- 2026-02-25 09:51:30
廣發證券：維持中國宏橋(01378)“買入”評級 合理價值44.25港元 鋁價上漲增厚公司利潤
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，鋁價上漲增厚公司利潤，預計中國宏橋(01378)2025-2027年EPS分別爲2.20/3.28/3.29元/股，參考可比公司估值，給予公司2026年12倍PE，合理價值爲44.25港幣/股，維持“買入”評級。(備註：匯率爲1港元=0.89人民幣)廣發證券主要觀點如下：鋁價上漲將帶來公司利潤彈性電解鋁需求改善的背景下，供給的強約束將更加突出，鋁價上行彈性不可忽視。據媒體報道，2025年滬鋁期貨均價爲20750元/噸(含稅),同比上漲4%。截至2026年2月8日，2026年滬鋁期貨均價已達24117元/噸(含稅)。據中國宏橋財報及其子公司山東宏橋新型材料有限公司信評報告，截至2025年3月末，公司具有電解鋁產能645.9萬噸，產銷持穩，成本下降，預計2026年鋁價上漲將帶來公司核心的利潤彈性。期待高分紅比例延續據媒體報道，2022-2024年公司年度現金分紅比例分別爲49%、48%、64%。按照2.3萬元含稅鋁價假設，2026年公司歸母淨利潤可達327.4億元，假設分紅延續64%，按2月9日市值計算，股息率達6.7%。風險提示：下游需求不及預期。海外電解鋁產量增量超預期。鋁土礦、陽極、電力等成本上漲超預期。再生鋁供應超預期。
- 2026-02-25 09:50:26
港股異動 | 小鵬汽車-W(09868)漲超3% 2026款小鵬X9純電版MPV官宣3月初正式上市
智通財經APP獲悉，小鵬汽車-W(09868)漲超3%，截至發稿，漲3.47%，報73.1港元，成交額2.42億港元。消息面上，2月25日，小鵬汽車CEO何小鵬於微博官宣，2026款小鵬X9純電版MPV將於3月2日正式上市。小鵬官方介紹稱，從能耗到空間，從安全到舒適，2026款小鵬X9純電版，以“全能基因”全面對齊X9超級增程版本。作爲參考，小鵬X9超級增程MPV推出2款車型，售價區間30.98-32.98萬元。該車搭載鯤鵬超級增程技術，純電續航452km，綜合續航達1602km。值得一提的是，2月24日，馬年春節假期後首個工作日，小鵬汽車CEO何小鵬向全體員工發佈開工信。何小鵬表示，小鵬已率先在中國把握自動駕駛的“DeepSeek時刻”，第二代VLA在複雜路況操控、精準預判與泛化能力上實現顯著提升，帶來智能“涌現”體驗。他指出，全自動駕駛拐點已清晰顯現，第二代VLA將於本季度正式推送，並配合年內多輪OTA升級，推動高階智能駕駛成爲家庭標配。
- 2026-02-25 09:48:23
港股異動 | 海螺集團大舉增持旗下公司股份 海螺創業(00586)漲超8% 海螺水泥(00914)漲超6%
智通財經APP獲悉，海螺系早盤走高，截至發稿，海螺創業(00586)漲7.66%，報13.5港元；海螺水泥(00914)漲5.77%，報26.76港元。消息面上，2月24日，海螺水泥公告，公司控股股東海螺集團計劃自公告披露之日起6個月內增持公司A股股份。增持金額不低於人民幣7億元，且不高於人民幣14億元。本次增持不設定價格區間。截至公告披露日，海螺集團持有公司19.29億股A股，佔總股本36.4%。值得注意的是，上海市監督管理局公示，海螺集團擬採用二級股票市場現金增持的方式對海螺創業增持股權比例約10.61%。東吳證券表示，海螺創業市值234億港元，pb0.44倍，26年主業預計9億港元，參考同行給予主業pe9倍，估值81億港元，則對應水泥股權估值爲153億港元，較海螺水泥港股市值1336億港元*17.8%=238億港元，折價率64%。
- 2026-02-25 09:47:42
港股異動 | 存儲概念股承壓走低 瀾起科技(06809)跌超4% 兆易創新(03986)跌超3%
智通財經APP獲悉，存儲概念股今早走低，截至發稿，瀾起科技(06809)跌4.21%，報198.1港元；兆易創新(03986)跌3.7%，報416.2港元。消息面上，美東時間24日週二，香櫞在社交媒體發帖稱，市場對閃迪的定價邏輯存在根本性錯誤，當前的存儲芯片供應緊張不過是“海市蜃樓”，週期頂部已近在咫尺。帖子發出後，閃迪股價週二早盤隨即跳水，跌幅一度擴大至5.7%%。香櫞的介入令市場對這一強勢標的的持續性產生質疑，並再度引發投資者對存儲芯片行業景氣週期的擔憂。
- 2026-02-25 09:36:58
港股異動 | 建滔積層板(01888)再漲超6% 花旗料上半年公司平均售價將進一步上漲 以追上近期銅成本通脹
智通財經APP獲悉，建滔積層板(01888)再漲超6%，截至發稿，漲6.81%，報24.4港元，成交額1.59億港元。消息面上，近日，建滔積層板發佈2025年業績盈喜預告，花旗指出，公司預計2025年淨利潤同比增長超過80%至逾23.9億元，勝於該行預測的21.4億元。該股年初至今已上升超過50%，花旗相信這應已大致反映正面盈利預告的因素。該行表示，若股價回調，將是更佳的買入時機，並偏好建滔積層板多於建滔集團。該行認爲，建滔積層板的關鍵催化因素包括：預期今年上半年平均售價將進一步上漲，以追上近期銅成本通脹； 2025年業績公佈後，管理層就人工智能玻璃布發展提供更正面信息。
- 2026-02-25 09:36:29
港股異動 | 中遠海能(01138)漲超6% 油輪現貨運價飆升至近六年新高
智通財經APP獲悉，中遠海能(01138)漲超6%，截至發稿，漲6.16%，報20港元，成交額1.89億港元。消息面上，據報道，油輪現貨運價飆升至近六年新高。週二的最新數據顯示，租用一艘超大型油輪（VLCC）將中東原油運到中國的價格，已經飆升突破每日17萬美元，較年初翻了3倍。業內人士指出，除了衆所周知的美伊對峙外，全球原油的供應趨勢變化，以及韓國航運公司大舉訂船等因素均對價格飆升形成助力。華源證券指，油運基本面持續向好，疊加“長錦因素”和地緣變局催化，“油運大時代”有望來臨。該行認爲，VLCC運價在2026年Q1的強勢表現是由基本面、供給側重構和地緣變局，三重趨勢性利好推動。本輪“油運大時代”的高度與持續性有望持續超預期。
- 2026-02-25 09:35:34
招商證券：機器人公司集中亮相春晚 關注優必選(09880)等
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，上週一(16日)“年廿九”多家機器人公司集中亮相春晚，展示出色的運動控制和自主作能力。平衡控制、動態響應、穩定性提升巨大，今年機器人進入政策密集支持階段。該行稱，港股關注優必選(09880)、越疆(02432)、極智嘉-W(02590)及敏實集團(00425) ，以及泛機器人領域禾賽-W(02525)、速騰聚創(02498)及地平線機器人-W(09660)。報告提到，人形機器人集中亮相，成春晚新主角; 相關技術極速進化，將進入政策密集支持階段。央視春晚內容通常能反映當下產業政策的導向，今年突顯科技春晚主題，安排機器人蔘演的數量明顯增加(去年只有宇樹一家)，體現國家對人形機器人產業做大做強的決心，當前類似新能源汽車產業鏈的初始階段。預計今年進入政策密集支持期，形成國家戰略引領+地方落地支撐的政策局面。招商證券稱，今年春晚機器人展示技術難度比往年更高，隊形更復雜，但仍保證零失誤。羣演機器人數量更多，多機協同能力更強，體現機器人羣體控制能力升級。以宇樹爲例，相比去年其機器人的平衡控制、動態響應和穩定性有非常大提升，動作敏捷程度提升5至10倍，爲將來推出更實用的服務型機器人奠定基礎。
- 2026-02-25 09:33:40
港股異動 | 海致科技集團(02706)早盤漲超6% 攜手智譜(02513)在模型訓練、應用場景落地等領域開展戰略合作
智通財經APP獲悉，海致科技集團(02706)早盤漲超6%，截至發稿，漲5.57%，報128.9港元，成交額3615.35萬港元。消息面上，海致科技集團與智譜(02513)訂立戰略合作框架協議，雙方將在模型訓練、應用場景落地等領域開展深度戰略合作，依託海致的圖模融合技術(如Atlas圖譜)與智譜的大模型能力互補。海致科技在公告中表示，公司專注於通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，並提供產業級人工智能解決方案。智譜爲中國領先的人工智能企業，致力於追求通用人工智能(AGI)創新。公司董事會認爲，憑藉雙方各自的技術優勢、行業經驗及市場資源，擬進行的戰略合作將實現資源互補與協同發展。
- 2026-02-25 09:32:14
浙商證券：首予超盈國際控股(02111)“買入”評級 彈性化纖面料龍頭
智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，首次覆蓋，給予超盈國際控股(02111)“買入”評級，公司作爲彈性面料製造商龍頭，成立以來憑藉強大的製造效率逐步深入綁定維密等內衣品牌龍頭，12年切入FILA、Lululemon等運動品牌，東南亞化纖彈性面料產能稀缺，以全球化產能佈局+強大研發創新能力逐步提升運動品牌訂單份額，未來增長潛力巨大。預計公司25-27年歸母淨利潤分別爲6.0/6.5/6.9億港元。浙商證券主要觀點如下：全球彈性面料龍頭，切入運動服裝面料打造發展新動能公司作爲全球彈性化纖面料龍頭製造商，於1994年創立，以內衣織帶業務起家，2003年切入內衣彈性織物面料市場，到2014年港股上市時已成長爲全球內衣面料龍頭，並開啓切入運動服裝市場打造第二成長曲線。2023年運動服裝彈性織物面料、內衣彈性織物面料、彈性織帶、蕾絲收入佔比分別爲51.9%/26.7%/19.9%/1.5%，14-23年收入CAGR分別爲32%、1%、3%、5%，運動服裝彈性面料成爲收入增長主引擎。彈性化纖產業鏈景氣度高，運動服裝面料空間廣闊公司作爲彈性服飾面料製造商，處於高景氣彈性服飾賽道產業鏈中游。從上游原材料端來看，錦綸和氨綸產量穩步向上，價格逐漸走低，原料價格下降帶來成本端紅利，有望進一步打開終端應用場景。從下游客戶端來看，受益於彈性面料終端消費需求旺盛，公司憑藉全球化產能佈局疊加較強的研發創新能力，切入運動品牌客戶並逐漸提升份額。成功切入運動品牌供應鏈，越南產能持續加碼，全球化佈局提升競爭力注重創新研發，產品具備競爭力，上市以來研發費用率保持2%-3%，擁有300餘個專利發明，2011年以來持續獲得中國高新技術企業認證，2016年成立超盈技術研究院定期聘請專家對員工進行培訓，2018年切入頂尖戶外品牌始祖鳥供應鏈，規模處行業中等水平毛利率淨利率均處行業第一梯隊，彰顯公司重視面料專利創新，研發能力築深厚護城河。從客戶角度來看，公司深度綁定維密、愛慕、黛安芬等內衣品牌，逐步成長爲全球內衣面料龍頭，2012年起切入運動服裝面料市場，與優衣庫、FILA、Lululemon、UA、Nike、Adidas等品牌綁定，以全球化產能佈局+強大研發創新能力逐步提升訂單份額，未來增長潛力巨大。從產能佈局來看，前瞻性海外佈局響應客戶偏好，越南產能建設加碼。公司在全球有三大生產基地，國內與國外產能保持1：1的均衡配置，目前越南/斯里蘭卡的產能佔比約爲30%/20%，25年啓動越南新產能建設，預計項目一期有望提升總設計年產能10%-15%。風險提示全球貿易摩擦，終端需求不及預期，產能拓展不及預期
- 2026-02-25 09:29:48
港股異動 | 聯邦制藥(03933)高開近3% UBT251注射液在超重/肥胖患者中的II期臨牀研究達到預期目標
智通財經APP獲悉，聯邦制藥(03933)高開近3%，截至發稿，漲2.55%，報12.48港元，成交額149.76萬港元。消息面上，2月24日，聯邦制藥發佈公告，公司全資附屬公司聯邦生物科技(珠海橫琴)有限公司(聯邦生物科技)自主研發的1類創新藥UBT251注射液已完成在中國超重/肥胖患者中的II期臨牀研究。本研究結果顯示，UBT251各劑量組減重效果顯著。給藥24周後，試驗藥組平均體重較基線變化最高達-19.7%(-17.5kg)，安慰劑組爲-2.0%(-1.6kg)。此外，UBT251各劑量組在腰圍、血糖、血壓、血脂等關鍵次要終點指標的改善均顯著優於安慰劑。UBT251各劑量組整體安全性和耐受性良好，未發生因任何不良事件導致的退出。不良事件與同類藥物類似，主要爲胃腸道反應，且絕大多數爲輕度至中度，未見預期外的安全性問題。UBT251注射液在超重/肥胖患者中的II期臨牀研究達到預期目標，支持其進入下一階段臨牀研究。後續公司將盡快啓動中國超重/肥胖患者的III期臨牀研究。
