- 2026-05-13 15:17:09
花旗：升京東物流(02618)目標價至18港元 評級“買入” 預計效率提升可對衝油價影響
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，京東物流(02618)首季業績略高於市場預期，雖然燃油成本上漲帶來額外成本，但毛利率改善抵銷了相關影響。考慮到股份回購計劃及人民幣升值等因素，花旗將京東物流目標價由17港元上調至18港元，維持“買入”評級，並微調2026至2028年盈利預測。該行認為，儘管面對油價及非經營收入方面的挑戰，京東物流估值不高且效率持續改善，因此看好其前景。該行預計京東物流有機收入增長將持續至第二季，並在下半年受惠於德邦業務比較基數正常化而加速。管理層提到，次季油價飆升帶來的額外成本約佔總收入的1%，但該行認為效率提升可在很大程度上抵銷相關影響。該行提到，京東物流首季收入同比增長29%至606億元人民幣，高於市場預期，其中自營一體化供應鏈客户(1P ISC)、第三方一體化供應鏈客户(3P ISC)及其他客户分別增長32%、15.5%及32%。毛利率由去年同期的7.2%提升至8%，經調整經營利潤率則由今年第一季0.5%改善至1.8%，主要受惠於較低基數及經營開支控制。
- 2026-05-13 15:16:57
東方證券：維持吉利汽車(00175)“買入”評級 目標價23.79港元
智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報稱，預測吉利汽車(00175)2026-2028年歸母淨利潤分別為204.76、259.42、308.09億元，維持可比公司26年PE平均估值11倍，目標價20.79元人民幣，23.79港元（1港元=0.8739元人民幣），維持“買入”評級。東方證券主要觀點如下：預計4月銷量同環比增速好於行業平均4月吉利汽車總銷量23.52萬輛，同比增長0.4%，環比增長0.9%；1-4月累計銷售94.45萬輛，同比增長0.7%。據乘聯會數據，4月1-26日全國乘用車批發126.8萬輛，同比下降15%，環比下降24%，累計批發713.4萬輛，同比下降8%，預計公司銷量同環比增速好於市場平均。海外佈局加速，銷量持續向好4月吉利品牌銷量18.06萬輛，環比增長1.3%；吉利新能源汽車銷量13.56萬輛，同比增長8.0%，環比增長6.5%，新能源銷售佔比57.7%，其中吉利銀河銷量9.10萬輛，環比增長10.0%。4月16日銀河星耀7開啓預售，在四驅電機、底盤、外觀等方面具備競爭力，同時填補了星耀6和星耀8之間的市場空白；4月22日新款銀河A7 EM和A7EV全新純電車型上市；4月28日銀河M7遠航家上市。整體看吉利銀河A7和M7新車售價具備較強競爭力，預計隨着銀河產品矩陣完善後續銷量表現較好。海外方面，4月吉利出口8.32萬輛，同比增長244.7%，環比增長1.9%；1-4月累計出口28.62萬輛，同比增長150.9%。公司海外佈局加速，4月21日吉利舉行國際商業夥伴大會，來自100多個國家1000多位經銷代表參會，公司將聚焦歐洲、東歐、東盟、拉美非洲打造4大15萬+級市場，以及中東亞太10萬級市場，全年挑戰75萬輛出口目標，預計2026年出海將成為公司核心增長引擎。極氪銷量持續創新高，高端化成果顯著極氪品牌4月銷售3.18萬輛，同比增長131.6%，環比增長8.4%；1-4月累計銷售10.88萬輛，同比增長97.4%；領克品牌4月銷售2.28萬輛；1-4月累計銷售10.44萬輛，同比增長4.2%。極氪品牌高端化進展順利，4月交付再創新高，單車均價已接近35萬元。其中極氪9X車型平均成交單價53萬元，在50萬以上車型市佔率約三分之一；極氪8X於4月17日上市，上市29分鐘大定超萬輛，13天交付3500輛，其中Ultra及以上車型佔比達95.6%。該行認為極氪8X訂單結構表明公司高端化產品矩陣受消費者認可，後續極氪9X、8X等車型出海有助於公司建立高端形象，釋放利潤彈性。風險提示品牌銷量低於預期風險、成本控制不及預期風險。
- 2026-05-13 15:12:36
大華銀行私人銀行任命周波為大中華區市場主管
智通財經APP獲悉，大華UOB私人銀行近日宣佈，周波(Paul Zhou)先生於2026年5月11日起擔任大中華區市場主管。周先生，將負責推動大華私人銀行大中華區業務的增長和戰略發展。他擁有豐富的財富管理、銷售領導和私人銀行經驗，在組建高效團隊和實現大中華區主要市場的可持續業務增長方面業績卓著。資料顯示，周先生此前任職於大華中國，自2018年起擔任銷售及分銷主管。他負責財富管理和擔保貸款銷售團隊，以及涵蓋投資和保險的專業團隊。他還在拓展銀行客户羣、推動資產管理和存款增長方面發揮了重要作用，同時確保了嚴格的治理和合規標準。在此之前，Paul曾任平安信託和花旗銀行高級領導職務，負責私人銀行團隊的管理，推動客户拓展和增長，並負責多箇中國城市的投資和銷售策略。他的銀行職業生涯始於東京三菱銀行，之後也曾在匯豐銀行任職，積累了財富管理、投資諮詢和跨境銀行解決方案方面的深厚經驗。
- 2026-05-13 15:11:01
ETF異動 | 南方科創板50(03109)漲超2% 科創50刷新歷史高點 機構稱算力產業鏈進入全鏈通脹階段
智通財經APP獲悉，南方科創板50(03109)漲超2%，截至發稿，漲2.64%，報17.12港元，成交額1279.36萬港元。消息面上，5月13日，算力產業鏈再度爆發，帶動科創50指數漲超2%刷新歷史高點。國金證券認為，在供需雙側強邏輯的擠壓下，2026年算力產業鏈已實質性進入全鏈通脹階段，行業景氣度正從核心芯片向AIDC、雲與算力服務等環節全面外溢。公開資料顯示，南方科創板50為首隻在港交所上市的追蹤科創板50指數的ETF。就權重股來看，大部分處於當下熱門的半導體行業。
- 2026-05-13 15:05:26
ETF異動 | 南方兩倍做多三星電子(07747)回升逾6% 三星電子罷工在即 韓國政府或將出手干預
智通財經APP獲悉，南方兩倍做多三星電子(07747)回升逾6%，截至發稿，漲6.35%，報149.05港元，成交額21.4億港元。消息面上，據5月13日市場媒體報道，三星電子韓國工會負責人表示，公司和工會週三未能就薪資協議達成一致，預計將有超過五萬名員工進行全面罷工，可能擾亂人工智能及其他芯片的生產。工會代表Choi Seung-ho表示，公司未迴應工會關於改革薪酬方案的要求，包括取消目前設定為年基本工資50%的獎金上限，改為僅根據營業利潤計算獎金。工會此前表示，若其訴求未獲滿足，員工將從5月21日起進行為期18天的罷工。截至5月13日，三星電子市值盤中一度蒸發99.07萬億韓元(約合661.8億美元)，但在韓國政府高官介入平息罷工擔憂後，三星收復了這一市值損失。韓國財政部長具潤哲(Koo Yun Cheol)在X平台上發文稱，政府對勞資雙方未能達成協議“深感遺憾”，並警告稱“無論如何都絕不能發生罷工”。具潤哲還表示，考慮到當前的管理狀況及其對國民經濟的影響，勞資雙方必須繼續努力，進行有原則的談判。
- 2026-05-13 15:00:26
ETF異動 | 南方太陽能(03134)盤中漲超3% 光伏反內卷政策定調 太空光伏為今年重要催化
智通財經APP獲悉，南方太陽能(03134)盤中漲超3%，截至發稿，漲3.08%，報6.69港元，成交額631.3萬港元。消息面上，近日中央政治局會議首次將兼併重組納入反內卷綜合治理工作，通過產能調控、價格監管、標準引領等組合拳，整治行業無序低價競爭。國泰海通證券表示，政策信號帶動產業鏈價格止跌企穩，行業底部支撐逐步夯實；同時能耗約束出清落後產能、技術分級與專利池建設等舉措，推動行業從價格戰轉向技術與品質競爭。此外，太空光伏作為今年板塊行情的重要催化，為光伏行業打開全新的應用場景與成長空間。公開資料顯示，南方太陽能跟蹤光伏產業指數，中證光伏產業指數從主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數樣本，以反映光伏產業上市公司證券的整體表現。
- 2026-05-13 14:55:43
里昂：料嗶哩嗶哩-W(09626)首季收入同比增7% 盈利能力進一步改善
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，嗶哩嗶哩-W(09626)2026年第一季預計將維持穩健的收入增長，盈利能力進一步改善。該行預計總收入同比增長7%至75億元人民幣，經調整淨利潤5.43億元人民幣。報告指，嗶哩嗶哩廣告收入應持續強勁增長，主要受遊戲廣告需求穩健以及AI應用推廣增加所帶動。同時認為，嗶哩嗶哩憑藉年輕用户羣體，是捕捉AI廣告的重要平台之一。公司即使持續投入AI，仍有望進一步提升整體盈利能力。
- 2026-05-13 14:51:35
港股異動 | 迅策(03317)漲近18% Agentic AI驅動Token指數級增長 公司ARR季度環比暴漲3倍
智通財經APP獲悉，迅策(03317)漲近18%，截至發稿，漲17.67%，報269港元，成交額11.81億港元。消息面上，開年以來，Agentic AI滲透率持續提升，拉動Token（詞元）消耗增長。根據國家數據局，中國Token消耗量在指數級爆發，2024年初我國日均Token消耗量約1000億，2026年3月突破140萬億，兩年增長超1000倍。摩根士丹利指出，中國人工智能正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。數據顯示，進入2026年4月，迅策Token調用ARR季度環比暴漲300%，Token付費收入佔比突破5%，全年目標為提升至20%-30%區間。另值得一提的是，迅策高價值場景Token正獲市場越來越多認可，目前，該公司垂類Token定價已達10至100美元/百萬Token，是Anthropic同類產品的十倍以上。
- 2026-05-13 14:47:38
港股異動 | 智譜(02513)漲幅擴大逾24% GLM-5.1取得全球開源SOTA
智通財經APP獲悉，智譜(02513)漲幅擴大逾24%，截至發稿，漲22.14%，報1026港元，成交額19.42億港元。消息面上，5月12日，據證券時報報道，全球權威評測機構Artificial Analysis發佈全新Coding Agent基準Artificial Analysis Coding Agent Index，用於衡量Agentharnesses(智能體編排)與模型的組合在SWE-Bench-Pro-Hard-AA、Terminal-Benchv2和SWE-Atlas-QnA主流基準上的表現。其中，閉源模型Opus4.7(在CursorCLI中運行)全球第一，智譜GLM-5.1(在ClaudeCode運行)取得開源第一。從評測結果來看，GLM-5.1代表了國產大模型在實際編程Agent場景下的SOTA級別能力。
- 2026-05-13 14:39:03
國金證券：給予海底撈(06862)“買入”評級 目標價18.94港元
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，預測2026/2027/2028年海底撈(06862)實現營業收入475.5/502.5/531.1億元，同比+10.0%/+5.7%/+5.7%；歸母淨利潤46.0/50.6/55.4億元，同比+13.5%/+10.0%/+9.6%，對應EPS為0.82/0.91/0.99元。該行認為海底撈為餐飲行業龍頭公司，應適當給予一定估值溢價，給予公司2026年20倍PE，對應目標價18.94港元，給予“買入”評級。國金證券主要觀點如下：火鍋龍頭韌性不改，降本增效如沐春風公司為國內餐飲龍頭企業，門店數量多覆蓋地域廣，截至2025年底，集團共經營1383家海底撈餐廳，其中自營門店為1304家，加盟門店為79家。公司高股東回報屬性持續顯現。根據公司2025年年報，公司擬派發末期現金股息0.384港元/股，疊加年中現金股息0.338港元/股，按2026年5月12日收盤價15.09港元測算，對應股息率約4.8%。公司以高品質的食材、個性化的服務以及獨特的用户體驗聞名。公司通過高度集中的股權架構和扁平化管理，提升運營效益，並實施“啄木鳥計劃”、“硬骨頭計劃”、“紅石榴計劃”系列戰略措施，展現出企業強大的經營韌性。宏觀環境穩步復甦，火鍋賽道強韌增長受益於行業規模的持續擴容和頭部品牌集中度的提升，公司成為火鍋細分賽道的領軍者。在國內GDP穩步增長和擴內需政策的推動下，中國餐飲消費成為經濟增長的重要動力。火鍋行業作為餐飲行業受眾較多的細分賽道之一，預計在2025年市場規模有望達到6500億元，增速高於餐飲行業整體水平。綜合競爭力築就壁壘，信息化戰略定位未來海底撈通過積極構建數字化轉型，部署核心人才激勵政策“連住利益，鎖住管理”及穩固供應鏈佈局，構建其企業的獨特壁壘。公司獨立運營的供應鏈體系，包括蜀海供應鏈、頤海國際等，精準賦能產業鏈上下游，降低運營成本的同時提高自身抗風險能力。“紅石榴計劃”驅動增長，戰略方向擬合需求趨勢公司推出“紅石榴計劃”企業戰略，旨在鼓勵高層員工孵化更多新品牌，拓展餐飲新賽道。目前已成功推出焰請烤肉鋪子、舉高高自助小火鍋、如鮨壽司等多個子品牌，更好的順應現階段國內餐飲消費趨勢。“紅石榴計劃”的多場景、多品牌的佈局拓寬了公司未來發展空間，也為集團構建了更多元的餐飲生態系統。風險提示公司拓店速度不及預期；餐飲業務需求不及預期；食品安全問題。
