- 2026-05-13 13:51:29
國信證券：首次覆蓋亞信科技(01675)給予“優於大市”評級 AI大模型交付龍頭
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，預計亞信科技(01675)2025-2027年歸母淨利潤4.07/6.28/8.66億元，對應當前PE分別為13/8/6倍。考慮到公司在大模型交付領域訂單快速增長，公司在物理AI和衞星互聯網領域也持續突破，給予公司26年15-18倍估值，預計合理估值7.43-8.92港元。首次覆蓋，給予“優於大市”評級。國信證券主要觀點如下：公司是全球運營商系統龍頭，當前全面向AI轉型公司以通信行業起家，通過“運營商核心系統+智能數據運營+智能連接產品”三大業務體系，為通信、能源、衞星互聯網等行業提供一體化數智化解決方案。2025年運營商核心系統業務實現收入47.82億元，佔總營收比重75.9%。其中BSS業務連續多年國內第一，中國市場佔有率超50%；OSS業務國內市場佔有率達15%，位列全國第三。公司與國內三大運營商保持長期深度戰略合作，同時成功拓展中國鐵塔、香港電訊等優質客户，2025年港澳區域訂單規模達1.8億元。由於公司在BSS和OSS領域的持續深耕，公司積累了深厚的軟硬件、項目交付能力。在AI浪潮中，公司率先與阿里等大模型廠商探索合作，當前在AI大模型交付領域，公司已經處於行業領先地位。公司大模型交付訂單快速增長，已開始探索token經濟依託“方法論+工具鏈+工程化交付隊伍”三級大模型交付體系，公司解決通用大模型垂直業務落地難題。公司與阿里、火山、Kimi、英偉達等AI巨頭達成生態合作，成為基模廠商“最後一公里最佳交付夥伴”。2025年大模型業務實現規模化放量，AI及大模型訂單實現超41倍爆發式增長，域外簽約項目70餘個、沉澱百餘標杆案例，推動智能體在210餘個局點落地。公司同時積累了大量案例，其中運營商“經分大模型”實現報告效率提升約80%，累計節省成本約1500萬元，降本增效成效顯著。公司也率先在運營商領域佈局場景token，積極探索token經濟和推行資產化運作。物理AI和衞星互聯網積極佈局，5G專網國內領先公司與英偉達達成合作協議，全面承擔英偉達Omniverse系統在中國區域的部署交付。公司與ABB機器人共同發起的“具身智能實驗室”在京宣告成立，旨在打通從智能決策到物理執行的路徑。公司與垣信衞星、電子科技大學達成合作，2025年公司獲得中國星網1400萬元以上訂單，覆蓋運營系統、星載業務平台等核心環節。公司5G專網業務領先，入選Gartner 2026年全球“4G和5G專網服務魔力象限” Niche Players象限，5G專網核電市場佔有率保持第一。風險提示：宏觀經濟影響下游IT開支；AI進展不及預期；行業競爭加劇。
- 2026-05-13 13:50:47
ETF異動 | 南方兩倍做多英偉達(07788)漲超6% B300加速上線超預期 花旗看好英偉達首季度財報
智通財經APP獲悉，南方兩倍做多英偉達(07788)漲超6%，截至發稿，漲6.19%，報195.55港元，成交額852.01萬港元。消息面上，英偉達(NVDA.US)計劃於5月20日美股盤後公佈截至4月26日的2027財年第一季度業績。華爾街普遍預計，英偉達仍將交出遠超預期的營收和利潤增長成績單。華爾街知名投行韋德布什最新表示，英偉達即將於下週發佈的財報應該會成為科技股上行的又一個催化劑。花旗發佈研報稱，預計英偉達業績將高於市場預期約14億美元，營收達到800億美元，高於市場預估的786億美元，主要受B300加速上線超預期所帶動。展望7月底止第二財季，花旗預計營收按季增長11%至890億美元，高於市場預估的870億美元，持續受B300上線推動，同時1.6T光模塊出貨量增速亦超預期。
- 2026-05-13 13:50:38
港股異動 | 英諾賽科(02577)午後漲超20% 功率半導體迎來新一輪漲價潮 公司為全球氮化鎵功率龍頭
智通財經APP獲悉，英諾賽科(02577)午後漲超20%，截至發稿，漲17.83%，報82.6港元，成交額23.31億港元。消息面上，功率半導體市場迎來新一輪漲價潮。今年年初以來，英飛凌、德州儀器、安森美、意法半導體等龍頭企業密集宣佈漲價。英飛凌在漲價通知函中明確指出，受AI數據中心部署帶動，其功率開關與集成電路產品需求大漲並出現缺貨。此外，英飛凌預計2026財年來自AI數據中心應用的營收將達15億歐元，2027財年有望升至約25億歐元。公開資料顯示，英諾賽科是全球首家實現8英寸硅基氮化鎵晶圓量產的IDM廠商，現已成長為全球GaN功率半導體出貨量第一、收入份額第一的龍頭企業。東吳證券表示，隨着數據中心及人形機器人領域GaN滲透率的持續提升，公司業績有望保持強勁增長態勢。
- 2026-05-13 13:50:14
許正宇：縮短股票現貨結算週期有助於提升市場運作效率 對市場影響正面
智通財經APP獲悉，香港財經事務及庫務局局長許正宇答覆議員提問時表示，推動縮短股票現貨市場結算週期至T+1是提升市場基建的重要環節，有助降低未交收股份帶來的市場風險，並提升資金週轉效率。同時，他指出，提升市場效率、推動無紙化和數字化是環球金融市場不可逆轉的發展趨勢，相關工作對鞏固及提升香港作為國際金融中心的地位極為重要。許正宇表示，結算週期是股票現貨市場交易的重要基礎。在推動縮短結算週期至T+1的過程中，港交所已就其對市場各個層面的影響進行分析，涵蓋市場及結算風險管理、資本使用效率，以及對投資者和特定產品安排可能帶來的機遇與潛在挑戰，並以此作為基礎，與市場參與者展開深入討論，凝聚市場共識。在風險管理和資本使用效率方面，T+1結算週期可將交收縮短至下一個營業日，意味市場每日僅涉及一個交易日的未交收交易量，有助降低未交收股份帶來的市場風險，並相應減低系統性風險。參考其他主要市場的經驗，有關安排亦有助降低結算基金水平，從而提升結算參與者和市場中介機構的資本使用效率。根據相關市場報告，美國市場於推行T+1後，結算基金減少超過兩成。此外，將結算週期從T+2縮短至T+1亦可讓投資者提早一個營業日收回賣盤交易的資金，提升資金週轉效率，便利投資者更靈活及迅速地進行後續投資，對市場活動帶來潛在的正面影響。他還提到，在借鑑國際經驗的同時，香港市場包括高度國際化的投資者基礎和市場結構。基於國際投資者很可能會在其他市場進行交易，在全球主要市場逐步過渡至T+1結算週期的大趨勢下，相關改革有助支持投資者的資金在不同市場之間順暢流動。另一方面，由於部分市場參與者(包括國際投資者、其經紀商及託管商)並非在同一時區內運作，而個別產品及市場活動在T+1結算安排下亦可能涉及其他考慮因素(例如涵蓋不同資產類別的交易所買賣產品的相關申購及贖回、證券借貸活動，以及股票期權的行使和轉讓等)，市場參與者或需適當進行系統升級、推動流程自動化，並與整個市場協調配合，以維持整體營運效率和穩定性。為有序推行縮短香港股票現貨市場結算週期的工作，港交所正就交易及結算流程的具體調整建議及落實時間表向市場進行諮詢。有關諮詢期將於今年5月18日結束。港交所其後會仔細考慮市場意見，以敲定相關安排，預留充足準備時間讓業界過渡至T+1結算週期並提供適切協助。他表示，自去年與市場就議題展開討論，港交所已為交易後系統引入新功能及進行系統升級，以確保現有中央結算及交收系統可兼容T+1結算週期，預早完成技術準備。現提出諮詢業界的T+1方案為業界提供一個共同時間表及明確方向，有助在一致的市場安排下推動參與者檢視及優化其交易後流程，促進證券市場整體架構的系統性推進。與此同時，港交所亦積極推進多項措施以提升香港市場的全鏈條運作效率和競爭力，包括推出數字化首次公開招股結算平台(FINI)，將新股從定價至股份開始交易的週期由原先的T+5大幅縮短至T+2；落實惡劣天氣下維持證券及衍生產品市場(包括滬深港通、衍生產品假期交易及收市後交易時段)如常運作；以及收窄股票最低上落價位，讓股票價格更即時反映市場情況。此外，港交所已就優化股票買賣單位的措施向市場進行諮詢，並正積極研究市場所提交的意見。政府亦將聯同證監會、港交所及業界在今年推出無紙證券市場制度，進一步提升市場效率和基礎設施水平，並加強投資者保障和市場透明度。這一系列措施將形成顯著的協同效應，全方位優化市場基礎設施，提升香港證券市場的整體運作效率，鞏固香港作為國際資本集資中心及多元化交易平台的競爭優勢，併為市場長遠可持續發展奠定更穩固的基礎。
- 2026-05-13 13:47:16
港股異動 | 京西國際(02339)再漲超19% 三個交易日股價實現翻倍 立訊精密擬入主京西智行集團
智通財經APP獲悉，京西國際(02339)再漲超19%，5月11日復牌至今，僅三個交易日股價實現翻倍。截至發稿，漲19.74%，報9.1港元，成交額1.74億港元。消息面上，5月10日晚，京西國際發佈公告稱，其控股股東京西智行集團與立訊精密訂立買賣協議，立訊精密有條件同意收購京西智行集團的全部股權。京西智行集團透過其全資附屬公司持有京西國際已發行股份總數約59.50%。若交易完成，立訊精密將間接持有京西國際59.50%股份，併成為其最終控股股東。公開資料顯示，京西智行是全球化汽車懸架與制動系統一級供應商，前身為德爾福底盤系統業務，2009年由京西重工整體收購。公司專注於懸架和制動兩大核心產品線，是全球唯一同時具備磁流變懸架系統研發與規模化量產能力的企業，擁有140餘項磁流變懸架全球專利。
- 2026-05-13 13:44:20
香港旅發局將提升“大城小區”體驗 助推深度重遊與區內消費
智通財經APP獲悉，5月13日，香港署理文化體育及旅遊局局長劉震在答覆議員提問時表示，香港旅發局會於今年陸續提升“香港．大城小區”體驗。除了重塑“舊城中環”、“深水埗”及“西九龍”項目，以在原有的項目增添更多新內容外，香港旅發局計劃進一步將推廣項目擴大至包括其他地區，以為旅客提供更豐富旅客體驗，吸引旅客一來再來探索地道文化及帶動區內消費。此外，在鼓勵旅客深度體驗香港地道特色方面，繼今年一月推出“香港好味”名廚精選美食指南，吸引旅客走遍香港各區品嚐美食後，香港旅發局未來將推出更多涵蓋全香港多區、具不同主題的體驗攻略，涵蓋電影、文化等題材，以吸引旅客探索香港各處，擴闊他們的足跡，從而帶動各區消費。劉震稱，優化後的“M”品牌計劃要求主辦單位委託獨立專業機構就活動參加者（包括旅客）進行問卷調查，評估活動的成效（包括入場人次和經濟效益）。文化藝術盛事基金亦已進行優化，同樣要求申請者委託第三方機構進行問卷調查，並提交文件（例如調查結果、網上回應及門票銷售情況等），以證明所取得的成就/成果，及得出活動的經濟影響。此外，香港旅發局會就其舉辦的旗艦盛事，訂立不同的指標例如網站瀏覽量、社交媒體觸及人數、全球媒體曝光度、參與者對活動的滿意度、會否推薦給親友及會否再次參與等，以衡量成效。香港旅發局會在活動後檢視指標結果，作為未來策劃同類活動的參考。此外，香港旅發局亦會按個別獲資助盛事和活動的性質、規模及其他具體細節訂立指標，例如總參與人數、訪港旅客參與人數、宣傳價值、參與者的滿意程度等成效指標，以監督進度和成效。香港政府一直鼓勵不同活動主辦單位或景點蒐集數據，評估活動對經濟的效益。主辦單位或景點可透過分析數據，瞭解活動期間旅客的住宿模式、餐飲及購物習慣，以優化活動期間的相關旅遊產品設計（如主題旅遊路線、套票、聯乘優惠及延伸活動），提升整體消費，使不同地區商户受惠，擴大盛事的經濟效益。除了香港政府推動及資助大型盛事活動，香港政府亦歡迎並鼓勵業界充分利用盛事帶來的人流和機遇。他們發現已有商會、業界及商户在大型盛事舉行期間推出票尾優惠，把握大型盛事的人流激活更多商業活動。有九龍城區食肆在香港國際七人欖球賽期間推出憑票尾獲取餐飲折扣、免費泊車等優惠；有商會亦聯同灣仔酒吧商户在五一黃金週期間推出優惠，讓顧客消費可憑活動門票取得餐飲優惠。除了業界推出各項不同吸引旅客和市民的措施外，香港旅發局亦致力擴大盛事效益的覆蓋面，在旅遊旺季推出主題優惠和聯乘推廣，刺激旅客消費。去年香港繽紛冬日巡禮期間，香港旅發局與優質旅遊服務協會及香港零售管理協會，推出“繽紛冬日賞”推廣活動，涵蓋餐飲、購物、景點等優惠，反應理想。承接去年的良好勢頭，香港旅發局會於今年夏季及冬季推出主題優惠和聯乘推廣，並串連全城大型活動，刺激旅客消費。
- 2026-05-13 13:40:23
港元拆息升跌互現 一個月息報2.7%
智通財經APP獲悉，5月13日，港元拆息升跌互現，而與樓按相關的一個月拆息報2.7%，無升跌;反映銀行資金成本的三個月拆息報2.90018%，升2.482基點。隔夜息報2.69548%，跌7.631基點;一週拆息跌1.351基點，報2.68649%，兩週則跌1.494基點，報2.68506%。長息方面，六個月拆息升5.333基點，報2.98815%，一年期則升2.75基點，報3.16161%。
- 2026-05-13 13:39:42
ETF異動 | 南方兩倍做多海力士(07709)回升逾13% 據報SK海力士將與微軟商討深化HBM供應合作
智通財經APP獲悉，南方兩倍做多海力士(07709)回升逾13%，截至發稿，漲13.39%，報104.3港元，成交額54.23億港元。消息面上，5月13日，據市場媒體引述消息稱，SK海力士行政總裁郭魯正將與微軟(MSFT.US)聯合創辦人比爾·蓋茨及行政總裁Satya Nadella在美國會晤。郭魯將出席於華盛頓Redmond微軟總部舉行的“微軟CEO峯會2026”。此外，消息人士稱，郭魯還將出席比爾·蓋茨寓所安排的私人晚宴。有關活動料進一步深化微軟與SK海力士的戰略伙伴關係，特別是HBM供應方面。據悉，微軟是SK海力士DRAM及NAND閃存產品的重要客户。SK海力士第五代HBM3E晶片現時亦用於微軟最新AI加速晶片Maia 200。
- 2026-05-13 13:38:43
港股異動 | 美團-W(03690)午後漲超5% 政策反內卷導向清晰 外賣行業競爭激烈度放緩
智通財經APP獲悉，美團-W(03690)午後漲超5%，截至發稿，漲5.17%，報88.5港元，成交額31.38億港元。消息面上，京東集團發佈第一季度業績，財報顯示，京東外賣在一季度實現自成立以來幅度最大的環比減虧，單均損益持續改善，總投入規模環比進一步明顯收窄。業內人士指出，年內一系列政策的反內卷導向清晰，有望促使各大平台間的價格戰降温，帶來業績修復預期。瑞銀此前發佈研報稱，預計美團在本地生活服務的競爭優勢可維持不變，受惠於強大的消費者心智佔有率及高效的商户平台。瑞銀給予美團“買入”評級，目標價128港元，並認為行業競爭激烈度較過去兩年放緩。
- 2026-05-13 13:35:16
港股異動 | 名創優品(09896)午後一度漲超4% 預計一季度經調整淨利潤同比增約7%至10%
智通財經APP獲悉，名創優品(09896)午後一度漲超4%，截至發稿，漲3.03%，報28.54港元，成交額1.22億港元。消息面上，名創優品午間發盈喜，預計一季度將取得收入約人民幣56.78億元至人民幣57.28億元，同比增加約28%至29%；經營利潤約人民幣15.11億元至人民幣15.31億元，同比增加約113%至116%；期內利潤約人民幣12.28億元至人民幣12.48億元，同比增加約195%至200%；剔除匯兑損益的經調整淨利潤約人民幣6.24億元至人民幣6.44億元，同比增加約7%至10%。公司指出，一季度經營利潤增加，主要由於對一間有限合夥企業投資的公允價值變動，產生未變現及按市值計價的收益人民幣8.7億元至人民幣8.8億元，主要歸因於其於人工智能行業進行的首次公開發售前的早期戰略性投資，惟部分被以下因素所抵銷：與去年同期相比，與TOP TOY有關的以權益結算的股份支付開支增加；以及淨匯兑虧損，而去年同期則錄得淨匯兑收益。
