- 2026-02-25 11:18:43
港股異動 | 鋁業股繼續走高 海外電解鋁減產預期上升 電解鋁板塊估值有望逐步修復
智通財經APP獲悉，鋁業股繼續走高，截至發稿，中國鋁業(02600)漲5.3%，報13.91港元；南山鋁業國際(02610)漲4.98%，報64.25港元；中國宏橋(01378)漲2.61%，報36.96港元；創新實業(02788)漲2.31%，報24.8港元。消息面上，海外缺電擔憂升溫，市場對海外電解鋁減產預期上升。招銀國際指出，當前中國原鋁產能利用率已接近政策上限的99%，同時海外新增產能釋放有限，這將支撐全球鋁市維持短缺狀態，預計2026年鋁均價同比上漲15%。長江證券則表示，基於電解鋁股息率高達5%的優質紅利資產，且國內產能天花板+海外電力緊缺掣肘共同賦予其資源剛性屬性，疊加軟着陸降息後全球工業景氣底部復甦，三重邏輯共振支撐電解鋁板塊估值有望從當前8-10X，逐步修復至12X-15X。
- 2026-02-25 11:15:52
港股異動 | 銅業股集體上揚 花旗短期看好銅價走俏 潛在供應進一步受阻亦構成上漲因素
智通財經APP獲悉，銅業股集體上揚，截至發稿，中國有色礦業(01258)漲5.6%，報15.83港元；五礦資源(01208)漲4.19%，報10.69港元；中國大冶有色金屬(00661)漲4.65%，報0.18港元；江西銅業股份(00358)漲3.8%，報46.94港元。花旗發佈研報稱，短期內看好銅價，預計未來三個月將觸及每噸14,000美元。雖然價格走勢難以準確判斷，但認爲短期內風險回報偏向看漲，料投資者將趁低吸納，加上春節後中國供應鏈補充庫存，爲銅價走勢提供支撐。花旗認爲，銅價下行風險有限，相反看好上行風險，原因是市場對銅價週期性增長持樂觀態度，又因去美元化、貨幣貶值及資源安全等因素，使其建立更多對實物資產持倉。此外，潛在的供應進一步受阻亦構成上漲因素。高盛此前指出，繼2025年金屬市場反彈後，多數大宗商品在2026年初延續了強勁而波動的走勢。該行認爲，投資者持續的資產配置調整可能使部分金屬(如銅)價格長期處於高位，形成結構性溢價。在宏觀與地緣風險上升的驅動下，投資者分散配置硬資產的意願已成爲本輪商品行情的關鍵推動力。
- 2026-02-25 11:10:49
香港積金評級：2月份強積金人均暫賺約941港元
智通財經APP獲悉，香港強積金(MPF)研究機構積金評級指，截至2月20日止，2月份強積金投資回報暫錄得約0.28%升幅；按絕對金額計算，期內強積金投資收益約45億港元，每名強積金成員平均獲利約941港元。積金評級表示，儘管月底能否錄得正回報仍不確定，但歷史數據表明若2月最終收漲，2026年強積金成員或可持謹慎樂觀態度。過去10次強積金在1月及2月均錄得正回報的年份中，有7次全年實現正回報，平均回報約14.36%。值得關注的是，2月份強積金表現主要受美股及港、A股票拖累，預期兩者2月將錄得負回報。計入供款後，按當前投資表現估算，強積金總資產2月底預計將達到約1.618萬億港元，較1月底增加75億港元，連續第十個月創歷史新高，相當於479萬強積金成員平均賬戶結餘爲337,428港元，較1月底增加1,567港元。
- 2026-02-25 11:08:11
港股異動 | 碳酸鋰期貨一度突破17萬大關 天齊鋰業(09696)漲超4% 贛鋒鋰業(01772)漲超3%
智通財經APP獲悉，鋰礦股早盤走高，截至發稿，天齊鋰業(09696)漲4.28%，報48.28港元；贛鋒鋰業(01772)漲3.46%，報68.7港元。消息面上，廣期所碳酸鋰主力合約日內一度突破17萬元/噸，現漲超5%，報169400元/噸。信達期貨指出，昨日碳酸鋰盤面大幅高開，午後持續上漲，收盤漲幅超10%，收盤價在16.5萬元附近。由於春節假期需求強勁，且3月排產目前預期偏好，加上此前尼日利亞鋰礦產能爬坡受阻的消息發酵，給予了節後開盤較高的溢價。同時，午後傳出津巴布韋鋰礦企業鋰礦出口被叫停的消息，再度引發市場做多情緒，盤面迎來開門紅。光大期貨表示，按照2月排產推算，短期庫存水平或呈現出持續下降，或將成爲顯著的利多支撐。需要注意的是，1月智利發運數據環比大增，雖量級具有不可持續性，但對國內顯著供應壓力或將逐漸體現。同時，三月國內生產也將陸續恢復，屆時壓力將在需求端是否能有超預期的情況。
- 2026-02-25 11:05:37
申萬宏源：首予安徽皖通高速公路(00995)“增持”評級 長三角一體化賦能流量增長
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，首次覆蓋，給予安徽皖通高速公路(00995)“增持”評級。該行預計皖通高速H 25-27E歸母淨利潤分別爲19.55、20.02、21.19億元，分別同比增長17%、2%、6%，皖通高速資產優質，區位優勢明顯，主要經營區域位於中國最具經濟活力的長三角地區，結合公司盈利能力位居行業前列，具備較強的穩定性，該行認爲皖通高速H 2026年合理估值應爲11x，較H股2026年2月24日204億元人民幣市值相比仍有5.13%的上漲空間。申萬宏源主要觀點如下：核心路產立足長三角，外延內伸推動業績高增皖通高速路產均位於安徽省內，多爲穿越安徽地區的過境國道主幹線，區位優勢顯著。截至2025年6月30日，公司擁有的營運公路里程約745公里，此外公司也爲安徽交控集團及省內其他高速公路產權主體提供委託代管服務，公司管理的高速公路總里程達5397公里。公司所運營的多數路產是跨省幹線高速，地處長三角平原區域，經濟發展水平高，優勢明顯。皖通高速上市後持續深耕安徽省內高速公路資源，先後於2003年、2005年、2012年、2021年及2025年完成多家省內高速公司的併購，藉此控股多項優質路產。安徽省內經營性高速公路資源豐富，疊加地方經濟近年蓬勃發展的紅利，未來在省內優質路產證券化的行業趨勢下，公司有望充分受益。改擴建方面，公司已陸續完成合寧高速、宣廣高速、寧宣杭高速的改擴建工程，並於2025年正式啓動高界高速改擴建項目。分紅比例較高，盈利能力及資本結構行業領先皖通高速H分紅比例長期保持較高水平，持續爲股東創造穩定豐厚的回報，2021年起公司分紅比例提升至60%左右，2022-2024年仍保持相同水平。公司2025-2027年股東回報規劃表示在符合現金分紅條件的情況下，未來三年(2025-2027年)公司每年以現金形式分配的利潤不少於當年實現的合併報表歸屬母公司所有者淨利潤的百分之六十。公司以實打實的分紅力度彰顯對股東的高度重視與長期價值回報的堅定承諾。皖通高速H盈利能力及資本結構均位於行業領先地位，2025Q3公司ROE爲11.45%，高於行業內其他公司，20-24年其ROE水平均處於行業上游，盈利能力較強。資本結構看，20-24年皖通高速H資產負債率均處於行業低位，爲公司業務擴張與戰略佈局提供了充足的財務安全墊。風險提示車流量下行風險;重大項目收併購潛在風險;日常運營安全生產事故風險
- 2026-02-25 11:00:21
港股異動 | 佳鑫國際資源(03858)升8% 鎢價持續走高 公司獲納入恆生綜合指數
智通財經APP獲悉，佳鑫國際資源(03858)升8%，截至發稿，漲8%，報83港元，成交額1.52億港元。消息面上，日前，章源鎢業上調2026年2月下半月長單採購報價。另據中鎢在線消息，截至發稿，65%黑鎢精礦價格報73.5萬元/標噸，較年初漲59.8%；鎢粉價格報1800元/公斤，較年初漲66.7%。國金證券認爲，海外或延續高備庫，進一步支撐價格上行。此外，恆生指數公司此前宣佈截至2025年12月31日之恆生指數系列季度檢討結果，其中佳鑫國際資源獲納入恆生綜合指數。變動將於3月9日起生效，屆時滬深交易所會相應調整港股通可投資標的範圍。據中金研報，佳鑫國際資源有可能被調入港股通，因其滿足了包括市值、流動性和上市時間等在內的一系列標準。
- 2026-02-25 10:56:55
港股異動 | 鎳業股早盤普漲 印尼政府力挺鎳價 鎳價有望在1.8萬美元以上運行
智通財經APP獲悉，鎳業股早盤普漲，截至發稿，力勤資源(02245)漲8.33%，報29.64港元；新疆新鑫礦業(03833)漲3.42%，報2.72港元；中偉新材(02579)漲3.4%，報38.28港元。消息面上，據報道，印尼莫羅瓦利鎳礦中心發生山體滑坡，導致一名工人遇難，並沖走了數臺挖掘機、推土機和傾卸卡車。方正證券認爲，這將對印尼鎳產出造成影響，考慮到印尼政府對鎳價的力挺態度，鎳價有望在1.8萬美元以上運行。據悉，印尼政府預計鎳礦2026年配額爲2.5-2.6億噸，相較於2025年的3.79億噸降幅超過34%。國信證券發佈研報稱，印尼是全球最大的鎳礦供應國，同時也有着非常成熟的配額制制度，其有意通過政策的調整來提高鎳礦開發的門檻及成本。該行認爲，未來鎳價的變化將主要取決於印尼鎳礦配額的調整，不完全排除印尼政府極端收緊鎳礦供給的黑天鵝事件。
- 2026-02-25 10:56:28
港股異動 | 稀美資源(09936)漲超16% 供給衝擊加速鉭價上漲 公司爲國內少數具備鉭鈮資源加工能力企業
智通財經APP獲悉，稀美資源(09936)漲超16%，年初至今累計漲幅超1倍。截至發稿，漲13.02%，報13.02港元，成交額821.17萬港元。消息面上，2026年1月28-29日，剛果金東部北基伍省的魯巴亞鈳鉭礦區發生大規模塌方事故，多條礦井發生巷道坍塌，大量礦工被埋，造成200多人遇難。據聯合國估算，僅魯巴亞一地的產量就佔全球鉭供應總量的15%以上，考慮到該礦採礦方式相對落後，項目總體工程能力較差，預計產量難以迅速恢復。中郵證券指出，五氧化二鉭價格1月以來由2220/公斤漲至2690元/公斤，下游鉭電容公司發起多次漲價，體現鉭的供需失衡正在加速。預計本次供給衝擊將加速鉭價上漲，利好國內外擁有鉭礦的相關公司。公開資料顯示，稀美資源專注於鉭鈮冶金產品的研發、生產與銷售，核心產品包括氧化鉭、氧化鈮、氟鉭酸鉀等，是國內少數具備鉭鈮資源加工能力的企業。市場分析認爲，隨着鉭電容器、高溫合金需求的持續增長，公司產品出貨量有望穩步提升，疊加鉭價上漲帶來的毛利率改善，業績彈性十足，是鉭價上行週期中的直接受益標的。
- 2026-02-25 10:50:11
花旗：渣打集團(02888)上季基本稅前利潤遜 但資本回報較佳
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，渣打集團(02888)新的2026財年目標顯示市場共識營收將上調，但(基本)成本支出也將增加; 而新的法定有形股東權益報酬率目標爲逾12%，與市場共識(11.7%)大致一致。整體而言，該行認爲渣打業績好壞參半，重申“中性/高風險”評級，目標價186港元。渣打2025年第四季經調整稅前利潤(不包括重組及債務估值調整)爲12億美元，較市場共識低6%，其中收入較預期低1%(淨利息收入高8%，非利息收入低11%)，營運開支高4%，貸款減值則優於預期36%。法定稅前利潤爲8億美元，較市場共識低23%，因重組開支增加。普通股權一級資本比率爲14.1%，即使股息和股票回購高於預期，仍保持按季穩定。
- 2026-02-25 10:46:27
港股異動 | 海底撈(06862)漲超5% 春節9天全國門店累計接待超1400萬人次
智通財經APP獲悉，海底撈(06862)漲超5%，截至發稿，漲5.46%，報17.39港元，成交額2.19億港元。消息面上，據九派新聞，從海底撈獲悉，春節假期（2月15日至23日，共9天），全國門店累計接待顧客超1400萬人次，較去年同期增長顯著。其中，湖北省內海底撈門店表現亮眼，春節假期接待人次突破60萬。值得關注的是，襄陽、仙桃、天門、潛江等非省會城市的門店客流顯著攀升，部分門店翻檯率較平日增長超50%。國元國際此前指出，根據該行跟蹤，公司25年下半年以來翻檯率同比企穩，展望26年，在低基數效應以及公司持續專注產品創新和門店升級的作用下，經營或繼續改善，公司股息率達6%以上，值得積極關注。
