- 2026-02-20 11:15:30
超600倍的安全窗口 晶泰(02228)賦能默達生物開發全球首個口服LDH抑制劑獲關鍵進展 劍指千億美元自免市場
智通財經APP獲悉，近日，晶泰科技(02228)孵化企業默達生物(META Pharmaceuticals Inc.)宣佈，其針對炎症性腸病(IBD)開發的首個臨牀開發候選分子(PCC)MP-5342已確定，目前正積極準備新藥臨牀試驗(IND)申請，預計最早於2026年下半年啓動正式臨牀試驗註冊。MP-5342是晶泰科技賦能默達生物開發的全球首款口服小分子乳酸脫氫酶(LDH)抑制劑。作爲真正實現源頭創新的潛在首創新藥(First-in-class，FIC)和同類最佳(best-in-class，BIC)候選藥物，MP-5342精準靶向免疫代謝底層生物學機制，以代謝重編程來重塑免疫平衡、改變疾病進程，實現更安全高效的抗炎治療，有望填補LDH靶點治療空白。這一管線不僅可覆蓋數百億美元的首發適應症IBD治療市場，更憑藉其廣譜作用機制，具備快速拓展至多發性硬化症(MS)、特應性皮炎等高發自免適應症的巨大潛力，市場空間可躍升至千億美元級黃金賽道。MP-5342是晶泰科技與默達生物合作研發的第二條即將進入臨牀開發的首創新藥管線。這一進展再次有力驗證了晶泰科技AI+機器人藥物研發平臺在源頭創新突破、高效臨牀轉化及技術可復現性方面的領先實力。憑藉其獨特的平臺技術優勢，晶泰科技正廣泛賦能新一代創新藥研發，系統性、規模化地爲合作伙伴開發高價值管線資產，爲行業創造價值。炎症性腸病(IBD)是一種慢性、致衰性的疾病，當前尚無徹底根治方法。數據顯示，全球炎症性腸病(IBD)治療市場規模預計將從2024年的295.7億美元增至2032年的440.8億美元，年複合增長率(CAGR)爲5.8%。然而現有療法普遍面臨臨牀緩解率不足40%、耐藥性、顯著全身副作用及病情反覆等關鍵挑戰，存在巨大的未滿足需求。靶向抑制乳酸脫氫酶(LDH)這一新興治療策略，通過調控細胞葡萄糖代謝的關鍵酶，可有效調節T細胞和B細胞功能，有望再平衡失調的免疫系統，恢復異常免疫細胞功能，在IBD等多種自身免疫疾病中展現出廣闊的潛力。MP-5342是晶泰科技基於其AI+機器人藥物發現平臺與默達生物合作開發的口服LDH抑制劑。在藥物發現過程中，默達生物基於前沿的“免疫代謝檢查點”理論，成功識別並驗證了乳酸脫氫酶(LDH)這一關鍵靶點。晶泰科技通過先進的XFEP(自由能微擾)計算，精確評估候選分子與靶蛋白的結合強度，快速鎖定具有更高活性與更優藥物關鍵成藥性的化合物母核分子; 同時運用高通量機器人實驗平臺，加速完成化合物分子的合成、測試及迭代優化，爲默達生物提供多維核心技術支持，助力其快速確認MP-5342爲治療IBD的臨牀前候選化合物(PCC)。臨牀前研究數據充分展示了MP-5342作爲潛在首創新藥與同類最佳候選藥物的優勢。臨牀前動物疾病模型顯示，MP-5342 擁有超600倍的安全窗口，遠超行業常規安全閾值（通常爲>40倍）。在首發適應症IBD 領域6種不同機制誘導的標準藥效模型中，MP-5342 均展現出顯著藥效，及比現有標準療法更高的安全性和更低的毒副作用。通過與新型生物製劑聯用，MP-5342有望精準解決現有療法痛點，實現IBD快速炎症緩解、加速黏膜修復，並顯著降低復發風險，提供更持久的疾病緩解。同時，其口服給藥方式將大幅提升患者依從性與用藥便利性，以更低的生產成本，降低患者長期用藥的經濟負擔，對醫保體系形成積極支撐。基於調節免疫代謝通路的治療策略，MP-5342展現出極強的適應症擴展潛力，有望快速覆蓋由免疫與代謝系統紊亂引起的多種自免疾病高發病症，包括多發性硬化症(MS)、特應性皮炎及原發性膽管炎(PBC)等。憑藉對免疫代謝這一底層病理機制的廣泛調節作用，MP-5342 有機會媲美同領域年銷售額百億美元級別的廣譜治療藥物，直指全球超千億美元的自免賽道黃金市場。此前，晶泰科技與默達生物合作開發了全球首創的針對原發性高草酸尿症的小分子抑制劑META-001-PH，已獲得FDA 孤兒藥資格認定(ODD)和兒童罕見病資格認定(RPDD)。作爲全球領先的AI+機器人藥物研發平臺，晶泰科技通過MP-5342、META-001-PH等合作研發管線接連開啓臨牀轉化，持續驗證了其AI+機器人藥物發現平臺高效將前沿生物學發現轉化爲獨具競爭優勢的管線資產的能力。隨着晶泰科技參與發現和優化的創新藥管線陸續進入臨牀階段，公司將持續積累研發數據驅動AI算法迭代升級，賦能更多合作伙伴加速源頭創新突破，推動全球突破性療法更快惠及患者，加速兌現人工智能在生物醫藥領域的巨大社會價值與經濟潛力。關於默達生物默達生物(META Pharmaceuticals Inc.)是一家專注於自身免疫疾病及代謝疾病藥物研發的創新藥物公司，由AI製藥先鋒企業晶泰科技、Forcefield Ventures、IMO Ventures共同孵化，天圖資本、雅億資本、方圓資本、新產業創投、德迅投資、博普資本參與投資。默達生物基於前沿的新興生物學理論，通過調節細胞新陳代謝的活力實現對免疫系統功能及其他生理系統功能的有效調節，開發更安全有效的自免疫疾病及代謝疾病治療手段，聚焦first-in-class首創新藥的研發，爲全球衆多患者提供迫切需要的藥物。關於晶泰科技晶泰科技("XtalPi Holdings Limited"，股份簡稱：晶泰控股，XTALPI，股票代碼：02228)由三位麻省理工學院的物理學家於 2015 年創立，是一個基於量子物理、以人工智能賦能和機器人驅動的創新型研發平臺。公司採用基於量子物理的第一性原理計算、人工智能、高性能雲計算以及可擴展及標準化的機器人自動化相結合的方式，爲製藥及材料科學(包括農業技術、能源及新型化學品以及化妝品)等產業的全球和國內公司提供藥物及材料科學研發解決方案及服務。
- 2026-02-20 11:02:32
港股異動 | 電力設備股走高 上海電氣(02727)漲超7% 哈爾濱電氣(01133)漲超4%
智通財經APP獲悉，電力設備股走高，截至發稿，上海電氣(02727)漲7.38%，報4.8港元；哈爾濱電氣(01133)漲4.45%，報23.92港元；東方電氣(01072)漲3.29%，報33.92港元。光大證券發佈研報稱，美國缺電的結構性問題正轉化爲長期、確定性強的投資機會，燃氣輪機、電力設備、儲能均是受益方向。燃氣輪機方面，市場高景氣背景下海外燃氣輪機頭部企業產能存在瓶頸，看好中國企業持續提升份額，建議關注東方電氣、上海電氣等。此外，今年1月15日，國家電網公司表示，“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。1月15日，國家電網公司表示，“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。
- 2026-02-20 11:00:21
中金：首予MINIMAX-WP(00100)“跑贏行業”評級 目標價1109港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，首次覆蓋MINIMAX-WP(00100)給予跑贏行業評級，目標價1,109.00港元，基於P/S估值法，對應2027年估值倍數75x。公司是目前國內少數在基礎模型能力、全球化AI原生應用商業化兩端同時跑通的公司，在AI賽道中具備稀缺性。中金主要觀點如下：國內最早押注原生全模態融合路線的基模廠商之一隨着Agent、世界模型推進，全模態理解與生成正逐步成爲重要的基礎能力。公司從成立初期即同步推進文本、語音、視頻模型研發，押注全模態融合、形成統一技術棧、積累了先發經驗。國內少有的驗證海外市場規模化變現能力的基模廠商25年前三季度，海外收入佔比超73%，覆蓋200+國家及地區。通過AI原生產品、開發者平臺直接觸達高付費意願用戶，在歐美等成熟市場快速拓展，實現自我造血並獲取真實市場反饋。堅定執行“技術即產品”路線，“前店後廠”模式加速模型與產品的擬合迭代公司要求模型能力直接體現在產品體驗中，研發團隊、產品團隊高度協同，使新模型能力能夠快速完成產品化並推向市場，降低技術轉化過程中的摩擦損耗。AI原生組織，且秉持高效組織理念，高人才密度、高人效公司將AI能力深度嵌入內部工作流;截至3Q25，公司僅385人，研發佔比73.8%;CEO以下設立不超過三層職級。AI原生、扁平、高效組織支持模型與產品的高效迭代。該行與市場的最大不同?該行認爲公司在研發理解生成一體化多模態模型上具有優勢;技術即產品、全球化、高效率具有稀缺性。潛在催化劑公司新版本模型發佈;行業技術演進。盈利預測與估值該行預計公司25~27年收入分別爲0.71/2.28/5.98億美元，24-27年CAGR爲170%。該行看好公司原生全模態的技術能力和應用兌現，給予跑贏行業評級及1109港元目標價(27年75xP/S)，較當前股價有31%上行空間。公司當前交易於27年57xP/S。風險技術演進，競爭加劇，監管合規，人才流失，市場波動。
- 2026-02-20 10:50:11
陳浩濂：香港特區政府全力推動香港成爲國際黃金交易中心 目標3年內黃金倉儲超2000噸
智通財經APP獲悉，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂在香港黃金交易所馬年新春開市儀式時表示，爲進一步多元發展香港國際金融業務，正全力推動香港成爲國際黃金交易中心，吸引黃金現貨在香港儲存、清算和交割，帶動投資交易衍生產品、倉儲、保險、貿易和物流等產業鏈。政府將繼續推動政策優化、金融基建和科技創新，吸引更多國際資金和人才來港，進一步強化香港作爲超級聯繫人和超級增值人角色，主動對接十五五規劃融入和服務國家發展大局，鞏固和提升香港作爲國際金融中心的地位。陳浩濂稱，目標3年內黃金倉儲超越2000噸，打造香港成爲區域黃金儲存樞紐，又積極推動金商在香港建立或擴建精煉廠，並已與深圳地方金融管理局簽署合作備忘錄，依法依規支持香港金商，通過加工貿易合作方式，採用在深圳設立的黃金精煉設施，精煉黃金後出口至香港作交易和交割用途，亦將會大力策動滬港黃金市場合作。由政府全資擁有的香港黃金清算系統目標在今年內開展試營運。
- 2026-02-20 10:46:28
港股異動 | 首程控股(00697)漲超10% 三家已投機器人企業亮相2026馬年春晚
智通財經APP獲悉，首程控股(00697)漲超10%，截至發稿，漲10%，報2.31港元，成交額1.98億港元。消息面上，2026年馬年春晚圓滿落幕，機器人表演憑藉高難度呈現與前沿技術應用，成爲本屆春晚最具辨識度的科技亮點之一。首程控股投資和服務企業鬆延動力、宇樹科技、銀河通用三家企業同臺亮相，在國家級舞臺上展現了中國機器人產業在不同細分賽道的技術積澱與落地能力。據悉，目前，首程控股已係統性佈局宇樹科技、雲深處、銀河通用、加速進化、星海圖、星動紀元、鬆延動力等行業頭部企業。西南證券此前研報指出，公司有望受益於機器人運營和投資的先發優勢。
- 2026-02-20 10:41:40
港股異動 | 基石藥業-B(02616)早盤漲超5% 旗下CS2009 II期臨牀試驗申請獲美國FDA批准
智通財經APP獲悉，基石藥業-B(02616)早盤漲超5%，截至發稿，漲4.74%，報6.19港元，成交額2654.56萬港元。消息面上，基石藥業宣佈，公司核心資產CS2009用於晚期實體瘤的II期臨牀試驗IND申請已經獲得FDA批准。CS2009(PD-1/VEGF/CTLA-4三特異性抗體)用於晚期實體瘤的II期新藥臨牀試驗申請(IND)獲美國食品藥品監督管理局(FDA)批准，標誌着這一創新免疫療法的全球開發取得重要進展。公告稱，CS2009的I期臨牀研究初步數據已在2025年歐洲腫瘤內科學會(ESMO)年會上公佈，安全性與耐受性良好，抗腫瘤活性數據積極。更多I期和II期臨牀研究數據預計將在今年召開的美國臨牀腫瘤學會(ASCO)和ESMO會議上公佈。
- 2026-02-20 10:36:51
香港黃金交易所與阿里成員公司合作開發國際貴金屬交易平臺及結算系統
智通財經APP獲悉，香港黃金交易所主席張德熙在新春開市儀式上宣佈，港金所與阿里巴巴(09988)成員公司亞博科技(08279)，合作開發國際貴金屬交易平臺及結算系統，以及數字商品區塊鏈，包括現貨、期貨、數字黃金、B2C交易、清算中心場外OTC交易等，統一風險管控和監管所有系統。張德熙表示，過去1年港金所優化機構企業管治、增添機構透明度，並且積極開放與國際金融機構、金商、鑄電商等緊密聯繫，過去幾個月接見逾30家國際黃金企業，洽談合作、或加入成爲會員的機會等。
- 2026-02-20 10:35:19
中金：予智譜(02513)“跑贏行業”評級 目標價688港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，預計智譜(02513)2025-2028年收入爲7.2/17.5/36.7/76.7億元，CAGR爲120%。該行看好公司基座模型能力迭代和Coding場景兌現，對標海外頭部大模型公司估值，給予公司跑贏行業評級和688港元目標價(2028年40倍P/S，遠期折現率7%)，公司當前交易在2028年25倍P/S，較當前股價有42%的上行空間。公司是中國領先、世界一流的大模型廠商。中金主要觀點如下：源自清華技術成果，技術底蘊和模型能力是基石公司成立於2019年，專注GLM系列基座模型深耕，打磨Coding、推理、Agentic等模型核心能力。最新一代基座模型GLM-5在HLE、SWE等多個基準評分中達到SOTA水準，並獲得海內外用戶廣泛好評。模型商業價值兌現，賦能千行百業公司依託MaaS平臺輸出模型能力，該行預計2023-2027年收入CAGR達130%+。API收入將成爲主要增長引擎。該行估計公司至2026年初API相關ARR已接近6億元，較去年同期已有數十倍的增長。同時，公司覆蓋互聯網、軟件、芯片等千行百業，聚焦釋放模型價值賦能客戶提升生產力。AI Coding TAM或達萬億元規模，智譜具備領先優勢AI Coding作爲AI落地最快場景，仍處於滲透早期。根據該行估算TAM將達到萬億元規模。智譜專注打磨Coding場景，具備低幻覺率、高穩定性、強大的推理及工具使用能力等核心優勢，有望在Coding場景持續領跑，並向更多企業場景延伸。該行與市場的最大不同?該行看好智譜的基座模型能力輸出以及在AI Coding場景的持續領跑，有望覆蓋更多海內外客羣。潛在催化劑新一代模型發佈;API及Coding ARR高增。風險研發進度不及預期;商業化拓展不及預期;知識產權相關風險;資金短缺風險;競爭加劇風險;數據安全風險。
- 2026-02-20 10:30:53
港股異動 | 津上機牀中國(01651)漲近5%再創新高 日本津上中國分部前三季溢利增超五成
智通財經APP獲悉，津上機牀中國(01651)早盤漲近5%，高見46.62港元，再創上市新高。截至發稿，漲3.51%，報46港元，成交額1824.18萬港元。消息面上，津上機牀中國近日公佈，控股股東日本津上截至2025年12月31日止9個月的財務業績，在中國，收入爲815.8億日圓，同比增加28.3%；分部溢利爲225.34億日圓，同比增加51.2%。國泰海通證券發佈研報稱，AI服務器液冷行業開始進入批量採購設備的階段，公司以自動車牀產品爲主，在加工快速液冷接頭方面具有明顯的性價比優勢。此外，公司已有多款設備成功應用於加工人形機器人關鍵部件，包括行星滾柱絲桿、諧波減速器和行星減速器等。
- 2026-02-20 10:29:25
港股異動 | 明略科技-W(02718)漲超5% 獲納入恆生綜合指數成份股
智通財經APP獲悉，明略科技-W(02718)漲超5%，截至發稿，漲5.5%，報257.2港元，成交額3010.1萬港元。消息面上，2月13日，恆生指數公司宣佈截至 2025 年 12 月 31 日之恆生指數系列季度檢討結果，所有變動將於2026年3月6日收市後實施並於2026年3 月9日起生效。其中，明略科技正式被納入恆生綜合指數成份股。明略科技表示，作爲“全球Agentic AI第一股”，公司以可信數據與可信智能爲雙輪驅動，在企業級應用場景中不斷拓展業務邊界，推動技術與商業價值的深度融合。此次被納入恆生指數系列，不僅是對公司過往發展的階段性認可，也爲未來長期成長奠定了更堅實的資本基礎。
