購競價中擊敗蘋果。曾爲這家iPhone製造商傾盡全力的供應商如今掌握了議價主動權，不僅推高了元器件價格，還不斷壓縮蘋果素來豐厚的利潤空間。蘋果首席執行官蒂姆・庫克在近期的財報電話會議中坦言公司正面臨相關壓力，提及芯片供應受限、存儲芯片成本大幅攀升等問題。儘管iPhone銷量表現強勁、公司利潤再創歷史新高，但這番表態仍對公司股價形成壓制，當日蘋果股價最終收平。這一格局變化在全球頂級先進芯片製造商臺積電(TSM.US)身上體現得最爲明顯。英偉達(NVDA.US)近期取代蘋果，成爲臺積電最大客戶，這一現象也凸顯出AI業務的需求正重構半導體行業的客戶格局。存儲芯片領域則成爲另一大矛盾焦點。OpenAI、谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微軟(MSFT.US)等企業正合計斥資數千億美元搭建AI基礎設施，直接導致動態隨機存取存儲器(DRAM)和閃存(NAND)供應持續緊張。這兩類元器件廣泛應用於智能手機、服務器等各類電子設備。科技市場研究機構TechInsights預估，到今年年底，DRAM價格或較2023年水平暴漲三倍，NAND價格漲幅也將超兩倍。成本上漲對蘋果的影響已切實可見。TechInsights測算，僅存儲芯片這一項，就可能讓蘋果下一代標準款iPhone的物料成本增加約57美元——對於這款售價不足800美元的設備而言，這一成本增幅帶來的衝擊不容小覷。多年來，憑藉龐大的採購規模和嚴苛的供應鏈管理，蘋果在與供應商的合作中始終佔據主導，不僅能頻繁重新協商採購價格，甚至可隨時終止合作。但AI領域的客戶甘願支付溢價，還會鎖定長期供貨協議、提前敲定採購承諾，這讓三星電子(SSNLF.US)、SK海力士等存儲芯片製造商擁有了比以往更強的議價能力。蘋果的競爭壓力還延伸至供應商內部的資源與人才爭奪。此前專注於智能手機顯示屏、傳感器及各類元器件研發的工程師，如今正越來越多地被抽調至AI芯片專用材料和硬件的研發工作中。不過蘋果仍保有自身優勢。供應商表示，與蘋果合作仍是行業標杆，而蘋果軟硬件深度融合的模式也爲其留出了調整空間。蘋果也可能更側重於推廣存儲升級配置，這是一種利潤率尤其高的銷售策略;此外，公司或許會爲技術門檻較低的處理器尋求替代製造商。儘管如此，分析師預計，即便成本持續上漲，蘋果今年仍將維持iPhone產品的定價穩定。這意味着，AI產業的蓬勃發展，或將令蘋果時隔多年後首次被迫自行消化成本壓力，而非將其轉嫁給消費者。
- 2026-02-02 15:40:37
財報前瞻 | Palantir(PLTR.US)高增長已定，估值與指引成關鍵變量
智通財經APP獲悉，Palantir Technologies Inc.(PLTR.US)計劃於2026年2月2日(星期一)美國股市收盤後發佈其2025年第四季度財務報告。市場普遍預期，該公司第四季度營收將達約13.4億美元，同比增長約62%;經調整後的每股收益(EPS)預計爲0.23美元，同比增長64.3%。整體運營收入的增加預計將進一步推動淨利潤增長。在 Q3 財報中，Palantir官方給出的 Q4 營收指引區間爲 13.27 億至 13.31 億美元。第四季度營收實現增長，這一態勢很可能主要得益於其政府及商業部門對人工智能技術需求的持續攀升。其中，市場對於政府收入的共識預期爲7.072億美元，較去年同期增長55.4%;商業收入方面，共識預期達6.462億美元，同比增長幅度高達73.5%。上述整體強勁增長很可能已由美國政府及私營商業組織對該公司人工智能平臺(AIP)持續投以的信任所驅動，使各組織能夠處理海量數據集並獲取實時洞察。當前，市場將緊盯美國商業業務的增長，該板塊上個季度增長了 121%。在國防支出增加的預期下，Palantir 與美國政府及國防部的合作深度(如 4.48 億美元的海軍合同)是股價的重要支撐。投資者最關心的將是管理層對 2026 年的全年指引，這將決定該股在目前較高估值下是否具備進一步上漲的空間。據瞭解，AIP 在需要大規模數據整合的領域(如國防、醫療保健、金融及情報)尤具價值，在這些領域，運營效率與決策速度至關重要。而客戶忠誠度的提升以及對Palantir交付關鍵產品能力的信心增強，預計已造成第四季度其產品需求的激增。另外，最近推出的 AI Hivemind 是一款很受歡迎的 AIP 工具。它可以把大規模動態生成代理組織起來，去解決各種難題、想出創意、完善方案，還能生成可以直接執行的提案，並且和本體知識庫整合在一起。這一重要進展，極有可能進一步激發了所涉季度內客戶對業務數字化與現代化的需求。由於 Palantir 股價在 2025 年已累計上漲約 78%，期權市場預計財報公佈後股價波動幅度可能達到 9%。分析師目前對該股的評價存在分歧，一方看好其 AI 龍頭地位，另一方則擔憂其估值過高。值得一提的是，該公司的盈利驚喜歷史表現亮眼。在過去四個季度中，有三次超出 Zacks 共識預期，一次符合預期，平均盈利驚喜幅度爲 16.3%。
- 2026-02-02 15:34:20
財報前瞻 | 從燒錢轉向變現，Alphabet(GOOGL.US)AI投入能否打開2026年盈利空間？
智通財經APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)將於週三美股收盤後（北京時間2月5日清晨）公佈2025財年第四季度業績。市場預期其Q4營收將達到 1114.5 億美元，同比增長 15.53%；預期每股收益爲2.64美元，同比增長23%。在過去一年裏，Alphabet憑藉 AI 技術的商業化落地、雲業務的強勁增長以及廣告市場的復甦，股價表現遠超標普 500 指數。穩健的雙位數增長Alphabet在過去 10 個季度中持續實現兩位數的 EPS 增長，且在過去四個季度中均超出了市場預期，這爲本次財報奠定了樂觀的基調。分析師預計總營收將達到 1,114.3 億美元 左右，同比增長約 15.5%；對於每股收益，市場共識預期爲 2.64 美元，較去年同期的 2.13 美元增長約23%。雲計算和廣告是關鍵驅動因素，分析師認爲市場的普遍預期能夠實現。例如，預計到2026年以後，雲計算市場將以約15.7%的複合年增長率增長，這標誌着市場擁有強勁的增長動力。分析師還認爲數字廣告市場也將迎來類似的強勁增長，預計從2026年到2035年，其複合年增長率將超過13%。這表明該公司正處於高增長市場，因此其增長勢頭很可能長期保持下去。市場的三大核心焦慮對即將發佈的報告，投資者應該關注三大重點指標。首先，投資者應該密切關注谷歌雲的訂單積壓和利潤率走勢。預計到2025年第三季度，谷歌雲的訂單積壓將達到約1550億美元，任何關於轉化率或2026年業績指引的更新都可能印證其多年增長的前景。另一個值得關注的關鍵領域是人工智能的商業化信號。市場應該重點關注Gemini的採用指標、企業客戶案例，甚至是新的人工智能驅動的搜索功能。這將有助於瞭解鉅額人工智能投入背後的邏輯。快速的市場普及將證明這些投入的合理性，並有可能鞏固積極的市場情緒。最後一點值得關注的是資本支出和自由現金流的展望。市場目前預計 Alphabet 四季度的資本支出將飆升 91.3% 至 273 億美元。投資者擔心鉅額投入是否能轉化爲實際的利潤回報，過度支出可能在短期內擠壓整體利潤率。同時需要特別關注2026財年這兩項指標的指引，如果支出達到峯值將預示着自由現金流拐點的出現，並可能開啓通往可持續利潤率增長的道路。本次財報的“勝負手”不在於營收是否達標，而在於管理層對 2026 年 AI 變現路徑的展望，以及能否證明其高額投資正在轉化爲更高效的雲服務和更智能的廣告產品。
- 2026-02-02 14:59:40
財報前瞻 | 亞馬遜(AMZN.US)Q4業績料“再度炸裂”，分析師目標價看漲近30%
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)將於美東時間2月5日盤後公佈第四季度財報，財經分析師Nova Capital稱，在財報發佈前夕，考慮到未來幾年應出現的業務增長水平，亞馬遜看起來相當便宜。未來12個月內有超過28%的上漲潛力，並預期第四季度業績將非常強勁。作爲全球最大公司之一，亞馬遜(AMZN.US)增長勢頭始終不減。根據數據，公司銷售額從2025年的1070億美元增至過去12個月(TTM)的超過6370億美元，同期運營收入從約22億美元增長至約686億美元。值得注意的是，前瞻性預測並未顯示這一勢頭呈現出較爲顯著的放緩跡象，至少在未來幾年內如此，這使得這家巨頭的持續擴張水平顯得獨一無二。在即將發佈的財報前，財經分析師Nova Capital將亞馬遜評級爲“買入”，正如部分分析師所言，將於本週發佈的第四季度業績再次實現“炸裂”表現的概率很高，儘管股價接近歷史高點，仍認爲該股目前頗具吸引力。這並非僅憑直覺或對過去幾個季度的簡單推測。近期動態使得當前市場共識預期顯得相當悲觀且脆弱，尤其是對於第四季度之後的前景，而公司2026財年的指引應該會很強勁，並將爲看漲勢頭提供良好的催化劑。亞馬遜於10月下旬公佈了第三季度財報。儘管當時市場共識預期高於管理層指引，但公司仍在營收和每股收益(EPS)上雙雙超出預期，且超出幅度相當可觀，分別超出1.35%和25.3%。總體而言，這已是連續第11個季度EPS超出預期，儘管25%以上的超預期幅度看起來已很紮實，但這似乎已成爲亞馬遜的常態，自2022年底以來，最弱的超預期幅度也有16.77%。管理層爲第四季度設定的營收指引爲2060億至2130億美元，暗示同比增長率爲11.56%。根據數據，10月下旬的市場共識預期約爲2079.5億美元，更接近指引區間的下限。因此，鑑於亞馬遜通常給出保守指引的傾向，分析師們迅速更新模型，在最新指引中點基礎上加入了各自的溢價。自然地，這個過程也同步影響了EPS預期，這解釋了在第三季度財報評論後看到的第四季度盈利修正普遍偏向樂觀的現象。亞馬遜因其2025財年已執行的資本支出計劃而脫穎而出，其成功概率極高，且2026財年資本支出應會超過1500億美元，這在“科技七巨頭”中最高。特別是在第四季度，亞馬遜將在2027年底前實現總容量翻倍的道路上，再增加一千兆瓦，甚至更多的容量。第四季度增加的這一容量，應有助於亞馬遜應對上季度評論中提到的、當前AI基礎設施需求超過可用供給的AWS售罄環境。隨着容量增加，積壓訂單轉化爲實際收入的速度應會加快，且AWS收入相對於電商業務，應能保持較高的利潤率。因此，業務結構向AWS的轉移以及現有運營槓桿的支撐似乎將持續存在，這使得業績在營收和EPS共識預期的高端水平上再次超預期的可能性更大。當涉及第四季度之後的產能建設時，EPS增長機會看起來更加清晰，因爲他們實質上是在爲其利潤率最高的業務部門定位，以在未來幾年貢獻超常的運營收入。Nova Capital稱，這也是認爲針對2027財年EPS數據的下修過於激進的原因。市場將逐漸意識到，這種負面情緒並未得到亞馬遜實際執行情況的支持。由此，Nova Capital認爲，對自由現金流(FCF)惡化的擔憂因此被誇大了，未來的投資回報率(ROIC)將隨着產能擴大而通過積壓訂單貨幣化實現。一旦市場意識到這一點，股價將向上重估。另一個可能影響第四季度財報後價格走勢的利好因素是管理層最新決定：裁減約10%的公司員工，從高成本勞動力轉向AI驅動代理和機器學習模型。實際上，他們可以節省FCF支出，並將這些薪資節省重新投入AI基礎設施開發。調整後的利潤率可能會上升，因此2026-2027財年EPS預期將會上調。亞馬遜是超大盤股中最便宜的之一。觀察超大盤股公司的一年期前瞻市盈率，亞馬遜的定價接近或低於該羣體平均水平。但與列表中的其他公司相比，亞馬遜的EPS(從現在起兩年內)將實現最高的增長率。相對於規模相近的同業，這種增長優勢賦予了亞馬遜在2027年底前以28-30倍市盈率交易的道義權利。公司2023財年和2024財年的年度共識EPS分別超出6.8%和7.46%，因此預計對2026財年共識EPS至少有平均水平的超出，對2027財年共識EPS則再超出5%。根據計算，得出2027財年EPS預期：$7.87 * 1.0713 = $8.431131;預測2027財年EPS = $8.431131 * 1.2185 * 1.05 = $10.79以29倍市盈率計算，對亞馬遜未來12個月的目標價定爲每股312.82美元，較當前股價高出28.7%。
