- 2026-02-25 16:40:06
智欣集團控股(02187)預計2025年度淨虧損約5800萬元
智通財經APP訊，智欣集團控股(02187)發佈公告，預期集團於截至2025年12月31日止年度將取得淨虧損約人民幣5800萬元，而截至2024年12月31日止年度的淨虧損約爲人民幣7520萬元。該虧損減少主要歸因於收回去年已作出減值虧損撥備的貿易應收款項而撥回減值虧損淨額，這部分抵銷了總收益減少及毛損增加。
- 2026-02-25 16:39:34
碧桂園(02007)因零息強制性可轉換債券獲轉換髮行合共2904.52萬股
智通財經APP訊，碧桂園(02007)發佈公告，於2026年2月25日，根據零息強制性可轉換債券(強制性可轉換債券(A)及強制性可轉換債券(B))獲轉換髮行合共2904.52萬股股份。
- 2026-02-25 16:38:40
玖龍紙業(02689)發佈中期業績 股東應占盈利19.66億元 同比增加318.78%
智通財經APP訊，玖龍紙業(02689)發佈截至2025年12月31日止六6個月中期業績，該集團取得收入372.21億元(人民幣，下同)，同比增加11.22%;公司權益持有人應占盈利19.66億元，同比增加318.78%;每股基本盈利0.42元。於本期間，集團的收入較去年同期增加11.22%，乃由於銷量增加約8.3%及平均售價上升約2.7%的綜合影響所致。
- 2026-02-25 16:32:59
萬咖壹聯(01762)發盈喜 預計年度溢利約6000萬元至6800萬元 同比增幅約690.3%-795.7%
智通財經APP訊，萬咖壹聯(01762)發佈公告，根據對本集團截至2025年12月31日止年度未經審覈綜合管理賬目的初步審視，本集團預期於報告期間將錄得：(i)收益約人民幣40-44億元，較截至2024年同期增幅約52.2%-67.5%;及(ii)溢利約人民幣6000-6800萬元，較2024年同期溢利人民幣759.2萬元，增幅約690.3%-795.7%。報告期間本集團的收益大幅增長，主要來源於(a)本集團自主研發的AI商業化服務平臺實現精準投放，投資回報率(ROI)提升帶動廣告主復投率增加，進而帶動移動廣告服務營業額穩步上升;(b)本集團海外業務持續突破，帶動相關收入顯着增加，本集團海外收入約人民幣1.7-2.1億元，較2024年同期海外收入人民幣3,235.1萬元，增幅約425.5%-549.1%;及(c)本集團非移動遊戲分發類業務帶來新增量。本集團報告期間的純利亦實現同步增長，主要得益於(a)營收規模持續擴大;(b)AI技術的策略應用有效降低本集團的運營成本，通過算法自動完成用戶分析、投放優化、效果監測等流程，推動純利持續增長。
- 2026-02-25 16:21:29
浙商證券：維持美圖公司(01357)“買入”評級 AI技術賦能紅利
智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，維持美圖公司(01357)“買入”評級。該行預計公司2025-2027年營收分別爲41.85、52.81、64.93億元，歸母淨利潤分別爲9.64、13.34、16.61億元。該行採用相對估值法對公司進行估值，參考可比公司估值水平以及考慮到不同市場間的估值差異給予一定估值折價，給予公司2026年40x PE，對應目標市值爲534億港元，對應目標價爲11.6港元，參考2026年2月24日收盤價，現價對應2026年17x PE。浙商證券主要觀點如下：市場預期AIAgent正在重塑工作模式和工作流，市場針對傳統工具軟件是否會被AI技術替代存在分歧，擔心公司長期壁壘和業績增長的可持續性。公司產品定位爲創作平臺而非簡單的流程化軟件，是AI技術的受益者公司長期護城河在於對美顏修圖場景的審美積澱(know-how)、龐大且穩定的用戶規模(流量入口)、以及獨特的工作流範式(用戶粘性)。以上壁壘有望推動公司成爲AI+美顏修圖領域的創新者，加速公司付費滲透率的提升以及新市場的開拓，從而推動公司業績持續增長。驅動因素一：付費用戶數提升考慮到付費用戶數=MAU付費訂閱滲透率，公司付費用戶數的提升主要來源於海外市場的開拓，帶來MAU提升;AI技術加持下用戶體驗大幅提升，疊加B端生產力工具用戶更高的付費意願，帶來付費訂閱滲透率整體提升。從跟蹤驗證視角來看，根據公司最新發布的2025年業績預告，公司2025年全球付費訂閱用戶數快速增加，其中來自國際市場的付費訂閱用戶增速高於中國內地市場，印證了公司全球化戰略的有效性。驅動因素二：ARPPU提升ARPPU衡量每付費用戶平均收入，考慮到總收入=付費用戶數ARPPU，ARPPU的提升有望進一步拉動公司營收的增長。公司ARPPU自2021年以來維持了上升趨勢，該行預計未來ARPPU或仍將穩步提升，主要考慮因素爲海外用戶的訂閱價格更高;B端用戶的付費能力以及付費意願更高。風險提示AI侵入風險、海外或B端業務拓展不及預期、市場競爭加劇
- 2026-02-25 16:18:56
建銀國際：中國消費行業開局總體穩健 節日聚會需求帶動餐飲收入
智通財經APP獲悉，建銀國際發佈研報稱，服務型與體驗型消費的修復明顯快於傳統商品零售。展望後續，消費修復仍呈現結構性與不均衡特徵，部分傳統零售細分領域或面臨庫存與價格壓力。政策層面，預計決策層將延續春節期間形成的積極勢頭，在全國“兩會”前後進一步推出更有針對性的、漸進式寬鬆舉措，以穩預期、託底需求。在此背景下，盈利可見性和基本面韌性顯得更爲重要。具備明顯規模優勢、單位經濟效益良好、成本管控能力突出的領先餐飲運營商，以及充分受益於海南長期政策紅利、能夠通過經營槓桿實現利潤率擡升的核心免稅運營商，有望在消費週期逐步常態化的過程中實現相對收益。建銀國際主要觀點如下：春節消費好於預期2026年春節假期爲2月17–23日，是史上最長春節假期。延長至9天的長假顯著提振了餐飲、旅遊等對客流高度敏感的消費場景。該行將本次春節視爲觀察消費修復內生動力，以及研判全國“兩會”前後政策取向的重要窗口。在宏觀環境偏弱的背景下，政策支持務實且前置落地，各地政府在春節前累計發放逾20.5億元消費券及補貼，有效託底需求。官方數據顯示，本次春節消費表現好於預期。商務部數據顯示，重點零售和餐飲企業銷售額在可比口徑下同比增長5.7%，較2025年春節和中秋“黃金週”分別4.1%和2.7%的增速明顯加快。在監測的78個重點商圈中，客流量和銷售額同比分別增長6.7%和7.5%。整體來看，本次春節數據爲全年消費復甦奠定了相對穩固的起點。節日聚會需求帶動餐飲收入更高的出行頻次、更溫和的天氣以及更長的假期共同支撐了本次春節的餐飲需求。各平臺預訂數據均顯示除夕年夜飯宴席熱度高企。據美團-W(03690)與大衆點評數據，除夕堂食預訂量在可比口徑下同比增長超過三倍。海底撈(06862)除夕當天桌位預訂量超過5萬桌，春節期間營業門店數量超過1,000家。便宜坊等老字號品牌除夕實現滿堂，自大年初二至初五期間，預訂率持續維持在90%以上。該行也觀察到，春節期間預製菜需求持續上升，背後主要受益於便利性與性價比的提升。年輕一代正在重新定義年夜飯的意義，從耗時費力的“全自煮”轉向把更多時間留給親友團聚與休息，這一消費觀念正在逐步跨年齡層形成共識。據叮咚買菜(DDL.US)數據，2026年除夕預製年夜飯銷售額在可比口徑下增長180%。大型餐飲品牌和商超零售商也積極佈局該賽道，推出多樣化的即食和半成品年夜飯禮盒，進一步滲透家庭聚餐場景。長假提振旅遊需求隨着消費者對“體驗感”和“情緒價值”的偏好愈發凸顯，相關政策支持也正加速轉化爲實質需求。春節期間，冰雪遊和避寒遊等主題旅遊表現亮眼，相關客流和訂單分別實現120%和68%的同比增長。本次9天超長假期進一步釋放了跨區域、跨場景的旅遊需求。來自飛豬、途牛(TOUR.US)等多個平臺的數據均顯示，“一次假期、多段出遊”正成爲新趨勢，2026年春節期間整體旅遊訂單量與人均消費雙雙增長。飛豬數據顯示，春節國內遊訂單量再創新高，其中景區門票預訂量同比增長逾80%，酒店間夜量同比增長75%。美團數據亦顯示，春節期間平臺用戶人均打卡2.2座城市，跨多城市進行文旅消費的用戶佔比同比提升50%。在該行看來，更長的假期配合更加靈活、多段式與錯峯化的出遊安排，有效拉長了春節旅遊需求的時間跨度和覆蓋半徑，推動交通、住宿及目的地資源利用率提升，爲旅遊及泛文旅產業鏈的修復提供了更堅實的基礎。免稅消費成爲假期另一亮點離島免稅同樣表現搶眼。本次爲海南全島封關運作實施後的首個春節假期，新的政策框架釋放了前期積壓需求，加速了高端消費迴流境內。海關數據顯示，春節期間海南離島免稅銷售額同比大幅增長30.8%至27.2億元，客流量同比增長35.4%。強勁表現主要受兩方面驅動：（1）在更長假期催化下的客流提升；（2）全島封關後商品供給和門店運營效率的持續改善。相關數據印證了新政對離島免稅消費的強力拉動效應，也彰顯了國內免稅渠道經營韌性和盈利能力的提升空間，行業在收入增速及通過規模效應帶來的利潤率改善方面的可見度進一步增強。板塊主要風險：（1）宏觀不確定性導致消費復甦弱於預期；（2）原材料及其他要素成本快速上漲；（3）運營成本高於預期；（4）行業競爭加劇；（5）監管政策出現不利變化；（6）資本市場波動對估值和資金面造成衝擊。
- 2026-02-25 16:14:51
花旗：對康龍化成(03759)展開90天正面催化觀察 評級“買入”
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，對康龍化成(03759)展開爲期90天的正面催化觀察，主要催化劑爲集團即將公佈去年全年業績、訂單增長加速下集團今年的指引更樂觀。花旗予康龍化成H股“買入”評級，目標價45港元.該行認爲集團是藥物研發業務的全球領導者，正乘着中國CRO行業的增長趨勢發展; 集團在維持藥物研發領導地位同時，亦正擴展至下游的後期臨牀開發和商業化生產，並涉足生物製劑領域。花旗指，集團將成爲客戶需求復甦的領先指標，併爲未來收入增長提供更清晰指引，可能導致今財年指引高於市場共識，並推動股價正面重估。花旗對集團今年每股盈利的預測較市場共識高出4%。
- 2026-02-25 16:03:06
盧寵茂：香港醫務衛生局正持續深化醫療衛生體系改革
智通財經APP獲悉，2月25日，香港醫務衛生局局長盧寵茂教授就立法會會議上陳永光議員的提問書面答覆稱，香港特別行政區(特區)政府按照優勢互補、互利共贏的原則，在堅持有利於香港和內地發展的大前提下，增加與粵港澳大灣區(大灣區)內地城市的合作，以促進區內醫療專業水平的整體提升，並以試驗措施或先導計劃形式讓屬特定羣組的香港居民(包括在內地工作、生活或安老的港人)自行選擇在內地接受醫療服務。在2024年推行長者醫療券大灣區試點計劃(試點計劃)，在同年六月開始分階段擴大長者醫療券(醫療券)適用範圍至七間位於大灣區的綜合醫療/牙科服務機構，覆蓋廣州、中山、東莞和深圳，其中深圳設有兩家指定牙科專科診所，以迴應長者對牙科服務的需求。因應社會的正面反應，特區政府在2025年五月宣佈擴展試點計劃，新增12間醫療機構至大灣區九個內地城市全覆蓋，並於同年八月達成目標。連同香港大學深圳醫院(港大深圳醫院)一院兩點，合資格長者可在大灣區內地城市合共21個服務點使用醫療券，讓他們有更多就醫選擇並可省卻舟車勞頓，爲他們帶來幸福感。盧寵茂續稱，特區政府在制訂跨境醫療措施時，不單顧及香港市民的需要，同時亦會考慮政策本身會否對大灣區以至內地整體的社會資源和人民生活構成影響，醫務衛生局正持續深化醫療衛生體系改革，確保香港保持高質素的醫療服務和高效率的醫療衛生系統，並無意將醫療服務的主體責任轉移至鄰近城市。特區政府會繼續密切審視各項跨境醫療合作措施的進展，並按照優勢互補，互利共贏的原則探討各項可行措施，以更有效地支援香港市民的醫療需要，包括探討可否擴大相關措施的合作範圍至大灣區其他內地醫療機構。原文如下：以下是今日(二月二十五日)在立法會會議上陳永光議員的提問和醫務衛生局局長盧寵茂教授的書面答覆∶問題：隨着粵港澳大灣區(大灣區)城市的融合發展，近年有不少香港居民跨境使用內地醫療服務。就此，政府可否告知本會：(一)是否知悉，近年香港居民跨境使用內地醫療服務的整體情況爲何，包括使用人次，以及主要涉及的醫療項目;(二)「支援粵港澳大灣區醫院管理局病人先導計劃」(先導計劃)和「長者醫療券大灣區試點計劃」(試點計劃)推出至今的參與人數和參與者的意見反饋分別爲何;(三)鑑於醫健通流動應用程式自二○二四年七月分別推行「跨境健康紀錄」及「個人資料夾」的功能，讓市民可於指定境外醫療機構跨境使用電子健康紀錄，以及自行存入在境外求醫時的醫療紀錄至醫健通，至今使用該兩項功能的人數和他們的意見反饋分別爲何;及(四)當局會否加強與內地醫療機構合作，以提供更多跨境醫療服務，包括擴展「先導計劃」和「試點計劃」至更多合適的內地醫療機構;按病人意願轉介病人至合適的內地醫療機構接受進一步檢查或治療;及積極構建大灣區病歷紀錄互認機制等，以更好迴應市民對跨境醫療服務的需求，同時紓緩香港公立醫院服務壓力?答覆：主席：就陳永光議員的提問，經諮詢衛生署和醫院管理局(醫管局)後，現回覆如下：香港特別行政區(特區)政府按照「優勢互補、互利共贏」的原則，在堅持有利於香港和內地發展的大前提下，增加與粵港澳大灣區(大灣區)內地城市的合作，以促進區內醫療專業水平的整體提升，並以試驗措施或先導計劃形式讓屬特定羣組的香港居民(包括在內地工作、生活或安老的港人)自行選擇在內地接受醫療服務。特區政府近年積極推進協助或便利香港特定羣組在內地使用醫療服務的相關試點計劃及試行措施，相關計劃及措施的使用人次、主要涉及的醫療項目及參與者的意見反饋如下。政府並無備存香港居民跨境使用其他非特區政府計劃下提供的內地醫療服務的相關資料及數據。(一)在二○二四年推行「長者醫療券大灣區試點計劃」(「試點計劃」)，在同年六月開始分階段擴大長者醫療券(醫療券)適用範圍至七間位於大灣區的綜合醫療/牙科服務機構，覆蓋廣州、中山、東莞和深圳，其中深圳設有兩家指定牙科專科診所，以迴應長者對牙科服務的需求。因應社會的正面反應，特區政府在二○二五年五月宣佈擴展「試點計劃」，新增12間醫療機構至大灣區九個內地城市全覆蓋，並於同年八月達成目標。連同香港大學深圳醫院(港大深圳醫院)一院兩點，合資格長者可在大灣區內地城市合共21個服務點使用醫療券，讓他們有更多就醫選擇並可省卻舟車勞頓，爲他們帶來幸福感。截至二○二六年一月底，超過32 200名合資格長者曾在「試點計劃」下的醫療機構使用醫療券支付門診醫療護理服務費用，涉及74 956宗交易，申領交易總額約7,956萬港元。「試點計劃」自推出以來，長者在各試點醫療機構使用醫療券的數字穩步上升，使用醫療券的服務類別主要爲跟進/監察慢性病症(53%)及預防(23%)。「試點計劃」自開展以來，各試點醫療機構運作暢順。衛生署亦已對所有現時的試點醫療機構進行視察和落實相關監察措施，至今並無發現異常的醫療券申報情況。「試點計劃」擴展至大灣區內地九市全覆蓋標誌着政策創新及兩地醫療合作的又一里程碑。「試點計劃」現尚在初期運作階段，部分試點醫療機構運作不足半年，政府會持續評估及監測醫療券在試點醫療機構的運作及使用，適時檢討「試點計劃」的成效之後再研究下一步安排;(二)自二○二四年起逐步在港大深圳醫院和「試點計劃」下合共20間醫療機構，推行醫健通流動應用程式的「跨境健康紀錄」及「個人資料夾」兩項功能，配合跨境醫療協作。「跨境健康紀錄」功能讓醫健通用戶可申請過去三年存放在醫健通的電子健康紀錄，並授權指定境外醫療機構的醫護人員在用戶就診時瀏覽，以助診斷和治療。此外，用戶可利用「個人資料夾」功能將境外求醫時取得的醫療紀錄存入個人醫健通戶口，方便集中保存和運用，包括供獲授權的香港醫護機構在跟進護理時，通過醫健通取覽。在自攜病歷的原則下，兩項功能便利香港市民透過醫健通安全地跨境使用電子健康紀錄，從而獲取更連貫的醫療服務。特區政府已於二○二五年十二月將「跨境健康紀錄」功能的受惠對象由原本限於合資格使用長者醫療券的長者，擴展至全港醫健通用戶。政府亦在二○二六年一月提升「個人資料夾」功能，市民可授權三間指定境外醫療機構(即港大深圳醫院、中山陳星海中西醫結合醫院和深圳新風和睦家醫院)，爲他們存入較難自行上傳的高解像度放射檢查報告及影像至個人醫健通戶口。有關跨境功能推出後反應正面。截至二○二六年二月中，超過14 000名市民使用「跨境健康紀錄」功能，作出逾16 000宗申請。此外，市民透過「個人資料夾」功能上載超過25 000個紀錄，主要涉及檢查報告，當中約四成半來自港大深圳醫院和「試點計劃」下的醫療機構。至於「個人資料夾」高解像度放射影像升級功能，推出三週已接獲超過2 000宗申請。特區政府會繼續與內地相關部門及醫療機構緊密溝通，透過醫健通進一步深化跨境醫療紀錄互通，務求更有效地支援市民的跨境醫療需求，及提升跨境醫療服務的質量安全。過程中，特區政府會確保有關安排符合香港與內地的法律法規、保障數據安全及病人私隱的大原則;及(三) 於二○二三年五月十日推出「支援粵港澳大灣區醫院管理局病人先導計劃」(先導計劃)，讓已預約醫管局指定門診覆診的病人(合資格病人)可選擇於大灣區指定協作醫療機構接受資助診症服務，服務範圍涵蓋醫管局提供的門診服務，包括麻醉科(只包括痛症科門診)、心胸外科、臨牀腫瘤科、耳鼻喉科、眼科、婦科、內科、神經外科、產科、矯形及創傷外科(骨科)、兒科、外科及家庭醫學門診。先導計劃旨在爲香港市民接受醫管局服務時提供更多選擇，目前適用於港大深圳醫院。截至二○二六年一月底，已有超過5 900名合資格病人蔘加，累積求診逾25 000人次。根據港大深圳醫院去年十一月進行的病人問卷調查，逾九成受訪者對服務表示滿意。特區政府與醫管局會每年檢討先導計劃的成效和涵蓋服務範圍。特區政府在制訂跨境醫療措施時，不單顧及香港市民的需要，同時亦會考慮政策本身會否對大灣區以至內地整體的社會資源和人民生活構成影響，醫務衛生局正持續深化醫療衛生體系改革，確保香港保持高質素的醫療服務和高效率的醫療衛生系統，並無意將醫療服務的主體責任轉移至鄰近城市。特區政府會繼續密切審視各項跨境醫療合作措施的進展，並按照「優勢互補，互利共贏」的原則探討各項可行措施，以更有效地支援香港市民的醫療需要，包括探討可否擴大相關措施的合作範圍至大灣區其他內地醫療機構。完2026年2月25日(星期三)香港時間15時20分
- 2026-02-25 15:53:50
港股異動 | 國富量子(00290)尾盤漲超6% 下月有望進入港股通名單 公司牽頭制定香港量子產業路線圖
智通財經APP獲悉，國富量子(00290)尾盤漲超6%，截至發稿，漲6.23%，報3.24港元，成交額3435.98萬港元。消息面上，恆生指數公司近日宣佈季度檢討結果，其中國富量子獲納入恆生綜合指數。變動將於3月6日收市後實施並於3月9日起生效，屆時滬深交易所會相應調整港股通可投資標的範圍。據中金研報，國富量子有可能被調入港股通。智通財經APP在《政策資金雙輪驅動 港股量子標的迎佈局窗口 國富量子（00290）錨定跨境融合先機》中指出，香港量子產業發展迎來關鍵節點。2月9日，中國科學院院士彭承志赴港，與香港商務局、立法會開展深度對話，爲香港量子產業勾勒“三層推進”戰略藍圖，而國富量子作爲此次交流的全程組織方，成爲政企學協同的核心紐帶，其市場化推動作用逐步顯現。國富量子將依託“內地技術+香港金融”優勢，牽頭制定香港量子產業路線圖，聚焦量子金融安全等場景，通過政產學研協同，打造跨境量子產業高地。
- 2026-02-25 15:47:35
港股異動 | 敏華控股(01999)尾盤漲超4% 公司此前收購美國家居品牌 有望受益北美房地產復甦
智通財經APP獲悉，敏華控股(01999)尾盤漲超4%，截至發稿，漲4.31%，報5.08港元，成交額4908.69萬港元。消息面上，去年12月，敏華控股公告以約5870萬美元收購GRIC集團，其主要於美國從事製造及買賣軟體傢俱。甬興證券認爲，交割後，目標集團透過其逾1,000名活躍客戶的傢俱零售分銷網絡所帶來的交叉銷售機會，以及在原材料採購及提升製造效率方面所創造的成本節約機會，將使目標集團與敏華控股的業務產生協同效應。該行同時表示，降息或使得美國房地產有一定復甦跡象，同時美股的上漲帶來的財富效應較爲明顯，房地產需求有望逐步釋放，敏華完成收購後，藉助其品牌以及渠道或將促進公司在北美地區的業務發展。
